Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Deflace je pro západ nejlepší cestou, bolet ale bude...

Deflace je pro západ nejlepší cestou, bolet ale bude...

6.9.2010 14:31
Autor: Redakce, Patria.cz

Myšlenka, že mírná deflace může být pro rozvinuté ekonomiky prospěšná, je kacířstvím. Protože ale přichází od ekonoma Andrew Smitherse, který již v minulosti několik dobrých nápadů měl, stojí za to jí naslouchat.

Začít můžeme s globálními nerovnováhami – velkými přebytky Asie a velký obchodním deficitem Spojených států, které se objevily na konci devadesátých let a počátkem tohoto tisíciletí. Čína z nich viní marnivé Američany, ti zase dávají vinu přebytku úspor v Asii, který oni musí vyrovnávat. Podle Smitherse si západní ekonomiky vytýčily příliš vysoký inflační cíl. Kvůli impulsu ve formě nižších cen asijského zboží by se rozvinutý svět vypořádal i s mírnou deflací, tak jako tomu bylo na konci devatenáctého století, kdy padající ceny zvýšily životní standard. Západní monetární politika byla ale příliš uvolněná, což vyústilo v sérii bublin na trzích s aktivy. Během tohoto procesu Čína navázala kurz své měny na dolar, což zvýšilo její konkurenceschopnost a korporátní zisky. A protože společnosti mají velkou míru úspor, vedlo to podle Smitherse k přebytku úspor v Asii.

Pokud se má zlepšit obchodní bilance USA a Evropy, musí renminbi posílit. Pokud bude inflace v Číně nízká, inflace v USA a v Evropě musí být ještě nižší, nebo musí dokonce přijít deflace. Kvůli čínské poptávce po komoditách a oslabujícím měnám rozvíjejících se ekonomik dojde k tomu, že západní ekonomiky budou čelit vyšším cenám komodit. To znamená, že ceny služeb budou muset prudce poklesnout, aby inflace zůstala nízko. Korporátní zisky budou tudíž pod tlakem. Je ale lepší, když bude trpět sektor služeb, který neinvestuje velké částky, než průmysl, jehož investice jsou mnohem vyšší.

Osobně bych se domníval, že pokles cen aktiv spojený s deflací by dluhovou krizi jen zhoršil. Myslím ale, že Smithers poukazuje na klíčový problém: Kvůli fiskálním úsporám by rozvinuté ekonomiky rády zvyšovaly své exporty. Čínská konkurence a kurz renminbi jim to ztěžuje. Západ tedy musí omezit vlastní náklady, podobně jako Německo během desetiletí po vytvoření monetární unie. Tento proces bude pomalý a bolestivý, ale možná lepší než všechny další alternativy.

(Zdroj: Buttonwood's notebook)


Váš názor
  •  
    6.9.2010 15:54

    Dobře uvažuješ Smidzrsi pan Burns by byl nadšen????!!Já se snižovaním cen problém nemám,juchuuuu tvůj homer
    jim
  •  
    6.9.2010 15:20

    Každá náprava je nepohodlná. Když si např. někdo chce vylepšit fyzickou kondici, stojí to námahu a ne vždy příjemné úsilí. Příjemná cesta typu pojídání bonbónků u televize nás k cíli určitě nedovede. Považuji skoro až za otravné, jak se stále naříká, že náprava ekonomické rozežranosti bude asi tvrdá a hledají se stále "bezbolestná řešení" typu vysoké inflace, která by nám tuto rozežranost zamaskovala vyššími ciframi. To je opravdu výchovné a morálně motivující!?! A lidi, co opravdu pracují a ne si jen půjčují, si mohou s poctivě vydělanými penězi vytírat p...odlahu.
    Mentor
    •  
      6.9.2010 15:55

      nechtěl jsi říci prdel,milý brachu????
      jim
Aktuální komentáře
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  
17:00Prahu táhl dolů tabák. V USA září Bioblast Pharma  
16:29Technická analýza: Výnosy dolaru tlačí korunu dolů
15:47Akcionáři schválili v Kofole rekordní výplatu dividend
15:02Perly týdne: Ekonomika bude dál šlapat, Tesla bez 10 miliard dolarů ne
14:22V ospalé Praze lehce ční Philip Morris, červené Evropě by mohly pomoci pozitivně naladěné USA
14:15Applied Materials po rozpačitém výhledu drží divokou kartu (komentář analytika)  
13:48Reuters: Oživení půjček otevírá novou kapitolu pro maďarské banky
13:22Příští lídři Itálie. Dokážou ji vést? A co na to trhy?
12:08Čína má prý pro Trumpa návrhy, jak na zlepšení obchodní bilance
10:33Jak autoritářská vláda v Maďarsku vyhnala Sorose z Budapešti
10:30Italská vláda dohodnuta, ale euro se drží. Koruna koriguje ztráty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data