Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Brexit se odkládá, nejistota protahuje. Oslabujeme výhled pro korunu

Rozbřesk: Brexit se odkládá, nejistota protahuje. Oslabujeme výhled pro korunu

11.04.2019 9:11, aktualizováno: 11.4. 10:24
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Aktualizováno

Nejistota spojená s brexitem jen tak z evropských trhů a ekonomik nezmizí. Včera se EU s Británií dohodla na odkladu brexitu až do podzimu tohoto roku (31. října). To je sice méně než navrhoval Donald Tusk, ale více než chtěla Theresa Mayová. Ta se tak asi těžko vyhne pořádání evropský voleb.

Představa pořádání evropských voleb tři roky po referendu o brexitu je pro řadu tvrdých brexitářů z konzervativní strany těžko skousnutelná. A i proto může být v britském parlamentu při schvalování zhruba šestiměsíčního odkladu ještě hodně horko. Zamítnutí odkladu a nastartování tvrdého brexitu na konci tohoto týdne má ale podle nás velice nízkou pravděpodobnost a podobně v tuto chvíli smýšlejí i trhy. Libra kosmeticky zpevnila a lehce pozitivní nálada převládá i na středoevropských trzích, které by v případě tvrdého brexitu patřily v Evropě k těm “prvním na ráně”. 

Na druhou stranu natahování brexitu bude brzdit investice a obchod v Evropě zase o něco déle, a to pro českou ekonomiku ani korunu rozhodně není důvod k oslavám. Slabší růst domácí ekonomiky a přetrvávající globální nejistoty byly hlavním důvodem, proč jsme oslabili již tak dost opatrný výhled na českou korunu. Počítáme nyní pouze s mírnými zisky CZK a měnový pár by se měl do konce roku podle nás udržet nad 25,00 EUR/CZK. Koruně se sice bude líbit pozitivní obrat v Německu v druhé polovině roku a také skutečnost, že se ECB letos vůbec nechystá zvyšovat sazby. Na druhou stranu blížící se vrchol hospodářského cyklu a vysoká úroveň zajištění domácích exportérů budou české měně brát vítr z plachet. Stejně tak jako vysoká úroveň zahraničního spekulativního kapitálu v Česku, který právě ve chvílích vyššího globálního napětí může balit kufry. 

TRHY

CZK a dluhopisy

Česká koruna se ve světle vysoké domácí inflace (v březnu 3 %) pokouší zaznamenat další zisky. Měnový pár testuje úrovně v okolí 25,60 EUR/CZK a dnes mu k tomu může pomoci i delší odklad brexitu. Ten je však současně (kvůli přetrvávající nejistotě) jedním z argumentů, proč střednědobý výhled na korunu znovu lehce oslabujeme (viz úvodník). 

Zahraniční forex

Holubičí vyznění včerejší tiskové konference ECB ublížilo eurodolaru jen krátkodobě, neboť EU přišla na svém summitu s nabídkou odkladu brexitu až na konec října. To euru trochu ulevilo, přičemž dolar těžko mohl získat body na zveřejnění detailního zápisu z posledního jednání FOMC. Ten ukázal na poměrně velkou názorovou rozpolcenost vedení Fedu, což přivodilo pokles výnosů amerických vládních dluhopisů.

Zatímco kauza brexitu ještě nekončí, tak trh se může odpoledne věnovat americkým datům a čerstvým komentářům od amerických centrálních bankéřů.

Ropa

Ropa Brent se drží nad hranicí 70 USD/barel navzdory dalšímu růstu zásob surové ropy ve Spojených státech. Ty dle EIA vzrostly o 7 mil. barelů denně, což však bylo do jisté míry vykompenzováno podobně vysokým poklesem zásob benzínu. Americká těžba ropy pak zůstává na úrovni 12,2 mil. barelů denně. 

Měsíční report kartelu OPEC potvrdil prudký pokles produkce ve Venezuele, která v březnu meziměsíčně poklesla o 300 tis. barelů denně a celkově na hranici 700 tis. barelů denně. Na dobrovolné bázi pak pokračuje agresivní snižování těžby i mezi státy OPEC participujícími na prosincové dohodě o těžebních škrtech, díky čemuž plní kartel těžební kvóty na 155 %. 


 

Čtěte více:

Na Wall Street znovu zelená
10.04.2019 22:01
Akciové trhy v zámoří mají za sebou další růstovou seanci. Po včerejší...
EU27 a Británie se dohodly na odkladu brexitu do konce října
11.04.2019 8:21
Sedmadvacet zemí Evropské unie a Británie se dnes dohodly na odkladu b...
Fed je stále ohledně sazeb opatrný, letos jejich zvýšení nečeká
11.04.2019 8:25
Měnový výbor centrální banky USA (Fed) zůstává ve výhledu dalšího vývo...
Čínští špehové podle tisku ukradli obchodní tajemství ASML
11.04.2019 8:33
Čínští špehové ukradli cenné obchodní tajemství nizozemského výrobce p...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.06.2019
22:03S&P 500 přepsal svůj rekord. Oracle +8,18%
17:26Summary: Oracle publikoval po dlouhé době zajímavé výsledky
17:24Hodnotová investiční past na druhou
17:01"Udělali jste velkou chybu!" Ropa (+6 %) zdražuje kvůli sestřelení amerického dronu Íránem
16:52Trhy si po Fedu drží optimismus i přes Trumpovo varování Íránu  
16:11Tomáš Vlk: Fed dokázal nezklamat (video)
15:40ČD Cargo, a.s. - Změny ve složení Dozorčí rady ČD Cargo, a.s.
15:26Putin varuje před útokem na Írán, uvítal by dialog s USA
14:50Jak zaplatit sociální stát bez zvyšování daní
14:41Britská nervozita: Růst sazeb ani ekonomiky se nekoná, libra padá
14:16ČEZ, a.s. - Oznámení o výplatě úrokového výnosu
13:56V části ropovodu Družba byla zjištěna nová kontaminace ropy
12:54Analýza Petersonova institutu: Čína snižuje cla zemím kromě USA
12:49Investor Ben Carlson: Kdy trh nejvíce roste? Možná budete překvapeni
11:58Fed je rozpolcený, ale směřuje k uvolnění politiky a to trhům vyhovuje. Dnes se do tábora holubic může přidat BoE  
11:30Zlato je na pětiletém maximu, unce je za více než 1380 dolarů
11:07FT: Aliance Renault-Nissan se po Ghosnově odchodu tiše rozpadá
10:36Pro export jsou podle firem nejrizikovější kurzy a cena dopravy
10:30Ministerstvo financí chystá další dluhopisy pro občany, nově také s pevným výnosem
9:19Rozbřesk: Fed úroky nesnížil, ale ztrácí trpělivost s nízkou inflací. Na konci července to může být jinak

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.