Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Moody's Analytics: Roste pravděpodobnost hladkého přistání, dlouhodobý vývoj veřejných financí je při současném trendu neudržitelný

Moody's Analytics: Roste pravděpodobnost hladkého přistání, dlouhodobý vývoj veřejných financí je při současném trendu neudržitelný

21.11.2023 8:07
Autor: Redakce, Patria.cz

Hlavní ekonom Moody's Analytics Mark Zandi připomíná, že před rokem panoval silný konsenzus ohledně nástupu recese. On sám v ní ale nevěřil i přesto, že historie dávala konsenzu za pravdu v tom smyslu, že zvedání sazeb nakonec recesi přinášelo. Nyní se ukazuje, že alespoň prozatím je tomu tentokrát skutečně jinak. Zandi k tomu dodal, že s konečným verdiktem je třeba počkat do chvíle, kdy se inflace vrátí k cíli, ale podle něj recese skutečně nepřijde.

Inflace znatelně klesá a monetární utahování zatím nemělo žádný větší dopad na trh práce a růst nezaměstnanosti. I to podle ekonoma zvyšuje pravděpodobnost hladkého přistání. Určité známky ochlazení trhu práce přitom podle něj již patrné jsou, ale představují přesně to, čeho chce Fed dosáhnout. K tomu ekonom dodal, že řadu věcí je těžké měřit a kalkulace podléhají různým úpravám. Z toho, co víme, se ale zdá, že dosavadní ochlazování skutečně odpovídá cílům centrální banky.

Zandi hovořil o tom, že pokud by tento rozhovor vedl před pár týdny, poukázal by na řadu faktorů, které by ekonomiku mohly brzdit, včetně stávek a vyšších cen ropy. Nicméně od té doby se situace v tomto ohledu výrazně změnila, ceny ropy klesly, došlo k dohodě mezi firmami a stávkujícími a v neposlední řadě klesly výnosy dluhopisů a nedostavilo se uzavření vlády, o kterém se také spekulovalo. A co snížení ratingu amerických dluhopisů?

Zandi odpověděl, že zákonodárci nepotřebují žádný další budíček ohledně nutnosti změn ve veřejných financích, protože takových budíčků je už celá řada. Ekonom přitom podle svých slov zůstává optimistou, co se týče kratšího výhledu, ale z dlouhodobějšího hlediska je nutno řešit některá témata včetně vývoje vládního zadlužení. A to jak na straně vládních příjmů a daní, tak na straně rozpočtových výdajů.

Ekonom zmínil i výpočty Rozpočtové kanceláře Kongresu, která je nepolitickou organizací a podle Zandiho ve svém výhledu pracuje s rozumnými ekonomickými předpoklady. A vychází jí, že při současném nastavení by se poměr dluhů k HDP zvedal do třiceti let na 180 %. Takový vývoj není udržitelný a zákonodárci nepotřebují změnu ratingu, aby si toho byli vědomi. K tomu Zandi připomněl, že ještě před pár měsíci byly výnosy desetiletých vládních dluhopisů „pevně pod 4 %, nyní se nachází pevně nad 4 %.“ Jedním z důvodů tohoto posunu je pak podle něj právě fiskální výhled a rostoucí obavy investorů o dlouhodobější vývoj v této oblasti.

Zdroj: Bloomberg


 

Čtěte více:

Nejcennější české firmy jsou ČEZ, EPH a Agrofert, uvádí žebříček
20.11.2023 8:15
Tři nejhodnotnější české firmy jsou podle hodnocení serveru Seznam Zpr...
Temné dny Bayeru (-18 %): Neúspěch klíčového léku a prohra ve sporu o odškodnění
20.11.2023 12:03
Akcie společnost Bayer dnes utrpěly největší propad v historii, firma ...
Evropa zahájí nový týden smíšeně, Bayer má platit odškodnění za roundup
20.11.2023 8:30
Evropské akciové trhy zahájí obchodování smíšeně, futures panevropskéh...
Zemětřesení v čele Open AI: Odvolaný šéf společnosti OpenAI a tvář umělé inteligence Sam Altman přechází s částí týmu do Microsoftu
20.11.2023 9:12
Nečekaně odvolaný šéf společnosti OpenAI Sam Altman a bývalý šéf správ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.02.2025
22:01Daří se lékům na hubnutí, ale technologie pokulhávají  
17:26ČNB i BoE snížily sazby, Apple v centru geopolitického boje. Trhy v zámoří hledají jasný směr před pátečními makrodaty  
17:10Za jeden procentní bod růstu zisků o jeden procentní bod vyšší valuace?
14:36ČNB snížila základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 3,75 procenta
14:11Britská centrální banka podle očekávání snížila základní úrok na 4,5 procenta
12:24Tedeschi: Kanada a Mexiko mají na USA velkou páku, cla zvýší americkou inflaci a sníží růst produktu
11:14Nabídková cena akcií Doosan Škoda Power v rámci IPO stanovena na 240 Kč
10:05Menší pokles lednové inflace = opatrnost v ČNB přetrvává
9:10Rozbřesk: Den D je tady, výsledek lednové inflace a zasedání ČNB
8:48Komerční banka navýšila zisk a navrhuje dividendu 91,30 CZK/akcie. Rejdař Maersk navzdory obchodní válce optimistický, poradci Trumpa brzdí jeho vyhlídky na "riviéru"  
8:37Komerční banka, a. s.: Hospodářské výsledky k 31.12.2024 (FY a 4Q 2024)
8:09Čistý zisk Komerční banky stoupl ve čtvrtém čtvrtletí na 4,7 miliardy, banka navrhuje dividendu 91,30 Kč
05.02.2025
22:01Americké indexy dotahovaly slabý úvod  
17:29Výsledky tentokrát trhům nesvědčí, hlavní zátěží je dnes Alphabet  
17:16Zlom „prémiového“ trendu
16:07FRESH: Jan Bureš, Dominik Rusinko a Jan Čermák na téma Ekonomika a trhy v roce 2025  
15:21Výsledky Alphabet: 75 miliard dolarů na infrastrukturu investory znepokojuje  
14:55Komentář analytika: Uber klesá kvůli slabšímu výhledu na rezervace a silnému dolaru  
14:06Kass: DeepSeek přinesl průlom, nechceme žít ve světě, kde „jeden model vládne všem“
13:20Průzkum: Podnikatelský optimismus ve světě počátkem roku klesl o 13 procent

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
9:00CZ - CPI, y/y
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.