Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary - EDF a Lonza Group

Summary - EDF a Lonza Group

15.12.2016 16:31
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

EDF

Francouzský výrobce energie oznámil propad tržeb na příští rok o minimálně 1,7 mld. EUR při celkových tržbách za rok 2016 odhadovaných na úrovni 72,4 mld. EUR. EBITDA za rok 2017 by se měla pohybovat mezi 13,7 mld. EUR až 14,3 mld. EUR a tedy hluboce pod tržním konsensem 15,8 mld. EUR. Jako důvod uvedl nízké ceny energií ve Francii a Velké Británii. S tímto vývojem jde ruka v ruce škrtání nákladů a odprodej aktiv (10 mld. EUR do roku 2020). Trochu paradoxně pak působí výstavba britské jaderné elektrárny Hinkley Point C, ve které má EDF 66,5% podíl a jejíž cena se odhaduje na 2,5 mld. EUR (nepočítaje možné komplikace a prodloužení, jež sužují podobné megaprojekty). Management ale uklidňoval investory, bude-li současný trend rostoucích ceny energií pokračovat, tak by se měl volný cashflow vrátit do černých čísel do roku 2018. Akcie od rána nicméně odepisují rekordních 11,5 %.

Lonza Group

Švýcarský dodavatel pro farmaceutický průmysl oznámil převzetí amerického Capsugel (výrobce kapslí) za cenu 3,3 mld. CHF. Součásti transakce je také refinancování současného dluhu Capsugel v hodnotě 2 mld. CHF. Management věří, že v dohledné budoucnosti budou výrobci léčiv víc a víc outsourcovat výrobu jednoduchých „komponentů“ léčiv. Pozitivní dopad na zisk na akcii se očekává již v prvním roce po uzavření transakce, k němuž má dojít v polovině roku 2017. V dlouhodobém výhledu očekává management synergie tržeb v hodnotě 100 mil. CHF ročně. Ve třetím roce od spojení navíc odhaduje provozní synergie ve výši 30 mil. CHF a daňové na úrovni 15 mil. CHF ročně. Problém vyvstává v otázce financování. V plánu je kombinace dluhu a emise dalších akcií, předpokládejme tedy financování 50:50. Zaknihované dlouhodobé závazky měly ke konci roku 2015 hodnotu 1,4 mld. CHF, což znamená, že by došlo k jejich zdvojnásobení (současný Long-Term Debt/Equity 66,2). Akcionáře by pak čekalo rozředění ceny akcií na přibližně 83 % (141 CHF), když budeme vycházet ze včerejší zavírací ceny 170 CHF za akcii. Jedním dechem je ale nutno dodat, že akciím Lonza se za poslední roky dařilo a jejich cena se pohybuje blízko historického maxima. V návaznosti na tuto zprávu odepisují 7 % na 157 CHF.

Čtěte více:

Zuckerberg, Musk. Příklady chabého vedení firem?
15.12.2016 14:04
Představenstvo by mělo jednat v nejlepším zájmu firmy. Pokaždé to tak ...
Bank of England: Úrokové sazby, nákupy aktiv i postoje beze změny
15.12.2016 13:13
Britská centrální banka dnes rozhodla, že ponechá beze změny úroveň úr...
Regiony naznačují lepšící se kondici amerického průmyslu
15.12.2016 14:41
Zatímco průmyslová výroba v USA za listopad klesla o něco více, než se...
Evropský trh s auty na rekordu a česká ekonomika
15.12.2016 15:31
O závislosti české ekonomiky na automobilkách není sporu a navíc v čas...
Americká inflace míří k cíli, v listopadu opět zrychlila
15.12.2016 14:50
Index cen spotřebitelů v USA se za listopad zvedl o 0,2 procenta a ste...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.09.2024
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %
11:05Evropské akcie stoupají. Dnešní data mohou ovlivnit očekávání před Fedem  
9:07Rozbřesk: Evropský automotive pod tlakem asijské konkurence a emisních cílů, sázky na 50bodové snížení sazeb Fedu dále vzrostly

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - CPI, y/y
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba