České dluhopisy si vedly lépe než jejich zahraniční protějšky... a další zprávy z trhů dluhopisů

Prudké zisky akcií a drahá ropa držitele fixně úročených papírů včera příliš nepotěšily. Americké výnosy v reakci vyletěly po celé délce křivky vzhůru skoro o 10 bps. Ignorovaly tak další prudký propad zahájených staveb i mizernou Béžovou knihu, která většinu regionů v USA nevykreslila zrovna v nejlepším světle.
 
I dnešní den bude převážně pod taktovkou akciových trhů. Do hledáčku investorů se dostane především investiční banka Merrill Lynch, která by mohla ubrat akciím něco z jejich současného optimismu. Současně budou zveřejněny málo přesvědčivé týdenní statistiky z amerického trhu práce a další špatný výsledek podnikatelské nálady Philadelphského Fedu. Počítáme dnes proto s opatrnou pozitivní korekcí, i když především kratší konec křivky může zůstat náchylný k dalším ztrátám.

Evropské výnosy včera po vzoru svých amerických protějšků vylétly vzhůru. Kromě silnějších akcií dluhopisů včera nijak neprospěla ani vyšší inflace v eurozóně, která se v minulém měsíci vyšplhala až k 3,6 % y/y. Výnosy po celé délce křivky tak šly vzhůru o 7-8 bps.
 
Dnes po ránu mohou zůstat fixně úročené papíry ještě pod tlakem, i když obchodování bude opatrnější a ve znamení vyčkávání na odpolední výsledky americké banky Merrill Lynch.

České dluhopisy si včera vedly o poznání lépe než jejich zahraniční protějšky. Do karet jim hrál jednak relativně velký zájem o pětiletou aukci, jednak posun v rozjezdu emisí eurobondů. Ministerstvo financí požádalo včera dvě investiční banky, aby pro ní připravily střednědobý plán emise eurobondů v maximální hodnotě 89,9 mld. korun. Českým dluhopisům se včera také zamlouval prudký pokles kreditních spreadů. To všechno přispělo k mírnému poklesu výnosů a relativně silnému utáhnutí pozitivního výnosového spreadu vůči desetiletému německému bundu.

Dnešek bude opět více ve znamení dění na globálních trzích. Počítáme proto po ránu s možností mírného růstu výnosů. Obchodování by se ale podobně jako v eurozóně mělo nést ve znamení vyčkávání na odpolední čísla z USA.