Powell možná naznačí posun v politice, trhy zatím spíše negativní

Z dnešních událostí lze určitě vyzdvihnout plánovaný online příspěvek Jeroma Powella k symposiu tradičně konaném v Jackson Hole. Většinou se tato akce, navzdory vysokým očekáváním, obejde bez zásadních informací. Fed však na ní v minulosti oznámil některé koncepční změny v politice a takovou příležitosti bude mít i dnes, když nevyužil například posledního měnového zasedání.

Obecně se počítá s tím, že se Fed ve své politice posune k větší toleranci zvýšené inflace, respektive utaženého trhu práce. Mohl by také sáhnout po "závazku" udržování nízkých sazeb po delší dobu. Uvidíme tedy, jak silně Powell tendenci k takovým změnám bude naznačovat. 

Předpokládáme, že se hráči na finančních trzích na posun v politice Fedu do značné míry připravili. Oslabení dolaru, nárůst inflačních prémií na delších výnosech, růst akcií - to vše jde směrem, kterým by působily budoucí změny v politice americké centrální banky. Pokud tedy něco zazní, nebude to určitě žádný šok. 

Z dalších událostí by trhy mohly ovlivnit týdenní americké žádosti o dávky v nezaměstnanosti. Jako obvykle se čeká jejich další pokles, ale obecně je zlepšování v této oblasti pomalejší než odhady. Revize HDP v USA by už neměla mít velký vliv, stejně jako další data v dnešním kalendáři.

Jako poměrně důležitá se může ukázat zpráva, že Čína chce umožnit přístup americkým regulátorům k účetnictví firem se státním podílem. Případná dohoda v této oblasti by podstatně snížila nebezpečí, že si americká vláda vynutí delisting čínských firem z tamních burz.

Co se týče aktuálního vývoje, na akciích sledujeme korekci včerejška a hlavní evropské indexy mírně klesají. Dluhopisům se naopak daří, a to zejména v Evropě, kde výnosy na 10 letech klesají asi o 3 bazické body. Eurodolar balancuje kolem 1,1835 a koruna oslabila k euru na 26,27.