Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Výnosy amerických dluhopisů na dlouho nevídaných úrovních... a další zprávy z trhů dluhopisů

Výnosy amerických dluhopisů na dlouho nevídaných úrovních... a další zprávy z trhů dluhopisů

4.12.2008 10:43
Autor: 

Americké dluhopisy včera ještě posílily, i když jejich výnosy již dosahují úrovní nevídaných několik desetiletí. Výnosová křivka přitom dále zploštěla s největším poklesem o 3,3 bps ve středním segmentu, krátký konec křivky přitom zůstal beze změny. Ceny dluhopisů, které by za normálních okolností již iniciovaly vybírání zisků, tak znovu přidaly po sérii opět slabších než predikovaných statistikách. Index nákupních manažerů ve službách si totiž sáhl na historické dno a podobně extrémní byl i úbytek pracovních míst v soukromém sektoru. Nakonec i Béžová kniha Fedu ukázala oslabování ekonomické aktivity napříč sektory a státy USA.

Dnešní žádosti o podporu v nezaměstnanosti budou zřejmě opět velmi slabé a propad se čeká i u továrních zakázek. Trh také bude opatrnější před pátečními payrolls, které budou asi velmi špatné. Ranní asijské obchodování zatím zájem o dluhopisy udržuje a japonské akcie končily v mínusu. Extrémně nízké výnosy především na kratším konci křivky ale příliš prostoru pro další pokles nemají. Kladné futures na americké akcie pak mohou vyvolat u dluhopisů alespoň mírné vybírání zisků, pokud ovšem čerstvá čísla nepřekvapí dalšími extrémními propady.

Evropská výnosová křivka včera mírně zploštěla, když nízké výnosy krátkého konce již vyvolaly mírné vybírání zisků, na delším konci ale výnosy ještě ztratily přes 1 bps. Ve prospěch zájmu o pevně úročené papíry hrály slabé indexy ISM ve službách a propad tržeb eurozóny. Před dnešním zasedáním ECB ale nebyl zájem příliš měnit stávající pozice.
 
Dnešní HDP je jen zpřesněním předcházejícího odhadu. Hlavní pozornost se tak může soustředit na odpolední zasedání ECB a následný projev jejího prezidenta. Trhy počítají s poklesem sazeb, odhady se pohybují od 50 do 100 bps, měsíční index Eonia a náš odhad předpokládá snížení o 75 bps, přitom další snížení bude zřejmě následovat po Novém roce. Pokud dnes ECB nepřekvapí, pak by nízké výnosy již měly iniciovat vybírání zisků. Podobně by měla dnes snížit sazby i Bank of England, ta ale nejspíše razantněji.

České dluhopisy včera posilovaly a výnosová křivka se posunula po celé své délce směrem dolů o 8-9 bazických bodů. Zároveň relativně úspěšná byla i aukce 8letého vládního dluhopisu s pohyblivou sazbou, ve které bylo z nabízeného množství 10 mld. CZK prodáno 8,04 mld. CZK, přičemž průměrný výnos byl 75,17 bps nad současným PRIBORem.
 
Za zmínku stojí i vystoupení guvernéra Tůmy, který uvedl, že ČNB v nejbližší době zřejmě trh nepřekvapí rozhodnutím o úrokových sazbách. Zároveň ale nechtěl předjímat, jak bude bankovní rada hlasovat na svém příštím zasedání 17. prosince. My se domníváme, že centrální banka sníží v prosinci sazby o 50 bazických bodů.
Dnešní den je opět bez domácích dat. Pozornost se tedy bude zřejmě obracet zejména na zasedání ECB a BoE. Podle našeho názoru by ECB mohla snížit sazby razantněji než o očekávaných 50 bazických bodů, které čeká trh, což by mohlo podpořit zejména krátký konec české výnosové křivky.
 
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.1.2018
16:57S minimální mzdou se musí hodně opatrně
11:06Víkendář: Francie a Německo přichází s nečekaným plánem na reformu eurozóny
20.1.2018
17:51Stanou se z aut autonomní zbraně?
13:45Jak přijímat novou éru automatizace
10:11Víkendář: Evropa si falešným pocitem viny může vykopat svůj „imigrační“ hrob
19.1.2018
22:00Výsledková sezóna v plném proudu, IBM po výsledcích klesá
19:29Perly týdne: Elektrické Škodovky, cena za EU a bublina, jakou svět neviděl
18:15Jakub Lukáš: Producent lithia Albemarle má potenciál k růstu (video)
17:23Pražská burza v zeleném po sedmé za sebou, Stock vítězem týdne
16:44Proč jsou Spojené státy stále bezpečným přístavem?
16:20Koruna končí týden s mírnými ztrátami, dolar čeká rozhodnutí o rozpočtu  
16:14Summary: Vlaštovka Schlumberger hraje na neutrální notu
15:48Technická analýza: Koruna prolomila odpor eura, libra dolaru
14:05Pokračující růst cen ropy nebude udržitelný, trh letos najde rovnováhu  
14:04Stíhání Babiše a Faltýnka v kauze Čapí hnízdo může pokračovat. Babiš: Je to objednávka mafie
12:38Nidetzký (ČNB): Dvojí zvýšení sazeb letos může stačit
11:56IEA: Ani Rus, ani Saúdové. Světovým ropným lídrem mohou být brzy USA
11:35Evropské burzy rostou na čerstvé 2,5leté maximum
11:24Smíšené výsledky IBM: Tradiční segment nafoukl tržby, hrubá marže ale zatlačila na zisk  
10:38Nový problém pro dolar - vládě mohou dojít peníze  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data