Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Apple má dobře skrytou, ale nebezpečnou Achillovu patu

Apple má dobře skrytou, ale nebezpečnou Achillovu patu

03.11.2017 13:12
Autor: Redakce, Patria.cz

Hodně dnes slyšíme o tom, jak si současní technologičtí giganti nakonec podmaní finanční služby. V případě společnosti Apple je ale možné, že trend je opačný a finance si skrytým způsobem podmaňují ji. Apple totiž provádí finanční operace, které na sebe podle odhadů The Economist váží 262 miliard dolarů aktiv a 108 miliard dolarů dluhu. Firma pak od roku 2011 provedla obchody s cennými papíry ve výši 1,6 bilionu dolarů. V některých ohledech se tak dá tvrdit, že finanční aktivity Applu dosahují asi poloviny aktivit Goldman Sachs

Hypotetická divize „Apple Capital“, má na starosti tři hlavní aktivity. Investuje obrovskou horu hotovosti, kterou firma generuje, a to většinou do cenných papírů s vysokým ratingem. K tomu používá deriváty jako zajištění proti kurzovému riziku a riziku spojenému s pohybem sazeb. A nakonec spravuje dluhovou zátěž firmy, která je pátou nejvyšší v USA. Vydává tedy obligace a snaží se minimalizovat daňovou zátěž. 

Od roku 2011, kdy zemřel Steve Jobs, rostla aktiva Applu ve srovnání s tržbami dvojnásobnou rychlostí. Investice nyní tvoří asi 32 % tržní hodnoty společnosti a investiční zisky představují přibližně 7 % hrubých zisků společnosti. To je již velké číslo i ve srovnání s tradičními finančními společnostmi. Apple Capital tedy podle různých měřítek dosahuje 30 – 85 % velikosti Goldman Sachs a 22 – 42 % velikosti GE Capital v roce 2007, kdy byla na svém vrcholu. Jenže Apple Capital se v jedné podstatné oblasti liší: Nebere depozita a má mnohem nižší dluhovou páku. 


V čele GE capital i Goldman stáli finančníci, kteří se hnali za zisky a poskytovali velký objem úvěrů. Apple Capital nemá za primární cíl generovat zisky, ale jeho rizikovost i přesto znatelně roste. Stále více totiž investuje do rizikovějších aktiv, používá více derivátů a roste geografická propast mezi tím, kde se firma zadlužuje a kde generuje hotovost. Zahraniční zisky totiž nejsou repatriovány a domácí byznys tak povětšinou musí utáhnout odkupy, dividendy a splácení dluhů. 

Apple je natolik ziskový, že je téměř nemyslitelný pád Apple Capital. Tedy i to, že by firma potřebovala pomoc, které se dostalo GE či GM. I tak by ale tato pomyslná divize mohla celou firmu poškodit. Stačily by na to ztráty z investičních portfolií generované například růstem sazeb. Další prudký růst investičních aktiv by také mohl vést k zájmu regulátorů. Takže současný management Applu by si měl dávat pozor, aby namísto penetrace do oblasti finančních služeb nakonec finance netáhly firmu pod hladinu. 

 
 

Čtěte více:

Apple prý vzdává vývoj samořízeného vozu, píše NYT
23.08.2017 11:36
Americká technologická společnost Apple zřejmě opustila plán výroby sa...
Apple: Kdy padne hranice 1 bilion dolarů?
12.09.2017 13:08
Jeden bilion dolarů. Kdy si Apple - a jeho tržní hodnota - sáhne na t...
Apple Event ŽIVĚ: Dokonalý iPhone X odemknete svou tváří. Cena od 29.990 korun
12.09.2017 21:40
Pouhých 174 gramů. Tloušťka jen 7,7 milimetru. OLED dotyková obrazovka...
Známe nové iPhony, Wall Street končí v zisku, Apple se ztrátou
12.09.2017 22:04
Hlavní americké trhy dnes zavřely se ziskem. Dařilo se jak indexu S&P ...
Inovace nejsou bez potíží: Nové Apple Watch mají problém s wi-fi i výdrží baterie
21.09.2017 14:01
Americká společnost Apple přiznává, že její nejnovější chytré hodinky ...
Co mají společného Apple, The Eagles a Veblen?
28.09.2017 18:41
Thorsteinu Veblenovi se podle mne nedá upřít jedna věc. V době, kdy lu...
Nejcennější značkou světa je nadále Apple
28.09.2017 14:22
Nejcennější značkou světa zůstává Apple. Její hodnota se meziročně zvý...
Největší brzdou lepších zítřků (a výsledků hospodaření) je pro Qualcomm Apple
02.11.2017 11:53
Čtvrtletní zisk výrobce čipů - společnosti Qualcomm – sice klesl o 89 ...
Akcie Apple po výsledcích vystoupaly na nový rekord
03.11.2017 7:15
Americká společnost Apple zvýšila ve svém čtvrtém finančním čtvrtletí ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Halliburton Co (06/19 Q2, Bef-mkt)
Steel Dynamics Inc (06/19 Q2, Aft-mkt)
7:00Koninklijke Philips NV (06/19 Q2)
22:10Whirlpool Corp (06/19 Q2)