Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
FT: Rok 2010 bude rokem debaty o riziku vládního dluhu

FT: Rok 2010 bude rokem debaty o riziku vládního dluhu

23.12.2009 7:58
Autor: Redakce, Patria.cz

V několika posledních letech se risk manageři v bankách museli potýkat s šokujícími a předem jen velmi málo pravděpodobnými situacemi. Není tak překvapující, že dnes zkoumají, jaké další pohromy je v budoucnu čekají. Jedním z nejvíce znepokojujících problémů je situace kolem rizika vládního dluhu. Donedávna to přitom nebylo téma, které by bankéře v západních ekonomikách zneklidňovalo, protože byl široce rozšířen názor, že evropské země a USA jsou z hlediska schopnosti splácet ve velice silné pozici. Při běžných finančních operacích tak velké banky obvykle se státem nakládaly rozdílně od privátních společností.

To se projevovalo zejména v obchodech s měnovými a úrokovými deriváty, kdy banky v případě obchodu se státem nepožadovaly záruky. Stejně tak netvořily velké rezervy při koupi vládních dluhopisů nebo když poskytly vládě jinou půjčku. Nyní ale vedoucí bankovní pracovníci mění svůj názor. Obchody se státem představují významnou část světového obchodu s deriváty a jsou uzavřeny na 10, 20 či 30 let. Jejich hodnota se tak může velmi měnit, stejně jako riziko protistrany.

V tuto chvíli nevidíme známky toho, že by kterákoliv západní vláda chtěla porušit své dohody.

Dramata kolem Řecka a Dubaje byla ale budíčkem. Moody’s navíc tento týden uvedla, že kontext, v němž se posuzuje riziko států, se od počátku krize dramaticky změnil a pro rok 2010 se očekává více turbulencí způsobených rychlým zhoršováním fiskální situace západních ekonomik. V tuto chvíli banky mlčí o tom, jak chtějí s tímto rizikem nakládat. Ani v dobrých časech veřejně neprobírají svůj přístup k zárukám a k tomu, co si skutečně myslí o finančním zdraví svých klientů. V době většího finančního tlaku jsou pak ještě mlčenlivější, aby nevzbudily paniku. Některé z velkých bank se ovšem pokoušejí využít deriváty pro pojištění proti neschopnosti splácet. Není ale jasné, jak efektivní by byly v případě skutečných problémů, protože je vydává jen malý počet vzájemně propojených hráčů. Vedení bank tak diskutuje o tom, zda není nutné podniknout další kroky. Vytváří tedy větší rezervy spojené s různými typy vládního dluhu stejným způsobem, jako to činí v případě společností a dluhu rozvíjejících se ekonomik. Mnohé banky však nemají dostatek kapitálu a proto tento přístup nerady používají. Po událostech typu Řecka je ale těžké se těmito problémy nezabývat. Rok 2010 tak bude rokem debaty o riziku vládního dluhu, kterou povedou banky i širší investiční komunita.

(Zdroj: FT)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  
17:00Prahu táhl dolů tabák. V USA září Bioblast Pharma  
16:29Technická analýza: Výnosy dolaru tlačí korunu dolů
15:47Akcionáři schválili v Kofole rekordní výplatu dividend
15:02Perly týdne: Ekonomika bude dál šlapat, Tesla bez 10 miliard dolarů ne
14:22V ospalé Praze lehce ční Philip Morris, červené Evropě by mohly pomoci pozitivně naladěné USA
14:15Applied Materials po rozpačitém výhledu drží divokou kartu (komentář analytika)  
13:48Reuters: Oživení půjček otevírá novou kapitolu pro maďarské banky
13:22Příští lídři Itálie. Dokážou ji vést? A co na to trhy?
12:08Čína má prý pro Trumpa návrhy, jak na zlepšení obchodní bilance
10:33Jak autoritářská vláda v Maďarsku vyhnala Sorose z Budapešti
10:30Italská vláda dohodnuta, ale euro se drží. Koruna koriguje ztráty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data