Akcie stále pod tlakem pochybností o AI, na programu důležitá data

Zdálo se, že trh postupně překonává překvapení z investičních plánů velkého techu či nedůvěru v budoucnost softwaru, ale po včerejšku máme další důkaz, že nervozita zůstává značná. Technologický sektor je pod tlakem a už to není jen o přesouvání od softwarových společností k dodatavelům hardwaru pro AI. 

Dassault Systemes nepatří k firmám, které by běžně dokázaly ovlivňovat sentiment na globálních trzích. Svou troškou do mlýna ale přispěl, když vydal velmi slabý výhled hospodaření, podstřelující i nejhorší odhady. Tato firma přitom dodává vysoce sofistikovaný software pro 3D modelování součástek či návrh letadel nebo aut. Právě sofistikovanost a důraz na absolutní spolehlivost by měly znamenat odolnost vůči AI konkurenci, a možná že i znamenat budou, jenže kombinace software a velmi slabý výhled trhu v současném rozpoložení úplně stačí. Nejen že se propadá tato akcie, ale negativní sentiment o něco posílil. 

Firmy spojené s expanzí umělé inteligence se ovšem dostávají pod tlak také. Extrémní kapitálové výdaje by sice řadě výrobců měly zajistit famózní tržby, ale je možné, že právě capexové plány Amazonu, Alphabetu a dalších vyvolaly dojem, že se dostávají na vrchol. 

Situace kolem AI je nyní dost zamotaná. Peníze se sice v tomto byznysu začínají točit čím dál víc, ale trh jako by nevěděl, kde hledat ty největší příležitosti a potřeboval se konsolidovat. Svou roli určitě hrají i prémiové valuace nebo fakt, že růst akcií řady technologických firem si vybírá nějaký čas přestávku a technický obrázek se zhoršil. 

Aby toho nebylo málo, do hry se dnes vloží další téma, a to kondice americké ekonomiky. Dosud o ní, zdá se, nikdo moc nepochybuje, a panuje teze o odolnosti a slušném růstu přes 2 procenta. Dnes jsou ale na programu vládní data o zaměstnanosti (plus nezaměstnanosti a mzdách), před kterými jsme dostali několik varování, že mohou být slabá. Klíčové bude - jak slabá. Mírné podstřelení odhadů (konsensus 65k) by asi bylo vítané jakožto signál pro další uvolňování měnové politiky. Pokud by ale mělo jít o pokles zaměstnanosti, už bychom čekali nervózní reakci a ekonomika by se vrátila mezi ostře sledovaná témata. Vzhledem k volatilitě dat klidně může přijít i překvapení směrem nahoru. To by sice vrátilo klid o ekonomice, ale akcie i dluhopisy by asi nepotěšil výhled pomalejšího snižování sazeb. 

Americké akciové futures před čísly zatím mírně klesají a dluhopisové výnosy též. V Evropě dopoledne rovněž sledujeme preferenci dluhopisů, ke kterým se přidávají rostoucí drahé kovy. Z hlavních akciových trhů se daří jen

Londýnu (+0,4 pct), zatímco CAC40 klesá o půl procenta, DAX je -0,4 pct a drobné ztráty sledujeme také na AEX. Eurodolar dnes mírně stoupá na 1,1920, koruna k euru zůstává u 24,25.