Trhy sázejí na Trumpa a akciová rally pokračuje. Dolar stále pod tlakem

Donald Trump se údajně bude snažit dosáhnout dohody s Čínou během tohoto měsíce a už pověřil administrativu připravit příslušné návrhy. Americký prezident znovu zkouší oblíbenou metodu, kdy po tvrdých hrozbách dává protistraně prostor k ústupkům a dohodě. Dříve přitom udělal dohody i bez velkých ústupků, což šanci na úspěch zvyšuje. Trhy se k dohodě s Čínou hodně upnuly a dá se říci, že šlo o klíčový spouštěč obratu akcií vzhůru. Nadto čínský prezident Xi hovořil o další podpoře pro soukromé firmy. 

Trhy včera nepotěšil svými výsledky Apple, ale efekt optimismu o zahraničním obchodu jasně převládl a nová čísla nedostala pod tlak ani celý sektor, natož trh. Silný růst jsme sledovali v Asii a dnes dopoledne se přenáší zpět do Evropy. Prodávají se bezpečné dluhopisy a investoři se stále zbavují dolaru. Zlato se drží beze změny na včerejších hodnotách.

Vzhledem k tomu, že tržní optimismus plyne hlavně ze zahraničního obchodu, profitují z něj asijské a evropské měny. Dokonce i japonský jen se v takové situaci nechová jako nízko úročená měna a proti dolaru má tendenci spíše posilovat. Americká měna tedy vrací část zisků, které sbírala díky předchozí nervozitě z obchodních válek. Česká koruna se po včerejším posílení konsoliduje, ale pokud se podívá do světa, mohla by najít důvod k dalším ziskům. 

Závěr týdne slibuje nové firemní zprávy, například výsledky Exxon Mobilu či Chevronu nebo z technologického sektoru Alibaby. Vedle toho nás ale čekají také důležitá data z americké ekonomiky. Údaje z trhu práce by podle odhadů měly být velmi dobré na úrovni zaměstnanosti i mezd, které mají na meziroční bázi zrychlit nad 3 procenta. 

Podle nás stále platí, že nejlepší data pro trh jsou ne moc špatná, ale ani ne moc dobrá. Příliš silný trh práce by totiž přímo implikoval inflační tlaky, které jsou pro Fed argumentem pro agresivnější utahování politiky. V posledním zhruba týdnu se trh vrátil k myšlence, že příští rok přijde pouze jedno zvýšení sazeb Fedu. Jinými slovy investoři věří, že Fed přihlédne k tržnímu vývoji a podpoří je. Pokud však budou chodit signály o inflačních tlacích, taková naděje začne uvadat. Otázkou pro dnešní odpoledne tedy je, zda data vrátí znovu na scénu obavy z Fedu, a kolik pozornosti dokáží odtrhnout od čínsko-amerického jednání.