Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ranní káva s Janem Burešem: Koruna projde testem francouzských voleb (záznam)

Ranní káva s Janem Burešem: Koruna projde testem francouzských voleb (záznam)

21.4.2017 10:44
Autor: Redakce, Patria Online

Napětí na trzích jde před francouzskými volbami vzhůru - rozpětí mezi výnosem desetiletého francouzského a německého dluhopisu se vyšplhalo zpět nad 70 bps. Zatím se na dluhopisovém, akciovém ani devizovém nejedná o dramatický vývoj, v cenách ale rozhodně není zakomponován žádný z extrémních scénářů… Co dopad na korunu? Na Patria.cz vám přinášíme záznam celé Ranní kávy s Janem Burešem na téma "Koruna po konci intervencí a francouzské volby".

“V našem základním scénáři počítáme s tím, že v čele Francie stane nakonec buď středový Emunuel Macron a nebo pravicově-konzervativní Francois Fillon. V takovém případě bychom zásadně neměnili náš odhad na růst v roce 2017 a 2018 a sázeli na lehce pozitivní reakci především na dluhopisových trzích na jihu Evropy,” říká hlavní ekonom Patria Finance Jan Bureš. 

Nejistota spojená s výsledkem francouzských voleb je však vysoká. Rozdíly mezi první čtyřkou kandidátů jsou v průzkumech relativně malé a pro trhy by bylo velice nepříjemným překvapením, kdyby do druhého kola postoupila dvojice “radikálních kandidátů” - Marine Le Penová a Jean-Luc Mélenchon. Oba dva mají ve volebním programu řadu silných protekcionistických opatření, navýšení vládních výdajů a zpochybnění členství Francie v eurozóně a v EU.

“Pokud by dvojice radikálních kandidátů postoupila do druhého kola nebo by v druhém kole Marine Le Penová porazila některého z umírněných kandidátů, šlo by tržní napětí vzhůru a výrazně by vzrostl význam výsledku parlamentních voleb v polovině června. Pravděpodobnost, že v nich získá Národní fronta nebo radikální pravice dostatek hlasů pro vypsání referenda o členství v EU nebo v eurozóně ale není vysoká. Extrémnímu scénáři odchodu Francie z eura, který by vedl k historicky největšímu státnímu bankrotu v poválečné historii a těžko vyčíslitelnému rozpadu eurozóny, tak i v případě vítězství Marine Le Penové ale nedáváme vysokou pravděpodobnost,” říká Jan Bureš. S médii diskutoval francouzské volby I vývoj na české koruně po pádu kurzového závazku tento čtvrtek. Zde naleznete kompletní záznam jeho vystoupení.


V případě vítězství některého z radikálních kandidátů podle Jana Bureše na trzích může po delší dobu zavládnout výrazné napětí, které bude mít okamžitý dopad na ekonomickou aktivitu jak ve Francii tak v eurozóně. “Ekonomické dopady na eurozónu odhadujeme v takovém případě v poměrně širokém intervalu  od -0.1 p.b. až po -1 p.b. A to v závislosti na tom, zda napětí uhasne v horizontu několika týdnů po konání parlamentních voleb nebo dojde k vyhrocení situace a ta přeroste v ústavní krizi, rozpuštění sněmovny a eventuálně nové parlamentní volby,” soudí Bureš.

Jak může vypadat dopad na náš region, českou korunu a ekonomiku? 

“Nárůst napětí v eurozóně k úrovním z roku 2012 by ve střední Evropě nejvíce ohrozil polský zlotý, který by se v takovém případě mohl propadnout o 3 až 5 procent. Česká koruna byla historicky vůči napětí z eurozóny o poznání více imunní. A i v tuto chvíli zdánlivě žije jiným příběhem - hledáním rovnovážných úrovní po vypnutí intervencí,” upozorňuje Bureš s tím, že ale francouzské volby mohou představovat právě v dnešní chvíli pro českou korunu zajímavý test. To řekl také v exkluzívním rozhovoru pro Patria.cz.


Česká koruna by sice měla na základě dlouhodobých fundamentů posilovat, podle aktuálních pozic ale vypadá výrazně překoupeně, říká dale Jan Bureš. “Podle našich odhadů se před vypnutím intervencí sázky na zisky koruny šplhaly rychle vzhůru. A právě eventuální nárůst napětí v eurozóně může být zatěžkávací zkouškou pro trpělivost některých sázkařů na “zisky”  české měny. Pokud jím neprojdou, může se koruna lehce dostat pod tlak,” upozorňuje Bureš. 

