Americké dluhopisy včera ztrácely, jejich výnosová křivka vzrostla po celé délce a mírně zestrměla, když na kratším konci přidala přes 3 bps a přes 4 bps na konci delším. Nižší výnosy z předešlého obchodování vybízely k vybírání zisků, zvláště když po řadě slabých a ještě slabších statistik ty včerejší povzbudily optimismus nad vývojem americké ekonomiky a zvýšily zájem o akciové trhy. Výraznějšímu růstu výnosů pak bránilo to, že se zatím jednalo o první ne zcela nejdůležitější statistiky. Včera bylo také potvrzeno, že v příštím týdnu budou emitovány dluhopisy za 74 mld.$.
Dnes se pozornost soustředí na další zprávy z trhu práce. Pokud by i ty naznačily pozitivní obrat na trhu práce, pak výnosy dluhopisů mohou dále růst. Jejich včerejší zvýšení ale v ranním asijském obchodování zatím iniciuje určitou korekci. Rozhodující impulz pro další vývoj pak mohou dát až páteční payrolls.
Německá výnosová křivka včera poněkud zploštěla, změny však byly malé, když na kratším konci vzrostla o 1 bps a jen mírně ztrácela na konci delším. Trh přitom ovlivňovaly jak obavy z vývoje globální ekonomiky tak mírný optimismus po odpoledních amerických statistikách. Před dnešním zasedáním ECB navíc k výraznějším změnám nebyla chuť. Výraznější růst výnosů si však připsaly řecké a španělské dluhopisy.
Dnes by do konce zasedání ECB a následné tiskové konference mělo být obchodování klidnější. Růst akciových opening calls ale naznačuje, že dluhopisy mohou ještě cenově mírně ztrácet. Pokud později J.C.Trichet svým projevem nepřekvapí a americká čísla budou opět pozitivní, mohou výnosy bundů v posilování pokračovat..
Česká výnosová křivka ve středu zploštěla, když výnosy rostly na kratším konci a téměř 3 bps ztrácely na konci delším.
Včerejší aukce českého státního dluhopisu 2,80%/2013 vyvolala solidní poptávku. Poptávka překročila úvodní nabídku 7 mld.Kč 2,7 krát. Ministerstvo nakonec prodalo dluhopisy za 7,804 mld.Kč s průměrným výnosem 2,314%, nevyužilo však možnosti prodat větší objem. Pro srovnání při aukci předcházející tranže téhož dluhopisu z 9.6. přesáhla poptávka nabídku 1,7 krát a dosažený průměrný výnos byl 2,572%.
Dnešní obchodování by mělo být do zasedání ČNB klidnější. Návrhy vládních úspor mohou snížit objemy emitovaných dluhopisů, a to se může projevit ve vyšším zájmu o domácí papíry. Komentář po zasedání Bankovní rady ale může náladu změnit.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.