Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozhodnutí Fedu vzpružilo americké dluhopisy... a další zprávy z trhů dluhopisů

Rozhodnutí Fedu vzpružilo americké dluhopisy... a další zprávy z trhů dluhopisů

17.12.2008 10:45
Autor: 

Americké dluhopisy včera po celý den posilovaly. Vzhůru je nejprve poslal výraznější pokles spotřebitelských cen a slabá čísla z trhu nemovitostí. Rozhodující vzpruhu ale poskytlo vyhlášení FOMC svým bezprecedentním snížením sazeb a příslibem dalších možných akcií včetně již dříve deklarovaného vykupu jak problematických dluhopisů polostátních hypotéčních agentur tak případně i delších Treasuries. Výnosy proto nakonec klesly téměř o 26 bps na delším konci a výnosová křivka zploštěla.

Dnešek začíná růstem akciových trhů v Asii a částečným vybíráním zisků u Treasuries po včerejším růstu. Futures na americké akcie jsou rovněž kladné, to vše je ale ještě spíše reakce na včerejší vývoj. Pokles výnosů v posledních několika dnech však vybízí k opatrnosti. Protože ale není vůbec jisté, jak poslední opatření Fedu povzbudí ekonomiku, zájem o jisté státní papíry se může udržet i dnes a poslat dolů ještě o něco výnosy zvláště na delším konci křivky.

Evropské dluhopisy si v úterý polepšily. Zájem o ně inicioval pokles francouzské inflace, slabé indexy nákupních manažerů, očekávané snížení amerických sazeb a konečně i trvalá nervozita finančních trhů. Výnosy pak klesly až o 6 bps a výnosová křivka zploštěla. Je zajímavé, že nepokoje v Řecku zvýšily rozdíl mezi výnosy 10 letého německého a řeckého dluhopisu na 229 bps.

Dnešní inflace eurozóny je konečným číslem a opět jen potvrdí, že inflace přestala být problémem. Včerejší a především pondělní pokles výnosů dluhopisů by ale příliš prostoru pro jejich další snížení neměl poskytovat, zvláště když index Eonia naznačuje snížení sazeb jen o 25 bps v horizontu jednoho měsíce. Přesto ale zpočátku obchodování by americký příklad mohl ceny dluhopisů poslat ještě o něco výše a výnosová křivka by mohla mírně zploštět.

České dluhopisy s krátkými splatnostmi včera posílily, když výnos dvouletého vládního papíru poklesl o 10 bazických bodů, ale ostatní splatnosti zůstaly prakticky beze změny. Vývoj dluhopisového trhu tak byl jednoznačně ovlivněn očekáváním dnešního snižování sazeb.

Dnešní zasedání ČNB bude pro české dluhopisy nejdůležitější událostí. Nicméně pokud ČNB nepřekvapí nějakým razantnějším snížením sazeb (náš odhad je na konsensu analytiků a snížení očekáváme o 50 bazických bodů), neměla by reakce dluhopisů být příliš významná.

ČSOB - Denní finanční zpravodaj


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.09.2020
17:45Co zvedne investiční úspěšnost z pár procent na více než 80 procent?
17:10Home Credit se kvůli pandemii propadl do ztráty 16,8 miliardy Kč
16:45PPF Financial Holdings B.V. – IFRS konsolidované výsledky za první pololetí 2020
16:44Strach z koronaviru ovládá sentiment a dodává sílu dolaru  
15:58Druhá vlna koronavirové pandemie ohrožuje ropnou poptávku  
15:24AMISTA investiční společnost, a.s.: MKP SICAV, a.s. zveřejňuje Informace o snížení počtu akcií Emitenta přijatých k obchodování na BCPP
15:21Costco finišuje skvělý fiskální rok (komentář analytika)  
14:35Ifo: Očekávání německých exportérů jsou nejlepší za dva roky
14:07Demokraté v USA chystají nové stimuly za 2,4 bilionu USD. Dohoda je otázkou
13:55Polská vláda se dohodla s odbory na postupném ukončení těžby uhlí
12:52Komise se rozhodla odvolat proti verdiktu ohledně daní Applu v Irsku
12:36Perly týdne: Mnohaletý náskok Tesly, nereálný návrat do roku 2019 a u nás levnější elektřina
10:59AP: Americká vláda zřejmě podá antimonopolní žalobu na Google
10:54Societe Generale má nejhorší dopady koronaviru za sebou a zotavuje se
10:49Naděje na fiskální pomoc trhům příliš nepomohla, Evropa je znovu červená  
9:41Vláda schválila pravidla kurzarbeitu
9:09Rozbřesk: Tlak na forint a liru si vynutil zvýšení oficiálních úrokových sazeb v Maďarsku a Turecku
8:59BMW zaplatí v USA pokutu kvůli nadhodnocování údajů o prodeji
8:47Američtí demokraté připravují nový návrh stimulací, futures se zelenají  
8:14Unipetrol dokončil největší investici v českém chemickém průmyslu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m