Investoři se někdy snaží o sázky na krátkodobé a střednědobé pohyby na trzích. Skutečné peníze se ale vydělávají při odhadech dlouhodobých trendů, které trvají alespoň několik let. Které z nich by mohly ovlivnit naše investice v následujících deseti či více letech? V první řadě tu je demografický vývoj. Investoři se budou muset vypořádat s tím, že populace v řadě vyspělých zemí stárne, což se projevuje negativně na ekonomickém růstu či třeba na vyšších výdajích na zdravotní péči. Největší obavy tento vývoj vyvolává v Evropě a Asii. V Japonsku předstihly prodeje plen pro dospělé prodeje plen pro děti už před několika lety. Více než 25 % populace je v důchodovém věku. Míra porodnosti klesá i v USA, i když částečně ji vyvažuje imigrace.
James Paulsen z Wells Capital Management považuje stárnutí populace za nejvýznamnější dlouhodobý trend, který bude dopadat na průměrný růst vyspělých ekonomik. To ovšem neznamená, že by se investoři měli z těchto trhů stáhnout. Pomalejší růst není růst nulový. Na druhou stranu je ale dobré mít část svých investic v zemích, kde populace roste a představuje neustále se zvětšující část globální poptávky. Finančník Jared Dillian se dokonce domnívá, že nejlepší sázkou jsou takzvané hraniční trhy. Jde o nejmenší a nejméně rozvinuté trhy, které jsou ale podle jeho názoru zároveň jediným místem, kde se dá čekat rychlejší růst. Příčinou je právě jejich rostoucí populace a obrovské zvyšování produktivity, které doplňuje zlepšující se vláda práva a pokrok v oblasti vlastnických práv.
Americký energetický sektor byl transformován novými technologiemi frakování, které udělaly z USA energetickou velmoc. Zdá se, že další revolucí projde oblast léčky rakoviny. Ta již nyní láká řadu investorů, a to zejména na poli imunoterapie. Ta využívá náš vlastní imunitní systém k tomu, aby tělo s rakovinou bojovalo. V minulosti tato oblast přinášela zklamání, poslední objevy ale přinášejí naději na významný pokrok, na který čekají pacienti i investoři. Vydělat peníze na biotechnologiích není jednoduché. Věnují se jim často velké firmy, a i kdyby v této oblasti dosáhly významného úspěchu, na jejich akciích se to projeví jen málo. Příkladem je Squibb či Holding. Je tu ale skupina menších firem, jako např. Juno Therapeutics, Kite Pharma nebo Bluebird Bio. U nich je zase nevýhodou vysoká valuace.
Ceny ropy se propadly až pod 50 dolarů za barel vlivem vysoké nabídky. Spotřebitelé se radují, analytici se ovšem domnívají, že současný stav nebude přetrvávat dlouho. Globální poptávka nakonec nabídku opět předežene a třeba americká Energy Information Administration očekává, že v roce 2040 se bude cena ropy pohybovat na 235 dolarech za barel. Experti byli ale překvapeni poklesem ceny ropy a to samé může platit o jejich pohledu na dlouhodobý vývoj. Roste totiž efektivita využívání energií, poptávka v Číně prochází útlumem, na popularitě získávají elektromobily a hybridy. Jestliže čínská vláda povede svou zemi směrem k elektromobilům, zmizí významný zdroj poptávky po ropě. To samé by platilo v případě, že se rozšíří automobily, které se řídí samy.
Negativní dopad na poptávku po ropě by měl i pokračující trend urbanizace. Ed Morse ze byl jedním z mála analytiků, kteří předpovídali energetickou revoluci v USA. Nyní hovoří o tom, že poptávka po ropě by mohla klesnout ze současných 93 milionů barelů za den na 74 milionů barelů za den. Hlavní příčinou by měl být přechod z ropy na zemní plyn. Ohledně investic v energetice je tedy třeba být i nadále velmi opatrný.
V neposlední řadě je významný vývoj sazeb. Investoři čekají, že sazby nakonec porostou, což investování ztíží. Darren Pollock z Cheviot Value Management se však domnívá, že sazby mohou zůstat nízko ještě roky. Trhům tak budou i nadále pomáhat a ulehčí také splácení dluhů, které se v ekonomice v minulosti nahromadily.
Zdroj: WSJ