Poté, co akcie na Wall Street včera neudržely slušné zisky z úvodu, zůstává Evropa ráno hodně opatrná. Hlavní indexy se drží jen těsně v plusu a změny dluhopisových výnosů jádrových zemí vykazují pouze malé změny.
Jiné je to s italskými výnosy, jež strmě klesají po optimistických zprávách o dohodě na rozpočtovém schodku pro příští rok. Italská strana oznámila technickou shodu na deficitu 2,04 procenta HDP, která by měla být ještě dnes ratifikována. Krom dluhopisů jsou dnes v kurzu také italské akcie.
Eurodolar včera zaváhal spolu s pozitivním úvodem amerického obchodování, ale dnes znovu míří vzhůru. Kurz se dostává na 1,1400, přičemž dolar lehce ztrácí i vůči japonskému jenu. Česká koruna dál pozvolna posiluje a už se blíží 25,70 za euro.
Klíčovým bodem programu je večerní Fed. Zprávy z jeho dvoudenního zasedání mohou mít na finanční trhy zvláště za současného rozpoložení značný vliv. Předpokládáme, že se Fed bude držet svých předchozích indikací a zvýší úrokové sazby. Tím možná zklame část trhu, která začala věřit v odpískání tohoto kroku. Zásadnější informace se ale budou týkat příštího roku. Zveřejněny budou hlavní parametry nové prognózy, která by mohla být o chlup pesimističtější než ta předchozí. Makrodata Fedu zatím nadávají důvod prognózu zhoršit výrazným způsobem. Na ekonomiku by centrální banka prognózou i slovním hodnocením předsedy Powella měla zůstat pozitivní.
I tak ale předpokládáme, že ohledně budoucího vývoje sazeb vyšle Fed holubičí signál, který může postavit vedle silnějšího dolaru či prudkého poklesu cen ropy potenciálně snižujícího inflační očekávání. Z výhledu pro sazby, takzvaných "dots", by měla vyplynout jejich nižší očekávaná trajektorie. Jinými slovy, jedno zvýšení dosud plánované na příští rok z výhledu podle nás vypadne. Ve své rétorice pak Fed přejde od příslibu dalšího utahování politiky k větší závislosti rozhodnutí na nově přicházejících datech.
Námi preferovaný scénář je ten, který by zároveň trhům zněl asi nejlépe. Setrvání u jestřábího postoje by dopadlo pro akcie špatně, neboť panuje přesvědčení, že ekonomika velké utahování nezvládne. Opačným směrem by to bylo lepší - měkčí politika je pro trhy příznivější než přísnější. Přílišný ústup Fedu od růstu sazeb by ale neladil s prognózou a vyslal by signál, že si centrální banka není jistá svým výhledem a ve skutečnosti se bojí.
Kromě Fedu je třeba sledovat rovněž ropu, v jejímž propadu se taktéž zrcadlí obavy z pomalejšího ekonomického růstu, a tedy i pomalejšího zvedání poptávky. Samozřejmě jsou zde i důležité nabídkové faktory jako růst produkce v USA či pochybnosti, nakolik OPEC+ dostojí příslibu omezení těžby.
Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 10:18 SEČ:
CZK/EUR |
25.7357 |
-0.0296 |
25.7525 |
25.7000 |
CZK/USD |
22.5781 |
-0.2752 |
22.6416 |
22.5468 |
HUF/EUR |
322.3154 |
0.0411 |
322.5100 |
321.9300 |
PLN/EUR |
4.2820 |
-0.0729 |
4.2855 |
4.2800 |
CNY/EUR |
7.8604 |
0.2593 |
7.8665 |
7.8395 |
JPY/EUR |
128.0695 |
0.0742 |
128.2138 |
127.9320 |
JPY/USD |
112.3630 |
-0.1045 |
112.4400 |
112.3300 |
GBP/EUR |
0.9008 |
0.1670 |
0.9015 |
0.8994 |
CHF/EUR |
1.1305 |
0.2058 |
1.1314 |
1.1299 |
NOK/EUR |
9.9247 |
-0.0105 |
9.9367 |
9.9084 |
SEK/EUR |
10.3198 |
0.1631 |
10.3216 |
10.2981 |
USD/EUR |
1.1398 |
0.2992 |
1.1408 |
1.1384 |
AUD/USD |
1.3899 |
-0.1668 |
1.3933 |
1.3887 |
CAD/USD |
1.3476 |
0.0906 |
1.3483 |
1.3456 |