 
 
 

Čtěte více:

Proč finanční trhy sledují francouzskou předvolební kampaň?
3.4.2017 11:23
Poslední rok trhy stále více ovlivňují voliči v hlavních ekonomikách. ...
Politické riziko roku: Kdo je kdo a co prosazuje ve francouzských prezidentských volbách?
12.4.2017 18:28
Prezidentské volby ve Francii? Co přinese nebo může vzít politické riz...
Politické riziko roku: Co říkají finanční trhy šancím kandidátů ve francouzských volbách?
13.4.2017 11:23
Prezidentské volby ve Francii? Co přinese nebo může vzít politické riz...
Politické riziko roku: Macron francouzským prezidentem. Co čekat na trzích?
14.4.2017 15:09
Prezidentské volby ve Francii? Co přinese nebo může vzít politické ri...
Politické riziko roku: Le Penová prezidentkou. Velký otazník i nad českou korunou
15.4.2017 18:10
Prezidentské volby ve Francii? Co přinese nebo může vzít politické ri...
Politické riziko roku: Ani Macron ani Le Pen. Jaké mají Francie a trhy alternativy?
16.4.2017 11:11
Prezidentské volby ve Francii. Co přinese nebo může vzít politické ri...
ČNB vykoupila potřebu ekonomiky na 30 let dopředu, říká šéf korporátního bankovnictví ČSOB
20.4.2017 10:49
Na trhu je obrovský převis něčeho, co nemá žádnou korelaci k reálné ek...
Jan Bureš: Francouzské volby za dveřmi. Frexit? Čeho se lekne i koruna? (video)
20.4.2017 13:02
Už tuto neděli nás čeká první kolo prezidentských voleb ve Francii. Tý...

Váš názor
  •  
    21.4.2017 11:14

    jan Bureš nedává šanci vitězství Le Pen a rozpadu eurozony to je ten stejný pán co říkal že je koruna překoupena ?:-) Ten kluk se musi ještě moooc mooc učit :-) trochu vic pokory by neškodilo a halvně se pořád nekoukat na Švýcarsko protože čisla za duben nas asi hodně na devizach překvapi ....
    martík
    •  
      21.4.2017 12:47

      Macron = Hollande (důvěra na nule), doufám, že neudělají podruhé stejnou chybu
      njfan
Aktuální komentáře
27.7.2017
22:00Wall Street při zvýšené volatilitě zavřela bez jasného směru
19:14Neočekávají investoři od ropných gigantů stále příliš mnoho?
18:06Skandály opředená mezibankovní sazba Libor do roku 2021 skončí
17:00V Praze se akcie zazelenaly. Burzu táhly vzhůru akcie Erste Bank, ČEZ zůstal pod 400 stovkovou metou
16:54Dolar se zvedá po slabém včerejšku při korekci výnosů  
16:45Další dobré zprávy pro evropské akcie
16:04Summary: Facebook drží tempo růstu, AstraZeneca má problém kvůli klinickému testu
15:44Technická analýza: WTI se pokouší vymanit z medvědího sevření
15:34Twitter (-11,7 %) nepotěšil nárůstem uživatelů. Dál navíc zůstává v červeném
15:30Úspory a snižování nákladů. To je recept evropských těžarů na dobré výsledky hospodaření
15:11Facebook varuje před vyčerpáním hvězdných čísel hospodaření. Musí hledat nové zdroje
14:50Objednávky letadel v USA letí vzhůru, ostatní zaostávají
14:11Zombie firem je v Evropě teď víc než před pádem Lehman Brothers (BofA)
13:18Airbusu se oproti Boeingu ve 2. čtvrtletí nedařilo. Firma zhoršila i výhled
13:00Generální ředitel Shellu: Moje příští auto bude elektrické
11:06Volkswagen (-1,1 %) zlepšil odhad tržeb, mraky ale nemizí
10:52Karcinom plic otevřel před AstraZeneca znovu otázku akvizic. Výsledky hospodaření šly stranou
10:41Euro pokračuje v jízdě a vyhlíží další mety, investoři sledují tektonické změny  
9:54ArcelorMittal zvýšil zisk i prognózu růstu světové poptávky
9:51Spotřebitelská nálada v Německu na 16letém maximu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m