Greg Ip z The Wall Street Journal si myslí, že akciový trh v USA přestal věnovat pozornost clům a vyšším cenám ropy a míří dál nahoru, zatímco v ekonomice probíhá oživení bez tvorby pracovních míst. Na jedné straně tak panuje euforie ohledně dalšího ekonomického vývoje, který by měl být do značné míry ovlivněn umělou inteligencí a měl by se projevit silnou ziskovostí korporátního sektoru. Na stranu druhou je tu vážná otázka vývoje na trhu práce.
Ip si myslí, že slabá tvorba pracovních míst, která je nyní patrná v USA, je charakteristická pro recese a období boomu, jimiž hospodářství prochází. Určitý „superoptimismus se totiž nepromítá do toho, že by společnosti přijímaly nové zaměstnance. K tomu expert připomněl, že v sedmdesátých letech docházelo k první vlně rozvoje počítačové techniky a ta, na rozdíl od současného dění, nebyla doprovázena slabou tvorbou pracovních míst. To samé platí o období internetového boomu, protože i tehdy vznikala řada nových pracovních míst.
Podle Ipa může být rozdíl v tom, že tehdejší technologický rozvoj by vnímán jako něco, co bude doplňovat lidskou práci, nyní se ale uvažuje spíše o jejím nahrazování umělou inteligencí. U stávajících zaměstnanců firma mluví o tom, že pro ně budou vytvořena nová pracovní místa a dojde k jejich rekvalifikaci. Z tohoto pohledu je tedy vývoj vítaný, ale ne tak na straně tvorby pracovních míst pro nové zaměstnance.
Ip zmínil i to, že ke změně došlo rovněž na nabídkové straně trhu práce, a to kvůli znatelnému poklesu počtu lidí přicházejících do USA za prací. Tato „nulová imigrace“ hraje v celkovém vývoji svou roli, ale pokud by současně byla silná poptávka po nových zaměstnancích, docházelo by „k válkám o talent“. Nic takového se podle experta ovšem neděje. Celkově tak dochází ke strukturálnímu poklesu na nabídkové straně pracovního trhu a zároveň je znát velmi slabá poptávková strana.
Na CNBC k tomu podotkli, že některé společnosti hovoří o problémech při hledání „kvalitní práce“ a pro ně dokonce může jít o největší současný problém. Taková situace by naopak napovídala, že mohou růst mzdové tlaky, což by se mimo jiné promítalo do monetární politiky, protože americká centrální banka by je musela zvažovat v rámci celkových inflačních tlaků. Ip na to reagoval s tím, že u obchodovaných společností jako celku je znát trend rostoucích marží, což ukazuje na fakt, že rostoucí tržby nejsou doprovázeny vyššími mzdovými náklady a vyšší příjmy se tak přímo projevují na vyšší ziskovosti.
Popsaný vývoj marží může být i důsledkem jiných faktorů, včetně daňových úlev. Podle experta je však zřejmé, že současný ekonomický růst v USA je „výborný pro ty, kteří poskytují kapitál, u práce tomu tak není.“ K tomu dodal, že Fed v minulosti skutečně pozorně sledoval vývoj na trhu práce, dnes to ale „není místo, kde hledá zdroj inflace. Tím jsou oblasti jako ceny ropy“. Celkově tak může nastat prostředí, ve kterém „jdou mzdy za cenami, ne ceny za mzdami.“
Zdroj: CNBC