Akcie míří k důležitým datům v lepší kondici díky výsledkům Applu

Klíčovou událostí závěru týdne jsou data z amerického trhu práce. Proč jsou důležitá, je celkem jasné - síla trhu práce ukazuje potenciální inflační tlaky z poptávkové strany a tím pádem ovlivňuje výhled pro měnovou politiku. Čtyřikrát po sobě růst zaměstnanosti podstatně překonal očekávání trhu a trend navíc míří mírně směrem vzhůru. To není pro dluhopisy ani akcie příznivé. Nebývá však obvyklé, aby se analytický konsensus mýlil jedním směrem tak dlouho, což zvedá šanci, že tentokrát uvidíme v datech konečně nějaké podstatnější ochlazení, které investoři vyhlížejí.

Na druhou stranu jsou tu indikace z reportů ADP, ISM či týdenních žádostí o dávky, které spíše opět směřují k silnému výsledku trhu práce za duben. Ve výsledku zůstávají "payrolls" stejně nepředvídatelné jako obvykle. Je tu ale pár okolností, díky nimž by se na ně investoři měli dívat spíše z té lepší stránky.

První je nedávné zasedání Fedu. Jeho závěry jsou známy teprve od středečního večera, přičemž riziko případného zvednutí úrokových sazeb rétorika Fedu otupila. To by mohlo trhy částečně chránit před příliš velkými změnami v očekáváních, pokud data vyjdou nad konsensem.

Další okolností je lepší sentiment, který nastolily výsledky zatím většiny velkých technologických firem. Naposledy to byl Apple, který na tržbách překonal pesimistická očekávání, navnadil investory na uvedení nových produktů a přidal masivní zpětný odkup akcií.

V souvislosti s růstem dluhopisových výnosů a delším obdobím vysokých sazeb jsme už mnohokrát upozorňovali, že z pohledu cen akcií roste důležitost fundamentu. Právě dobré výsledky velkých jmen či celková úspěšnost výsledkové sezóny, v rámci níž přes 80 procent firem překonává odhady, by měly jako podpora zafungovat. A jestli dnešní data z trhu práce budou slabší, otevře se krátkodobě prostor k růstu. Aspoň tedy do inflačních dat, potažmo výsledků Nvidie...

Na pěkné zisky Wall Street dnes navazují evropské akciové trhy nárůstem zhruba do 0,7 procenta (AEX) a zelené americké futures zatím naznačují pokračování nastoleného směru. Výnosy dluhopisů se po včerejším vzedmutí vydaly zpět dolů, načež během dopoledne vyčkávají na data. Eurodolar pokračuje vzhůru na 1,0740. Koruna lehce koriguje zisky, které jí přineslo včerejší relativně jestřábí jednání ČNB. Kurz euro-koruna zůstává u 25,00.