Velké úterý máme za sebou, aneb překvapení v tzv. primárkách na úřad amerického prezidenta se dnes v noci nekonalo. Ve většině z třinácti amerických států, kde se hlasovalo o nominaci na úřad amerického prezidenta, zvítězili favorité: H. Clintonová a D. Trump.
Za normálních okolností by tzv. super-úterý znamenalo pro finanční trhy konec nejistoty, kterou přestavují americké prezidentské volby, avšak letos to tak nutně být nemusí. V prvé řadě vítězství favoritů ještě není zdaleka tak přesvědčivé, aby Clintonovou a Trumpa bylo možné považovat za jasné stranické kandidáty na úřad amerického prezidenta a jednak vítězství diplomaticky řečeno nekonvenčního Trumpa vnáší do prezidentské volby minimálně dva prvky nejistoty. Předně republikánská strana v USA je sice více konzervativní než většina pravicových stran v Evropě, ale fakt, že Trump se například nedistancoval od podpory amerického Ku-Klux-Klanu, může být i pro ni problém, takže není vyloučeno, že nakonec bude hledat cesty, jak Trumpa jakožto populárního kandidáta shodit ze stolu. Za druhé, ač se to zdá být absurdní, tak nejistota vyplývá i z toho, že Trumpova rétorika je natolik přímočará, že na konec osloví i amerického většinového voliče, takže on si při absenci silných levicových kandidátů nakonec v prezidentské volbě zvolí populistu.
Sečteno a podtrženo: favorité na úřad amerického prezidenta se po Velkém úterý opravdu vykrystalizovali, avšak nejistota s výsledkem listopadových voleb neodezněla a bude s námi přítomna po většinu letošního roku.
Region - forex
Zlotému včera prospěla data o podnikatelské náladě (PMI), která nečekaně vzrostla na sedmiměsíční maxima. Vazba na výkon průmyslu sice není úplně silná, avšak data i tak naznačují, že polská ekonomika na tom letos znovu bude dobře (na což sázíme i my), s čímž by měl jít ruku v ruce i tlak na postupné posilování zlotého. Výborné byly opět i výsledky podnikatelské nálady v Česku a v Maďarsku.
Další zajímavou událostí v regionu bude asi až revize českého HDP za poslední čtvrtletí loňského roku (pátek). Dnes budou hrát hlavní roli události na hlavních trzích (ADP report). Ten sice může forintu a zlotému mírně nahrávat, ale prostor pro posilování je podle nás v krátkém horizontu poměrně omezený. A to zejména v případě forintu, nad kterým se vznáší možnost snížení oficiálních sazeb.
Dluhopisy
Poměrně významné pozitivní překvapení, které s sebou přineslo zveřejnění indexu ISM za únor, včera poslalo americké vládní výnosy prudce vzhůru. Výnosy rostly podél celé křivky, přičemž desetiletý výnos se zvýšil o 9 bps (dvouletý o 7 bps). Výnosy německých bundů se měnily méně, i když ten desetiletý (+4 bps) se mírně vzdálil historickým minimům.
Dnes se pozornost soustředí opět na USA, resp. na data z trhu práce (index ADP), jež jsou předskokanem pátečních payrolls. Od těch očekáváme mírně lepší výsledky než trh a tedy i další tlak na ceny amerických dluhopisů.
Komodity
Cena ropy Brent včera vystoupala na dvouměsíční maxima nad 37 USD/barel. Ropě pomohlo patrně i poměrně významné pozitivní překvapení spojené se zveřejněním indexu ISM za únor. Naopak večerní data Amerického petrolejářského institutu (API), která poukázala na výrazný růst zásob ropy v USA (o 9,9 miliónů barelů), na cenu sice vliv měla, ale ne příliš výrazný. Dodejme, že dnes trhy sledují oficiální statistiky o stavu amerických zásob ropy, které zveřejní ministerstvo energetiky. V případě podobného výsledku, jaký včera naznačila data API, lze čekat tlak na pokles ceny.