Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Maďarské sazby klesnou o 75 bps, eurodolar na dostřel 1,10 a zápis z Fedu nic převratného nepřinese?

Rozbřesk: Maďarské sazby klesnou o 75 bps, eurodolar na dostřel 1,10 a zápis z Fedu nic převratného nepřinese?

21.11.2023 9:06
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Po zveřejnění posledních maďarských inflačních čísel to původně vypadalo, že by dnešní zasedání maďarské centrální banky (MNB) mohlo být velmi zajímavé, neboť hrozilo, že se stále ještě velmi vysoká oficiální úroková sazba (12,25 %) může pohnout výrazně směrem dolů. Nicméně po posledních vystoupeních viceguvernéra MNB Viraga vzrušení přece jenom poněkud ochladlo.

Kombinace nečekaného propadu říjnové inflace pod 10 %, nižších cen ropy a silného forintu sice hovořila ve prospěch radikálního snížení základní sazby MNB (tj. např. o 100 bazických bodů a více), avšak komentáře vlivného viceguvernéra MNB něco takového nenaznačují. Připomeňme, že Virag jednak na poslední tiskové konferenci MNB explicitně uvedl, že centrální banka by v listopadu a prosinci měla redukovat sazby o 75 bodů a jednak nedávno poznamenal, že základní úroková sazby by se měla poprvé ocitnout pod 10 % teprve v únoru. Z toho plyne, že MNB se chce letos přidržet původního plánu, přičemž v lednu by mohlo přijít další snížení o 50-75 bazických bodů.

Relativně opatrné tempo snižování úrokových sazeb ze strany MNB, které by navíc mělo být podpořeno jestřábím komentářem k rozhodnutí o sazbách, by mělo hrát do karet forintu. Maďarská měna nyní může těžit nejen z rekordně vysokého přebytku obchodní bilance (kumulativně na 12měsíční bázi činí přebytek 4,2 mld. EUR), ale navíc i z viditelně pozitivních reálných úrokových sazeb. Jedinou (domácí) brzdu pro forint tak dnes stále představuje stopka v možnosti čerpání strukturálních fondů EU. V momentě, kdy Evropská komise dá k čerpání Maďarska z fondů EU opět zelenou (což se může stát relativně brzo), bude mít forint prakticky všechny domácí fundamenty na své straně.


*** TRHY ***

Koruna
Česká koruna se drží v blízkosti hranice 24,50 EUR/CZK a zatím se jí příliš nechce do velkých pohybů. Relativně dobrá nálada na akciových trzích a slabý dolar zatím udržují českou měnu na pozitivní vlně, v horizontu nejbližších měsíců jsme však nadále na korunu nastaveni spíše negativně (vzhledem k předpokládanému snižování úrokového diferenciálu). 

Eurodolar
Eurodolar se včera posunul výše směrem k hranici 1,10 a to přesto, že kratší dolarové sazby se posunuly směrem vzhůru. Dolaru patrně neprospěl pokles averze vůči riziku, ke kterému přispělo i prohlášení amerického prezidenta Bidena o tom, že dohoda o vydání izraelských rukojmí ze strany Hamasu je blízko.
Dnes odpoledne a večer se dostanou do hry centrální bankéři, když promluví prezidentka ECB Lagardeová a bude zveřejněn i zápis z posledního zasedání Fedu. Ten by patrně neměl přinést nic převratného, neboť se očekává, že Fed i v prosinci ponechá úrokové sazby beze změny. 

Akcie
Americké akcie zamířily na začátku nového týdne opět vzhůru. Včerejším tahounem byly bezesporu technologie, které jsou rozděleny do dvou sektorů. Dařilo se jak komunikacím (+1 %), tak informačním technologiím (+1,5 %). Společnost Nvidia včera přidala 2,3 % a uzavřela obchodní seanci nad hranicí 500 USD. O kolotoč na poli umělé inteligence se postaral Sam Altman, který v pátek opustil svůj post generálního ředitele OpenAI. Již včera ale oznámil Microsoft, že Altmana zaměstná jako vedoucího nového týmu pro výzkum pokročilé umělé inteligence. Akcie Microsoftu oslavily získání tohoto velkého jména na palubu růstem o 2,1 %.


 

Čtěte více:

Moody's Analytics: Roste pravděpodobnost hladkého přistání, dlouhodobý vývoj veřejných financí je při současném trendu neudržitelný
21.11.2023 8:07
Hlavní ekonom Moody's Analytics Mark Zandi připomíná, že před rokem pa...
Reálná návratnost akcií napříč staletím
20.11.2023 17:21
Minulý týden jsem zde v souvislosti s monetárním utahováním poukazoval...
Akciová Amerika velí k růstu, i když dluhopisy jsou nervózní z aukce. Microsoft získal ikonu umělé inteligence
20.11.2023 17:23
Dluhopisové výnosy v zámoří i jádru eurozóny dnes mírně stoupají. Trhy...
Týden začíná kolotočem v oblasti AI
20.11.2023 22:01
Americké akcie zamířily na začátku nového týdne opět vzhůru. Dnešním t...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data