Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Francouzské telekomy ztrácí, Bouygues akviziční nabídku zamítl

Francouzské telekomy ztrácí, Bouygues akviziční nabídku zamítl

24.06.2015 10:20
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Výkonná rada Bouygues Telecom jednomyslně zamítla akviziční nabídku ze strany konkurenční Altice. Rozhodnutí odůvodnila především blížícím se nástupem nové růstové éry odvíjející se od rozvoje digitálních technologií. Právě na ně je společnost v čím dál větší míře zacílená. Rada pak předpokládá, že růstový prostor operátorovi umožní do roku 2017 posun provozní marže EBITDA k hranici 25 % (loni 15,7 %). Konsolidace francouzského telekomunikačního sektoru se tak odkládá, na což akcie tamějších operátorů reagují prudkým oslabováním, když Iliad (DIP) ztrácí 6 %, Numericable 11 % a Orange 3 %. Bouygues (DIP) odevzdává 7 %.

Kromě růstového potenciálu odůvodnila Bouygues Telecom své rozhodnutí také regulatorními překážkami. Narážela tak na poněkud překvapivě silnější odpor francouzské vlády. Jeden z jejích ministrů Emmanuel Macron totiž v týdnu uvedl, že načasování dalšího prohloubení konsolidace uvnitř sektoru není optimální. Vyjádření je lehce nečekané i s ohledem na smlouvu, kterou údajně Altice dojednal s Iliad a která měla naplnit regulatorní požadavky skrze odprodej části aktiv Bouygues Telecom v případě jejího převzetí. Podle Bouygues Telecom nicméně Altice při nabídce otázku regulatorních obtíží dostatečně nezvážil.

Dnešní zpráva pochopitelně není nikterak pozitivní. Relativně nejpříznivěji ji přijímá Orange, který díky neúspěchu transakce udrží své dominantní postavení. S ohledem na rozsáhlé investice do sítí nové generace pak může i navzdory vysoké konkurenci v odvětví postupně tlačit vzhůru svou profitabilitu.

Nadále platí, že Orange i celý telekomunikační sektor by z dodatečné konsolidace výrazně těžil. Otupení cenových bojů by v kombinaci s narůstajícím podílem tržeb z výnosnějšího broadbandu totiž přispělo posunu marží vzhůru. Hlavní riziko pozitivnímu scénaři představuje případný pokračující odpor francouzské vlády, která by před volbami (2017) mohla usilovat o udržení statusu quo, v jehož důsledku si občané-voliči užívají nižších cen mobilních služeb. Zástupci vlády taktéž vyjádřili obavy z možného osekání pracovních pozic v sektoru. Jakákoliv budoucí nabídka tak musí na tyto faktory pamatovat. 


Čtěte více:

Sázka na konsolidaci francouzských telekomů se dnes obzvlášt vyplácí - Bouygues (+14 %), Iliad (+10 %)
22.06.2015 9:20
Příběh konsolidace francouzského telekomunikačního sektoru, na který s...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
11.11.2024
12:40Týdenní výhled: Inflaci budou sledovat trhy i Fed. Výsledková sezóna se více přesouvá do Evropy  
11:40Evropě se start týdne vydařil, akcie se vezou na zájmu o riziko  
11:02Jan Bureš: Inflace v říjnu blízko odhadům, v zimě bude vyšší
10:46Inflace v Česku v říjnu zrychlila, ceny meziročně stouply o 2,8 procenta
10:32Ifo: Německé podniky mají nejméně zakázek od finanční krize před 15 lety
10:32ČEZ oznámí výsledky za 3Q24. Patria očekává meziroční růst tržeb, pokles zisku a navýšení výhledu  
9:15Německý Continental výrazně zvýšil čtvrtletní zisk, ale zhoršil odhad tržeb
9:06Rozbřesk: Scénář “nespoutaného Trumpa” nás vede ke snížení odhadu českého HDP
8:54ČEZ zítra oznámí výsledky, Donald Trump plánuje první kroky na postu prezidenta a futures jsou zelené  
6:04Trump Trade: Scénář z roku 2016 jako návod na to, co si nyní koupit
10.11.2024
14:41Uber a Waymo se testují, Tesla si na robotaxíky ještě počká
9:48Víkendář: Trhům chybí růstové téma, objevují se pochyby o monetizaci umělé inteligence
09.11.2024
14:17Probíhá čtvrtá průmyslová revoluce
9:45Víkendář: Bianco věří dluhopisům, Bernstein akciím menších firem
08.11.2024
17:31Závěr týdne akciím už tolik nesvědčí, ale DJIA stoupá s podporou bank či zdravotnictví  
17:17Letošní rok přinesl pozoruhodnou interakci mezi sazbami a finančními podmínkami. Jaká je situace nyní?
17:02ČSÚ: Export z ČR do Německa v prvním pololetí mírně klesl na 700,2 miliardy Kč
16:57Čtvrtletní zisk majitele British Airways vzrostl o 15 procent
16:09Jak si vsadit na čínské elektromobily?
14:41Komentář analytiků Fidelity: Trump zvítězil. Následky?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Cellnex Telecom SA (09/24 Q3, Bef-mkt)
7:30Continental AG (09/24 Q3)
9:00CZ - CPI, y/y