Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Micron Technology a Nike představily dobré výsledky hospodaření

Summary: Micron Technology a Nike představily dobré výsledky hospodaření

30.06.2017 16:55
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

Americké firmy - výrobce paměťových čipů Micron Technology a výrobce sportovního oblečení Nike - musely přesvědčit investory o tom, že jejich hospodářské výsledky nestojí za nervozitu. A i když obě firmy představily dobrá čísla, ne všechny pochybnosti se rozplynuly.

Micron Technology

Souhrn: Solidní výsledky a nečekaně dobrý výhled nedokázaly rozptýlit nervozitu investorů, kteří hledají první známky opadávající poptávky a postupného konce cyklu. Zdrojem silné poptávky by měl být neutichající zájem o chytré telefony se špičkovou výbavou.

Americký výrobce paměťových čipů prezentoval včera po uzavření trhu výsledky kvartálu 3QFY17. Vygenerované tržby dosáhly výše 5,6 mld. USD, což je o 200 mil. USD nad tržním konsensem. Meziročně to značí více než 90% nárůst, mezikvartálně zas 20% růst. Provozní zisk se usadil na hladině 2 mld. USD, což je obrovský skok proti loňským záporným 3 mil. USD a kladným 1,2 mld. USD předešlého kvartálu. Provozní marže je v současnosti na 35 %, což je o bezmála 12 p.b. více, než za období 1Q15, kdy byly akcie Micron na historicky nejvyšší ceně. Trhy tento výsledek překvapil, jelikož počítaly s 1,9 mld. USD provozního zisku. Čistý zisk na akcii před úpravou o jednorázové položky měl hodnotu 1,62 USD (konsensus 1,51 USD).

Tržby rostly jak v segmentu DRAM (operační paměť), tak v segmentu paměťových čipů NAND, jemuž se podařilo také zvýšit hrubou marži o 10 p.b. qoq na 41 %. Důvodem jsou jak úspory, tak rostoucí cena čipů na světových trzích.

Výhled na další kvartál byl také pro trh pozitivním překvapením. Tržby v rozmezí 5,7 – 6,1 mld. USD se nacházejí 5 % nad tržním odhadem a interval čistého zisku na akcii 1,73 – 1,87 USD dokonce o 22c.

Čím si tedy vysvětlit slabou tržní reakci na tyto skvělé zprávy? Investoři začínají být nervózní, zda-li se polovodičový cyklus neblíží ke svému vrcholu, na což je byznys Micronu se svou komoditní povahou extrémně náchylný. I když management ujišťoval, že poptávka je nadále silná a navíc přeroste nabídku, investoři zůstávají opatrní a nehrnou se do většího nákupu titulu. Management opírá svoje předpoklady o ohlášení nového typu iPhone, který by měl přijít na podzim na trh a také o rozšiřující se nabídku telefonů se špičkovou výbavou.

Akcie Micron rostou před otevřením trhu o 2 %.

NIKE Inc.

Souhrn: Solidní finanční metriky za uplynulý kvartál a k tomu lepší kondice severoamerického trhu dodávají investorům odvahu.

Výrobce sportovního oblečení si v podstatě zopakoval předchozí kvartál. Tržby za F4Q17 vytažené meziročně o 5 % výš na hodnotu 8,7 mld. USD nebyly pro trhy žádným překvapením. Nepříjemností je opět o něco nižší hrubá marže – z 45,9 % ve F4Q16 sklouzla o dalších 180 bps na současných 44,1 %. Nižší prodejní náklady pomohly nahoru provoznímu zisku (+14 % yoy), čímž mírně předčily tržní konsensus. Jeho výsledná hodnota byla 1,16 mld. USD. Výsledkem dílčích úspěchů byl čistý zisk na akcii (non-GAAP) připisující meziročně až 23 % na 0,6 USD při tržních odhadech 0,5 USD.

Zdaleka nejdůležitější zprávou je sebevědomější severoamerický trh, jenž je pro NIKE bez debat klíčovým (45 % tržeb). Hrubá marže na tomto trhu se již ve druhém kvartálu za sebou rozšířila o 0,5 p.b. díky nezlevněným prodejům. Zásoby, na jejichž rostoucí stav jsme upozorňovali v předešlé výsledkové sezoně, se teď smrskly o 6 % yoy. Basketbalová produktová linie se konečně opět vrátila k růstu a nové produkty (tenisky Vapor Max a ZoomX) nabírají tempo. Závěrem ještě dodáme, že čínský trh, nejdynamičtější trh celého NIKE, opět přidal plyn a zrychlil na 11% meziroční růst (+200 bps qoq).

Výhled na další kvartál předpokládá tržby ve výši 9,2 mld. USD a hrubou marži na úrovni 44 %, což odpovídá předpokladům trhu. Můžeme tedy říct, že akcie reagují na lepší čísla ze Severní Ameriky a před otevřením trhu rostou o 5,5 %.


Čtěte více:

Summary: Cie Financiere Richemont se nedařilo v Evropě, Allianz zvýšila provozní zisk
12.05.2017 16:33
Prodejce luxusního zboží Cie Financiere Richemont (mimo jiné šperků Ca...
Summary: Čtvrtletní hospodaření Lowe’s Cos nedopadlo dobře
24.05.2017 16:41
Lowe’s Cos (DIP) Souhrn: Akcie Lowe’s dnes odepisují 4 % po uveřejnění...
Summary: Konsolidace španělských bank a zrušení „jaderné daně“ v Německu
07.06.2017 17:10
EVROPA: Santander / Banco Popular Ve Španělsku dnes proběhla důležit...
Summary: Alibaba čeká rychlejší růst tržeb, Valeant prodává divizi
08.06.2017 16:56
Zvýšení celoročních tržeb až skoro o polovinu očekává v aktuálním fina...
Summary: Amazon koupí Whole Foods podniká další kroky na americkém trhu s potravinami
16.06.2017 17:29
Největší internetový obchod na světě Amazon.com kupuje prodejce biopot...
Summary: Adobe zlepšila volné cashflow, FedEx hospodařením překvapil
21.06.2017 17:11
Softwarové společnosti Adobe Systems se daří. Navázala na úspěšné výsl...
Summary: Evropské banky a globální těžaři, dnes navýsost ziskové sektory
27.06.2017 17:06
Evropský bankovní sektor díky prohlášení prezidenta Evropské centrální...
Summary: Monsantu klesl meziročně zisk, i tak ale výsledek překonal očekávání
28.06.2017 17:09
I když se americké společnosti Monsanto podařilo oznámenými výsledky h...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
1:50JP - Obchodní bilance, s.a., mld. JPY
11:00EMU - CPI, y/y
11:00EMU - Jádrová inflace, y/y
12:45Estee Lauder Cos Inc/The (06/19 Q4)