Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Je třeba se bát?

Je třeba se bát?

09.05.2011 10:11

Minulý týden nám opět připomenul, proč je užitečné, když je trader pověrčivý a proč je Goldman Sachs tak obávaný. V předvečer výročí akciového „minicrashe“ z 6.5.2010 se naprosto bezprecedentně sesula cena několika vybraných energetických komodit. Simultánně s tímto pohybem posílil americký dolar vůči euru s razancí již dlouho na tomto páru nezaznamenanou a taktéž na jiných komoditách, například zlatu a stříbru, došlo k podstatnějším korekcím. Na základě těchto událostí může člověk začít splétat nejrůznější hypotézy a vyvozovat dalekosáhlé důsledky pro akciové, komoditní a měnové trhy. Pravda však naopak může být velmi prostá. Ať už to nazveme příliš velkým množstvím spekulativních pozic, technickým překoupením nebo „kurvítkem zprofanované tradingové myšlenky“, na trzích se nejspíš jenom nahromadila energie, která se musela vybít.

Jsou zde ještě jiné zajímavé okolnosti, které stojí za zmínku. Několik dnů nazpět vydal GS kontroverzní investiční doporučení prodat dlouhé pozice v ropě, které bylo záhy následováno hysterickými výkřiky konkurentů o tom, že bullish trh na ropě je neotřesitelný a bude trvat ještě mnoho dlouhých let. Proč kontroverzní? Typické chování investičních bank v případě velmi úspěšného spekulativního trendu, jakým je dnes trh s ropou, je „držet basu“ plně ve smyslu pořekadla „trend is your friend until it bends“. Všechny banky svorně doporučují určitou investici, dokud její hodnota roste. V okamžiku, kdy se vývoj trhů otočí a klienti začnou prodělávat, řeknou: „Omlouváme se, ale jsme dospělí lidé, tudíž se předpokládá, že jste věděli, co děláte, když jste si kupovali rizikové aktivum. My si necháme poplatky a vy si nechte otevřené pozice“. Toto chování je dlouhodobě výhodné a není v zájmu bank je porušovat nějakými originálními kontrariánskými excesy, přestože si navzájem tvrdě konkurují. Proto se jeví, to co udělal GS, jako velmi odvážný a konvence bořící krok. Tento mistrovský kousek bezesporu získal GS značný reputační kapitál, ale nepochybně rozzuřil rivaly.

Teď k hlavní věci. Máme se začít bát, že se po čtvrtečních a pátečních pohybech lámou trendy a něco podstatného se mění? Domnívám se, že nikoli. Současný finanční svět stojí na záporných reálných úrokových mírách. Přestože je sympatické, že se trhy stále panicky obávají zvyšování úrokových sazeb to, co předvádí ECB, nás nenechává na pochybách, že k žádnému podstatnému zvyšování úroků jen tak nedojde, snad jen zázrakem nebo dokud vaše úspory neztratí veškerou reálnou kupní sílu. Ale pozor, teď nevím, jestli se vlastně mám bát nebo ne?


Váš názor
Aktuální komentáře
12.05.2021
10:52Reset CD Projektu si vyžádal novou cílovou cenu Patrie  
9:49Commerzbank svými výsledky pozitivně překvapila, akcie reagují růstem
9:47Nová pravidla WhatsAppu: Otevřená cesta vašich dat do Facebooku?
9:30Lockdown zatlačil v prvním kvartálu britskou ekonomiku do poklesu o 1,5 procenta
9:15Rozbřesk: Výprodej před dnešní americkou inflací akceleruje
9:14Po Toyotách je na konci pandemie sháňka, kvartální zisk vyskočil o 92 procent
8:52Výsledky oznámil Stock, Evropa po největším letošním poklesu nerozhodná  
8:49Stock Spirits ustál propad na českém trhu, zisk na akcii vylétl o 90 procent
8:26Analytik velkých dat Palantir zvýšil tržby o polovinu, začne přijímat bitcoin
6:02Ball: Alternativní měřítko inflace a její vývoj v následujících letech
11.05.2021
22:06Wall Street zakončila v červeném, velký obrat na technologiích  
17:50Spolu s akciemi klesají i dluhopisy nebo zlato. Nervozita je vysoko  
17:04Rozvaha Fedu a akcie
15:26Odměňování akcionářů na pražské burze: Banky vázáné limity, ČEZ bude brzy jednat  
14:45Musk: Má Tesla přijímat platby v kryptoměně dogecoin?
14:01ČSOB v prvním čtvrtletí: Růst úvěrů na bydlení, vkladů i rychlý nárůst digitalizace
13:17Brown: Trhy se připravují na změnu
12:38Česká exportní banka, a.s. - Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:44Analytik: Výsledky ČEZ zaostaly na všech linkách, výhled ale potvrzen  
11:39Třetí vlna pandemie v Německu ustupuje, důvěra investorů prudce roste

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Allianz SE (03/21 Q1, Bef-mkt)
Commerzbank AG (03/21 Q1, Bef-mkt)
Dialog Semiconductor PLC (03/21 Q1)
Electricite de France SA (03/21 Q1)
Poste Italiane SpA (03/21 Q1, Bef-mkt)
Varta AG (03/21 Q1, Bef-mkt)
Vroom Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
Wienerberger AG (03/21 Q1)
7:00Deutsche Telekom AG (03/21 Q1)
7:00Merck KGaA (03/21 Q1)
7:00RWE AG (03/21 Q1)
7:30Bayer AG (03/21 Q1)
7:45Koninklijke Ahold Delhaize NV (03/21 Q1)
8:00Fortum Oyj (03/21 Q1)
8:00UK - HDP, q/q
9:00Iberdrola SA (03/21 Q1)
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, y/y