Od chvíle, kdy začaly protesty v Egyptě, byla patrná podivná absence toku peněz do aktiv, která se obvykle považují za bezpečná. Americký dolar sice posílil, síla této rally ovšem nebyla nijak velká:
![USD1](/Fotobank/4b482ae4-4a1e-4da2-9394-7026cf084bdb?width=500&height=256&action=Resize&position=Center)
Zdroj: Bespoke Investment Group
Mohamed El-Erian ze společnosti Pimco k tomu na CNBC uvedl, že absence útěku k dolaru a americkým vládním dluhopisům představuje varovný signál. Ten ukazuje, že investoři již nevyužívají tradiční útočiště v USA. Možná ale příčina tkví spíše v tom, že investoři prostě nejsou vystrašeni. Pokud by protesty v Egyptě vedly k velkým obavám, proč se tedy cena ropy nehýbala a proč se americké akcie obchodovaly blízko rekordních maxim? Pokud by vzrostla averze k riziku, nebyl by patrný odklon investorů z těchto aktiv?
Indikátorem, který možná k uvedenému řekne nejvíce, je zlato. Jeho cena se od počátku protestů téměř nepohnula. To se zdá být v protikladu k tvrzení El-Eriana o tom, že investoři jsou ze situace v Egyptě vystrašeni a americká aktiva nevnímají jako bezpečné útočiště. Pokud by to byla pravda, oba faktory by vedly k posílení ceny zlata. K němu ale nedošlo.
![USD2](/Fotobank/8d82beb3-c365-4589-9858-ec52b3d19776?width=500&height=265&action=Resize&position=Center)
Zdroj: Bespoke Investment Group
(Zdroj: Seekingalpha)