Další špatná data posílají trhy dolů a zhoršují americkou vyjednávací pozici

Bankéři z Fedu v posledních dnech sice přímo nemluvili o potřebě znovu uvolňovat politiku, ale naznačili, že tato možnost zůstává velmi reálná. Na trhu mezitím jasně převládly sázky na to, že centrální banka sníží sazby v říjnu, prosinci a potom ještě jednou až dvakrát během příštího roku. Nelze se tedy moc divit, že výnosy amerických dluhopisů dnes propadly, a to na 2Y splatnosti přes 10 bazických bodů.

Důvodem posunu tržních očekávání nejsou komentáře z Fedu, ale hrozba zahájení obchodní války proti EU, a především další špatná data z USA. A určitě není od věci, že tyto dvě věci jsou do jisté míry propojené. Dnešní index ISM z amerického sektoru služeb spadl na 52,6 bodu. To je stále nad neutrální padesátkou, ale jde o nepříjemné zpomalení sektoru, který by měl vykazovat o dost větší odolnost proti clům než průmysl a těžit podporu ze silné spotřebitelské poptávky. Máme tu tedy další překvapení, které podpoří obavy z prudšího zpomalování ekonomiky.

Donaldu Trumpovi se rozhodně nová čísla nehodí. Vyrazit za této situace do obchodního útoku na EU, jakkoli mu cestu včera vydláždila WTO, vypadá stále rizikověji. Jak jsme už zmiňovali, příliš politických bodů z toho nekouká, a navíc by ekonomika skrze cla a odvety mohla dostat další ránu. To si dobře uvědomuje i prezident, který stále dokola opakuje, že USA mají z cel obrovské příjmy a jejich dopad schytávají jen ti druzí. I tak ale zavedení cel zůstává vážným rizikem.

S posledními čísly pak dostává trhliny i tvrdý americký postup proti Číně. Ačkoli zde je podpora veřejnosti slušná, zahrávat si před volbami s hospodářským růstem se nevyplácí a Trump se svým týmem je čím dál více tlačen aspoň k nějaké formě přechodné dohody.

Jestliže investoři přesypávají peníze do amerických, ale i evropských dluhopisů či zlata, druhou stranou mince je ústup z rizikových aktiv. Akcie v Evropě byly sice dlouho nerozhodné, ale odpoledne začínají lehce klesat. O něco výraznější pokles sledujeme na Wall Street, která je níž asi o 0,3 procenta. Ropa spolu s obavami o sílu poptávky klesá o 1,5 pct. Pražskou burzu tlačí dolů především Erste a VIG, zatímco se daří Avastu.

Vývoj dolarových párů dominantně určuje propad amerických výnosů. Dolar se vůči euru vrací k 1,1000 a citelně ztrácí také proti jenu nebo libře. Koruna vůči dolaru nabrala přes půl procenta a dostává se na 23,40. Posiluje pak rovněž k euru, a to na 25,72.