Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - ECB vysvětlí technické detaily startujícího QE

Rozbřesk - ECB vysvětlí technické detaily startujícího QE

02.03.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Čínská centrální banka si díky klesající inflaci podobně jako řada jiných centrálních bank může dovolit dál uvolňovat měnové kohouty. Na víkendovém zasedání snížila roční sazbu o dalších 25 bps. I když čínské akciové trhy reagují pozitivně, pozitivní kombinace levnější ropy a volnějších měnových podmínek zatím nenastartovala mezi čínskými podniky žádnou vlnu euforie - barometr podnikatelské nálady v průmyslu dál zůstává v negativních vodách (pod úrovní 50 bodů).

Tento týden budou trhy v Evropě sledovat zasedání ECB a další vývoj komplikovaného trojúhelníku vztahů Berlín, Brusel, Athény. ECB na svém čtvrtečním zasedání pravděpodobně bude čelit palbě technických dotazů ohledně implementace masivního kvantitativního uvolňování, které startuje tento měsíc. Zásadní otázka se bude točit kolem toho, zda ECB nakonec vůbec bude schopná sehnat na trhu dluhopisy za 60 mld. euro měsíčně.V případě Řecka se zase pozornost soustředí na přetahovanou ohledně požadovaných reforem. Podle posledních vyjádření šéfa euroskupiny Jeroena Dijsselbloema, ministři financí potřebují vidět, že Řecko skutečně začíná implementovat první dohodnuté reformy. Jinak v březnu těžko uvolní potřebné prostředky. K ničemu podobnému se ale v Athénách zjevně neschyluje a výnosy tamních dluhopisů v uplynulém týdnu mířily opět vzhůru.

V USA budou tento týden investoři vyčkávat na měsíční výsledky z amerického trhu práce. Očekáváme lehce horší přírůstek pracovních míst, ale hlavní pozornost pravděpodobně přitáhne dynamika růstu mezd, která byla v posledních měsících značně rozkolísaná.

Region - forex
V pátek panoval při obchodování s regionálními měnami klid. Poněkud nezvykle největší pohyby zaznamenala česká koruna, která posílila krátce až k EUR/CZK 27,40. Forint se zlotým se oproti předchozímu dni prakticky nehýbaly. Mírná pozitivní revize polského HDP za poslední čtvrtletí na trh větší dopad neměla.

V tomto týdnu trhy zajímá zejména zasedání polské centrální banky. Očekávání se značně liší, my sázíme na to, že NBP ve středu sníží sazby o 50 bps. Pokud se tak NBP rozhodne, lze vzhledem k poměrně velké nejistotě očekávat i (negativní) dopady na kurz zlotého. Dnes je na pořadu zveřejnění regionálních indexů podnikatelských nálad, které v minulém měsíci poukázaly na výrazné vylepšení a trh v únoru počítá s jejich mírným zhoršením.

Dluhopisy
Výnosy německých desetiletých dluhopisů nepatrně vzrostly po vyšších inflačních číslech z Německa, Itálie a Španělska. Rozpětí mezi řeckými a německými výnosy dál narůstalo. Investoři začínají pochybovat o tom, že řecká vláda je schopná v dohledné době implementovat jakékoliv dohodnuté reformy.

V USA výnosy naopak lehce poklesly poté, co překvapivě propadla podnikatelská nálada v Okolí Chicaga - nejnižší úrovně od léta 2009. I když je propad pravděpodobně jednorázový a daný počasím (současně Chicago nemá dobré předstihové vlastnosti pro celé Spojené státy), budou dnes trhy trochu nervózně sledovat výsledek podnikatelské nálady za celé USA (ISM v průmyslu).


Čtěte více:

Rychlý komentář analytika - O2 CR schválila projekt rozdělení
02.03.2015 9:53
Společnost O2 CR v pátek po závěru trhu rozhodla o rozdělení společnos...
Technická analýza - čeká nás týden bohatý na data, makro dnes zřejmě pomůže euru
02.03.2015 9:22
EURUSD: Měnový pár se dnes pohybuje pod hladinou denního pivotu na 1,...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.05.2025
10:59Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, rok 2025 již bude silný…
10:33Trumpova cla opět platí. A budou platit i zítra? Trhy na zprávy reagují tlumeně  
10:21Zpřesněný odhad HDP za první kvartál ukázal nejrychlejší růst ekonomiky za téměř 3 roky
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let
16:48Ochlazení na akciovém trhu v USA  
16:43Bulharsko může vstoupit do eurozóny v roce 2026, EK má rozhodnout ve středu
16:27Ekonomika USA v prvním čtvrtletí podle zpřesněných údajů klesla o 0,2 procenta
15:56Braňo Soták: Vele-robustní sada čísel Nvidie ukazuje na investiční renesanci AI  
15:41Bloomberg: Favorit českých voleb bude usilovat o plné státní vlastnictví ČEZu
13:15Stáří jako byznys: Kdo by mohl na demografické krizi vydělat?
12:00Podíl investic na výdajích státu stagnuje, investice se musí zvýšit, myslí si prezident Hospodářské komory
11:34Čína vyzývá USA ke zrušení cel, Británie považuje rozhodnutí soudu za věc USA
11:04Akcie podpořilo soudní zrušení cel spolu s výsledky Nvidie  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - HDP, q/q
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university