Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Čínské devizové rezervy zažily rekordní propad

Rozbřesk - Čínské devizové rezervy zažily rekordní propad

08.09.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Čínské devizové rezervy zaznamenaly v srpnu největší propad v historii - o 94 miliard dolarů (2,6 %). To odráží snahu čínské centrální banky stabilizovat padající juan poté, co se Číňané minulý měsíc rozhodli trochu nečekaně uvolnit kurzový režim. I když devizové rezervy stále zůstávají vysoké (okolo 3,5 bilionu dolarů), jejich pokles v posledních měsících viditelně zrychluje. Vrcholu dosáhly v polovině roku 2014, kdy se pohybovaly okolo 4 bilionů USD, a od té doby nepřetržitě klesají. Řada tržních hráčů přitom dnešním oficiálním číslům nevěří a odhaduje pokles devizových rezerv až na dvojnásobek. Z čínských statistik také nelze vyčíst v jaké struktuře jsou devizové rezervy drženy - tj. existuje podezření, že - podobně jako v Rusku - ne všechny jsou uloženy v kvalitních a likvidních instrumentech. Pokud by pokračoval odliv kapitálu ze země stávajícím tempem, mohly by do konce roku devizové rezervy poklesnout o dalších 10-15 %.

V tomto týdnu se dostanou do centra pozornosti i další čínská čísla včetně dnes zveřejněného zahraničního obchodu a zítra publikované inflace. Při absenci významnějších zpráv mohou být zásadním hybatelem nejen akciových trhů.

Právě další eskalace čínských potíží je také jedním z posledních faktorů, který by mohl Fed nahlodat před klíčovým zářijovým zasedáním. Výraznější zpomalení Číny může na jedné straně ohrozit globální růst, na druhé srazit dolů inflační prognózu. Inflace ale zjevně není to jediné, co dnes Fed trápí. Delší období super-levných peněz vede již řadu hráčů k nepřiměřeně riskantním investicím. To potvrzuje i dnešní článek Financial Times o tom, že se v USA opět začínají upisovat dluhopisy kryté méně kvalitními hypotékami nabízejícími vyšší výnos za vyšší riziko, jen tentokrát dostaly trochu jiná jména.

Region

Regionální měny včera vůči euru mírně oslabovaly. Patrně nejzajímavější je, že mírně tentokrát ztrácela i koruna, která byla v poslední době jinak de facto přikována k hranici kurzového závazku ČNB. I dnes po ránu (avšak před otevřením místního trhu) se obchoduje výše, než je v posledních dnech zvykem.

Zbytek dne je poměrně bohatý i na zveřejnění statistik i v regionu, a to zejména zásluhou Maďarska. V Česku bude zveřejněna míra nezaměstnanosti za srpen, která však nechá korunu v klidu.

Dluhopisy


Obrovské přebytky korunové likvidity generované intervencemi ČNB proti koruně tlačí explicitní i implicitní korunové sazby do drasticky záporných hodnot. Těží z toho samozřejmě i české státní dluhopisy. Včera se výnos dvouletého dluhopisu pohyboval na úrovních -0,5 % a níže. Pokles může být však ještě výraznější, neboť objemy likvidity v českém systému rostou o desítky miliard týdně, přičemž trh vládních dluhopisů není ani zdaleka tak hluboký, aby bylo tuto likviditu snadno absorboval. V tomto smyslu bude velmi ilustrativní dnešní zveřejnění klientských obchodů ČNB za červenec. Ze statistik přesně vyplyne kolik musela na ČNB nakoupit na trhu eur do rezerv, aby udržela kurz EUR/CZK nad 27,0. Červenec však asi z pohledu bilance ČNB nebyl zdaleka tak horký - intervence v srpnu byly možná daleko agresivnější.

Komodity

Komoditám se v úvodu nového týdne nedařilo. Cena ropy Brent se propadla o 4 % a dostala se tak opět hluboko pod 50 USD/barel. Základní kovy odolávaly výprodejům lépe a v průměru jejich ceny klesaly o půl procenta.


Čtěte více:

Asijské trhy po datech volatilní, většina však obrátila do zelených čísel
08.09.2015 8:51
Asijské akcie v úterý nejprve převážně padaly, většina trhů však pozdě...
Čína: Vývoz i dovoz v srpnu pokračují v poklesu
08.09.2015 8:55
Data o čínském zahraničním obchodu za srpnem nepotěšila, vývoz se y/y ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.07.2020
9:36Víkendář: Přehnaná hodnotová lekce pro investory
04.07.2020
15:17Politico: Všichni budeme mluvit německy?
9:11Víkendář: Nová nejbohatší země na světě?
03.07.2020
17:46Ukázkové „V“ oživení globální ekonomiky
17:10Spolkový sněm schválil ústup od uhelné energetiky v Německu do roku 2038
16:45Závěr týdne bez Ameriky. Převládl výběr zisků  
16:25Kofola pozastavuje dividendovou politiku, dokud nevyhodnotí dopady pandemie
14:56Fidelity: Evropský maloobchod se zotavuje, ale luxusní zboží potřebuje ty, kteří hodně utrácí
14:10Zuckerberg: Zadavatelé reklamy se brzy na facebook vrátí
13:29Fitch v pololetí zhoršila rekordní počet státních ratingů a ještě prý nekončí
13:26Jiří Rusnok a Vít Bárta (ČNB): Koronakrize a výzvy pro měnovou politiku
12:54Perly týdne: Leninova Tesla, evropské „čínské“ oživení a u nás „běžná praxe“ berňáku
10:56Koronavirus bankovky neničí, lidé jich hromadí více
10:54Bloomberg: Boeing se chystá ukončit výrobu letadel Jumbo Jet
10:43Akcie beze směru i po slušných datech  
9:10Rozbřesk: Díky vládním opatřením se nezaměstnanost drží v Evropě stále nízko
9:00Komerční banka, a. s. - Oznámení o výsledku rozhodování distanční (per rollam) Valné hromady společnosti
8:41Komerčka nevyplatí dividendu, v USA se dnes neobchoduje  
8:33Deutsche Bank zvažuje pomoc bankovní divizi krachující Wirecard
7:47Zaplacenou 4% daň z nabytí bytové jednotky v rodinném domě lze žádat zpět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data