Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Apple má dobře skrytou, ale nebezpečnou Achillovu patu

Apple má dobře skrytou, ale nebezpečnou Achillovu patu

03.11.2017 13:12
Autor: Redakce, Patria.cz

Hodně dnes slyšíme o tom, jak si současní technologičtí giganti nakonec podmaní finanční služby. V případě společnosti Apple je ale možné, že trend je opačný a finance si skrytým způsobem podmaňují ji. Apple totiž provádí finanční operace, které na sebe podle odhadů The Economist váží 262 miliard dolarů aktiv a 108 miliard dolarů dluhu. Firma pak od roku 2011 provedla obchody s cennými papíry ve výši 1,6 bilionu dolarů. V některých ohledech se tak dá tvrdit, že finanční aktivity Applu dosahují asi poloviny aktivit Goldman Sachs

Hypotetická divize „Apple Capital“, má na starosti tři hlavní aktivity. Investuje obrovskou horu hotovosti, kterou firma generuje, a to většinou do cenných papírů s vysokým ratingem. K tomu používá deriváty jako zajištění proti kurzovému riziku a riziku spojenému s pohybem sazeb. A nakonec spravuje dluhovou zátěž firmy, která je pátou nejvyšší v USA. Vydává tedy obligace a snaží se minimalizovat daňovou zátěž. 

Od roku 2011, kdy zemřel Steve Jobs, rostla aktiva Applu ve srovnání s tržbami dvojnásobnou rychlostí. Investice nyní tvoří asi 32 % tržní hodnoty společnosti a investiční zisky představují přibližně 7 % hrubých zisků společnosti. To je již velké číslo i ve srovnání s tradičními finančními společnostmi. Apple Capital tedy podle různých měřítek dosahuje 30 – 85 % velikosti Goldman Sachs a 22 – 42 % velikosti GE Capital v roce 2007, kdy byla na svém vrcholu. Jenže Apple Capital se v jedné podstatné oblasti liší: Nebere depozita a má mnohem nižší dluhovou páku. 


V čele GE capital i Goldman stáli finančníci, kteří se hnali za zisky a poskytovali velký objem úvěrů. Apple Capital nemá za primární cíl generovat zisky, ale jeho rizikovost i přesto znatelně roste. Stále více totiž investuje do rizikovějších aktiv, používá více derivátů a roste geografická propast mezi tím, kde se firma zadlužuje a kde generuje hotovost. Zahraniční zisky totiž nejsou repatriovány a domácí byznys tak povětšinou musí utáhnout odkupy, dividendy a splácení dluhů. 

Apple je natolik ziskový, že je téměř nemyslitelný pád Apple Capital. Tedy i to, že by firma potřebovala pomoc, které se dostalo GE či GM. I tak by ale tato pomyslná divize mohla celou firmu poškodit. Stačily by na to ztráty z investičních portfolií generované například růstem sazeb. Další prudký růst investičních aktiv by také mohl vést k zájmu regulátorů. Takže současný management Applu by si měl dávat pozor, aby namísto penetrace do oblasti finančních služeb nakonec finance netáhly firmu pod hladinu. 

 
 

Čtěte více:

Apple prý vzdává vývoj samořízeného vozu, píše NYT
23.08.2017 11:36
Americká technologická společnost Apple zřejmě opustila plán výroby sa...
Apple: Kdy padne hranice 1 bilion dolarů?
12.09.2017 13:08
Jeden bilion dolarů. Kdy si Apple - a jeho tržní hodnota - sáhne na t...
Apple Event ŽIVĚ: Dokonalý iPhone X odemknete svou tváří. Cena od 29.990 korun
12.09.2017 21:40
Pouhých 174 gramů. Tloušťka jen 7,7 milimetru. OLED dotyková obrazovka...
Známe nové iPhony, Wall Street končí v zisku, Apple se ztrátou
12.09.2017 22:04
Hlavní americké trhy dnes zavřely se ziskem. Dařilo se jak indexu S&P ...
Inovace nejsou bez potíží: Nové Apple Watch mají problém s wi-fi i výdrží baterie
21.09.2017 14:01
Americká společnost Apple přiznává, že její nejnovější chytré hodinky ...
Co mají společného Apple, The Eagles a Veblen?
28.09.2017 18:41
Thorsteinu Veblenovi se podle mne nedá upřít jedna věc. V době, kdy lu...
Nejcennější značkou světa je nadále Apple
28.09.2017 14:22
Nejcennější značkou světa zůstává Apple. Její hodnota se meziročně zvý...
Největší brzdou lepších zítřků (a výsledků hospodaření) je pro Qualcomm Apple
02.11.2017 11:53
Čtvrtletní zisk výrobce čipů - společnosti Qualcomm – sice klesl o 89 ...
Akcie Apple po výsledcích vystoupaly na nový rekord
03.11.2017 7:15
Americká společnost Apple zvýšila ve svém čtvrtém finančním čtvrtletí ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university