Aktualizováno Růst amerického HDP se v prvním čtvrtletí letošního roku zvýšil, ale méně, než se čekalo. HDP podle předběžných údajů stoupl o 2,5 procenta (mezikvartálně, anualizovaně) namísto odhadovaných 3,0 procent. Růst ve čtvrtém kvartále minulého roku byl potvrzen na 0,4 procenta. Ekonomiku začátkem letošního roku táhla vzhůru spotřeba domácností, navýšení zásob a také investice, naopak brzdou byly vládní výdaje a zahraniční obchod.
Soukromá spotřeba v první čtvrtletí vzrostla o 3,2 procenta a překonala tak konsensus na úrovni 2,8 procenta. K růstu HDP přispěla ze základních složek zdaleka nejvíc, 2,24 procentního bodu. Údaje o maloobchodu i spotřebitelské průzkumy ukazovaly na ochabování spotřeby v březnu, nakonec tento vliv ale nebyl tak velký a spotřebitel zůstal hlavním tahounem. Oproti předchozímu kvartálu hodně zrychlily výdaje za služby, zatímco u zboží sledujeme zpomalení.
Slušně k růstu HDP přispěla také změna zásob a to jedním procentním bodem. Z větší části šlo o zásoby zemědělských plodin. Zásoby tak korigovaly propad z předchozího kvartálu. Investice do fixních aktiv stouply o 4,1 procenta po výrazném 14procentním růstu ve 4Q 2012. Dvouciferně rostly investice do staveb, mírněji také stouply investice do vybavení a softwaru.
Hlavní brzdou ekonomiky byla znovu vláda, která snížila výdaje o 4,1 procenta. O kvartál dříve to bylo -7 procent. Na vládních výdajích se negativně projevují výrazné úspory v obraně, které podtrhlo březnové spuštění plošných škrtů po nedohodě na řešení fiskální otázky mezi hlavními politickými stranami. Výdaje na obranu spadly o 11,5 procenta po 22,1procentním propadu ve 4Q 2012. Jen tato položka snížila HDP o 0,6 procentního bodu, vliv vládních výdajů celkově byl -0,8 procentního bodu.
Zahraniční obchod ekonomiku po celý loňský rok táhl vzhůru, letos tomu je naopak. V prvním kvartále rostl vývoz o 2,9 procenta, dovoz o 5,4 procenta. V obou případech přichází růst z nižší srovnávací základny, poté co obrat na obou stranách ve 4Q klesl. Zatímco u dovozu, který byl dynamičtější v oblasti služeb, opět dostáváme příznivou zprávu o spotřebitelské poptávce, na vývozu se projevila slabost Evropy a pomalejší Čína.
Data o HDP jsou slabší než odhady, ale nelze je označit za vyslovené zklamání. Pozitivním momentem je silný růst soukromé spotřeby a stále solidní růst investic i z vysoké základny minulého kvartálu. Hlavní negativní vliv vlády nepřekvapí, při naplánovaných škrtech bude dál pokračovat. Stejně tak zhoršení na poli exportů je v souladu s posledními zprávami z klíčových ekonomických oblastí. Nová čísla dál tlumí očekávání o tom, že by Fed mohl v dohledné době ustupovat od QE3; taková očekávání však jsou už hodně nízko. Vliv dnešních dat na finanční trhy je nevýrazný.