Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
FT: Rok 2010 bude rokem debaty o riziku vládního dluhu

FT: Rok 2010 bude rokem debaty o riziku vládního dluhu

23.12.2009 7:58
Autor: Redakce, Patria.cz

V několika posledních letech se risk manageři v bankách museli potýkat s šokujícími a předem jen velmi málo pravděpodobnými situacemi. Není tak překvapující, že dnes zkoumají, jaké další pohromy je v budoucnu čekají. Jedním z nejvíce znepokojujících problémů je situace kolem rizika vládního dluhu. Donedávna to přitom nebylo téma, které by bankéře v západních ekonomikách zneklidňovalo, protože byl široce rozšířen názor, že evropské země a USA jsou z hlediska schopnosti splácet ve velice silné pozici. Při běžných finančních operacích tak velké banky obvykle se státem nakládaly rozdílně od privátních společností.

To se projevovalo zejména v obchodech s měnovými a úrokovými deriváty, kdy banky v případě obchodu se státem nepožadovaly záruky. Stejně tak netvořily velké rezervy při koupi vládních dluhopisů nebo když poskytly vládě jinou půjčku. Nyní ale vedoucí bankovní pracovníci mění svůj názor. Obchody se státem představují významnou část světového obchodu s deriváty a jsou uzavřeny na 10, 20 či 30 let. Jejich hodnota se tak může velmi měnit, stejně jako riziko protistrany.

V tuto chvíli nevidíme známky toho, že by kterákoliv západní vláda chtěla porušit své dohody.

Dramata kolem Řecka a Dubaje byla ale budíčkem. Moody’s navíc tento týden uvedla, že kontext, v němž se posuzuje riziko států, se od počátku krize dramaticky změnil a pro rok 2010 se očekává více turbulencí způsobených rychlým zhoršováním fiskální situace západních ekonomik. V tuto chvíli banky mlčí o tom, jak chtějí s tímto rizikem nakládat. Ani v dobrých časech veřejně neprobírají svůj přístup k zárukám a k tomu, co si skutečně myslí o finančním zdraví svých klientů. V době většího finančního tlaku jsou pak ještě mlčenlivější, aby nevzbudily paniku. Některé z velkých bank se ovšem pokoušejí využít deriváty pro pojištění proti neschopnosti splácet. Není ale jasné, jak efektivní by byly v případě skutečných problémů, protože je vydává jen malý počet vzájemně propojených hráčů. Vedení bank tak diskutuje o tom, zda není nutné podniknout další kroky. Vytváří tedy větší rezervy spojené s různými typy vládního dluhu stejným způsobem, jako to činí v případě společností a dluhu rozvíjejících se ekonomik. Mnohé banky však nemají dostatek kapitálu a proto tento přístup nerady používají. Po událostech typu Řecka je ale těžké se těmito problémy nezabývat. Rok 2010 tak bude rokem debaty o riziku vládního dluhu, kterou povedou banky i širší investiční komunita.

(Zdroj: FT)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.11.2020
17:44Úvod týdne jako na houpačce při smíšených zprávách. Eurodolar se od 1,20 odráží dolů  
16:42CNBC: Tradiční vánoční rally? Raději se tolik netěšte
15:00Arca Capital CEE, uzavřený investiční fond, a.s.: Oznámení o rozhodování per rollam
14:56Moderna dokončila testy, požádá v USA a EU o mimořádné schválení
14:47FT: Maradonův opomíjený příspěvek k monetární politice
13:09S&P Global koupí v největší letošní akvizici firmu IHS Markit
12:54Týdenní výhled: Evropské trhy končí nejlepší měsíc v historii  
11:27Eurodolar už jen krok od 1,20, akcie si rozmyslely úvodní pokles  
10:37El-Erian: Situace na trzích je jako výlet do Disneylandu
9:46Aktivita v čínských továrnách rostla nejrychleji za tři roky
9:16Rozbřesk: Týden ve znamení vakcíny a čísel z amerického trhu práce
8:50Evropské burzy by si poslední listopadové ráno mohly vzít oddech po silném měsíci  
8:28Ve čtvrtek se uvolní některá protiepidemická opatření
7:57PFNonwovens a.s. - Oznámení o odložené valné hromadě 8-1-2021
5:51Rekordní měsíc na trzích vyvolává obavy z přehřátí
29.11.2020
16:08FT: Zelené zlato, aneb udržitelnost je velký byznys pro spotřební značky
9:21Víkendář: Jednoduché vylepšení trhu nemovitostí?
28.11.2020
16:07Project Syndicate: Globální pozornost věnovaná nízkopříjmovým zemím musí vytrvat
9:06Víkendář: Tahle rally na bitcoinu je jiná
27.11.2020
20:01Zkárcené obchodování nahrálo technologiím  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Zoom Video Communications Inc (10/20 Q3, Aft-mkt)
0:50JP - Průmyslová výroba, m/m
2:00Čína - PMI v průmyslu
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago