Trhy se připravily na riziko jestřábího Fedu a před jednáním jsou opatrné. Dolar ustupuje

Evropské akcie se ve středu ráno obchodují smíšeně a s malými změnami, dluhopisové výnosy v Evropě nepatrně rostou, zatímco v USA klesají, dolar na hlavních párech ztrácí. To vše během dne, jehož závěr přinese informace z měnového zasedání Fedu. Právě tato událost má přitom slušný potenciál ukázat trhům směr. Podle našich předpokladů by to měl být pozitivní směr pro dolar a negativní pro akcie a dluhopisy. 

Fed s vysokou pravděpodobností zvýší úrokové sazby o 25 bodů. To zajímavější ale přijde až potom. Nová prognóza růstu zřejmě bude vylepšena, což naznačují data i komentáře bankéřů. Zásadní otázkou je, zda se zvedne také předpokládaná budoucí trajektorie sazeb. V případě letošního roku očekáváme, že se několik teček v grafu „dots“ posune vzhůru, ale mediánový názor zůstane u varianty tří zvýšení sazeb. Důležité ovšem budou také předpoklady pro příští rok a rovněž odhad rovnovážné úrokové sazby. I tam čekáme, že někteří bankéři svůj názor posunou nahoru, ale jsme na vážkách, jestli to bude stačit i na změnu mediánu, který se pak bere za názor celého měnového výboru Fedu. 

Trh je nyní dominantně nastaven na trojí letošní zvýšení sazeb, přičemž druhou variantou v pořadí jsou právě zvýšení čtyři. Krátce před novými informacemi z Fedu to nevypadá, že by sázky na jestřábí Fed dál narůstaly. V minulých dnech ale dolar posiloval, výnosy šly vzhůru a akcie ztrácely, za čímž podle nás obavy z Fedu částečně stojí. Britskou libru dnes dopoledne budou zajímat údaje o mzdách, jinak je ale kalendář až do večerního Fedu prakticky prázdný. 

Koruna vůči euru nepatrně slábne při absenci nových domácích zpráv. V regionu je nejzajímavější vývoj zlotého, který prodlužuje své včerejší oslabování odstartované nízkou inflací.