Americké dluhopisy v pátek získaly zpět část svých ztrát z předešlých dnů. Důvodem růstu jejich cen byly vysoké výnosy, které se blížily ročním maximům. Drahá ropa a pesimistické předpovědi o jejím cenovém vývoji navíc oslabily akcie a i to bylo další plus pro dluhopisy. Výraznějšímu poklesu výnosů pak bránily obavy, že inflace brzy donutí Fed znovu zvýšit výnosy, zvláště když zpráva o prodeji stávajících domů nebyla tak špatná, jak se čekalo. Výnosy nakonec klesly až o 10 bps na kratším konci a výnosová křivka zestrměla. Zatímco výnosy dluhopisů klesly, sazby na peněžním trhů se zvýšily. Pravděpodobnost podle futures, že Fed ponechá na svém červnovém zasedání sazby beze změny zůstává na 90 %.
Evropské dluhopisy si koncem týdne vybraly oddechovou pauzu a po růstu výnosů v minulých seancích výnosová křivka zploštěla. Obavy z vysokých cen ropy a dalších surovin, které se mohou přelít v růst inflace znovu kolem 1 bps pak posílily výnosy na kratším konci křivky, na středním a delším ale ztrácely do 3 bps. O něco přidaly sazby peněžního trhu, roční euribor posílil o 3 bps na 5,03 %.
Dnešek je bez čerstvých dat. Navíc bude aktivita trhů omezena svátkem v USA a bankovními prázdninami v UK. Ranní pokles asijských akcií by měl ale zájem dluhopisy ještě udržet, později v průběhu dne by obavy z inflace mohly pokles výnosů omezit.
České dluhopisy v pátek sledovaly poměrně věrně sentiment v eurozóně. Zatímco kratší výnosy šly nahoru kvůli dražší ropě a nepomohla jim příliš ani silnější koruna, delšímu konci hrály do karet slabší akcie.
Dnes by měly být obchody kvůli svátkům v USA a v Británii hubenější. V dalším průběhu týdne bychom vsadili spíše na další zplošťování křivky, které by mohla táhnout slabší koruna.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci
Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.