Americké dluhopisy díky špatným zprávám umazaly ztráty... a další zprávy z trhů dluhopisů

Americké dluhopisy včera zahájily den vybíráním zisků a ztrácely. Později odpoledne se však objevily pověsti, později dementované, o možném bankrotu největší americké hypoteční banky Countrywide Financial. O potřebě dalšího snížení sazeb na podporu ekonomického růstu se během dne vyslovili hned dva členové Fedu. Když se pak ještě jeden z šéfů AT&T vyjádřil o ochabnutí telekomunikačního trhu a index kontraktů na prodej domů klesl více, než se čekalo, nastal rychlý přesun zájmu z akcií zpět k dluhopisům, které nejen smazaly předešlé ztráty, ale dokonce dále posílily. Výnosy tak znovu klesly až o 7 bps a výnosová křivka zestrměla.

Dnešek je v USA bez čerstvých čísel. Růst asijských akcií dnes ráno a vyšší ceny komodit by ale měly opět iniciovat u dluhopisů vybírání zisků, řada doporučení již varuje před nízkými výnosy. Pokud se tedy neobjeví žádná překvapivá zpráva, měly by dluhopisy dnes část svých zisků odepsat.

Evropské dluhopisy v úterý oslabily. Vysoké ceny již lákaly k prodejům, navíc rostly i evropské akcie. Další indikátory pak působily spíše proti sobě, nízké maloobchodní tržby eurozóny vyvážily předcházející ostřejší komentáře členů ECB. Změny na americkém trhu již Evropu nezasáhly. Výnosy proto celkově vzrostly až o 5 bps a výnosová křivka zploštěla.

Dnes bude zveřejněna konečná hodnota HDP eurozóny za třetí čtvrtletí a řada lokálních ukazatelů. Evropský trh bude zpočátku ovlivněn jak snahou dorovnat pozdní vývoj v USA tak reagovat na růst asijských akcií. Později by ale i zde měla převážit tendence vybírání zisků. Změny výnosů ale budou před zítřejším zasedáním ECB jistě menší.

Česká výnosová křivka mírně včera zploštěla, nicméně její pohyb nestojí prakticky za řeč.

Dnešek bude z pohledu dat pro domácí trh pevně úročených instrumentů velmi významný, když nás čeká inflační číslo za prosinec (pozornosti by neměl uniknout ani údaj o nezaměstnanosti). Očekáváme zrychlení meziroční inflace na 5,3 %, což je dokonce více, než tržní konsensus. Inflační data by neměla být pro trh příznivá, což by mohlo vyvolat zploštění křivka v medvědím stylu. Posun krátkého konce křivky vzhůru však může omezit koruna, které by po inflačních datech mohla posílit. Ztráty na dlouhém konci křivky pak mohou být limitovány situací na globálních akciových trzích.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)