Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Je třeba se bát?

Je třeba se bát?

9.5.2011 10:11

Minulý týden nám opět připomenul, proč je užitečné, když je trader pověrčivý a proč je Goldman Sachs tak obávaný. V předvečer výročí akciového „minicrashe“ z 6.5.2010 se naprosto bezprecedentně sesula cena několika vybraných energetických komodit. Simultánně s tímto pohybem posílil americký dolar vůči euru s razancí již dlouho na tomto páru nezaznamenanou a taktéž na jiných komoditách, například zlatu a stříbru, došlo k podstatnějším korekcím. Na základě těchto událostí může člověk začít splétat nejrůznější hypotézy a vyvozovat dalekosáhlé důsledky pro akciové, komoditní a měnové trhy. Pravda však naopak může být velmi prostá. Ať už to nazveme příliš velkým množstvím spekulativních pozic, technickým překoupením nebo „kurvítkem zprofanované tradingové myšlenky“, na trzích se nejspíš jenom nahromadila energie, která se musela vybít.

Jsou zde ještě jiné zajímavé okolnosti, které stojí za zmínku. Několik dnů nazpět vydal GS kontroverzní investiční doporučení prodat dlouhé pozice v ropě, které bylo záhy následováno hysterickými výkřiky konkurentů o tom, že bullish trh na ropě je neotřesitelný a bude trvat ještě mnoho dlouhých let. Proč kontroverzní? Typické chování investičních bank v případě velmi úspěšného spekulativního trendu, jakým je dnes trh s ropou, je „držet basu“ plně ve smyslu pořekadla „trend is your friend until it bends“. Všechny banky svorně doporučují určitou investici, dokud její hodnota roste. V okamžiku, kdy se vývoj trhů otočí a klienti začnou prodělávat, řeknou: „Omlouváme se, ale jsme dospělí lidé, tudíž se předpokládá, že jste věděli, co děláte, když jste si kupovali rizikové aktivum. My si necháme poplatky a vy si nechte otevřené pozice“. Toto chování je dlouhodobě výhodné a není v zájmu bank je porušovat nějakými originálními kontrariánskými excesy, přestože si navzájem tvrdě konkurují. Proto se jeví, to co udělal GS, jako velmi odvážný a konvence bořící krok. Tento mistrovský kousek bezesporu získal GS značný reputační kapitál, ale nepochybně rozzuřil rivaly.

Teď k hlavní věci. Máme se začít bát, že se po čtvrtečních a pátečních pohybech lámou trendy a něco podstatného se mění? Domnívám se, že nikoli. Současný finanční svět stojí na záporných reálných úrokových mírách. Přestože je sympatické, že se trhy stále panicky obávají zvyšování úrokových sazeb to, co předvádí ECB, nás nenechává na pochybách, že k žádnému podstatnému zvyšování úroků jen tak nedojde, snad jen zázrakem nebo dokud vaše úspory neztratí veškerou reálnou kupní sílu. Ale pozor, teď nevím, jestli se vlastně mám bát nebo ne?


Váš názor
Aktuální komentáře
23.10.2018
10:01Jen těží z averze k riziku, liru táhne dolů Erdogan  
9:40Si Ťin-pching otevřel obří most na jihu Číny
9:10Rozbřesk: Německo míří k maastrichtské dluhové hranici. Co koruna před ČNB?
8:37Sestoupí akcie v Evropě ke dvouletým minimům?  
8:25Mayová: Rozvodová dohoda o brexitu je z 95 procent hotova, řeší se hranice
6:12Americká břidlice: Meze ropné supervelmoci
22.10.2018
22:01Akcie v USA zahájily týden smíšeně
18:07Současná největší hrozba trhům: Američané pláčou mizerně a na úplně špatném hřbitově
17:09Moody’s popostrčila Itálii blíže k útesu
17:08Trhy po nadějném startu obrátily dolů. Eurodolar klesá, koruna odolává  
17:08Ranní optimismus sice vyprchal, přesto Praha zavřela v zelené  
16:20Známé ekonomické trilema se mýlí v samotném základu
15:39Autoprůmysl Česka může kvůli brexitu přijít o 15 600 pracovních míst
14:45Putinovo domácí kouzlo ztrácí moc
14:06Frakovací jednička Halliburton (+2 %): Příští rok bude v americkém ropném odvětví lépe
14:03Saúdská Arábie nezopakuje ropné embargo, ropu od politiky oddělí
13:59Řím navzdory kritice z Bruselu nehodlá měnit své rozpočtové plány
13:12Týdenní výhled: Řekne šéf ECB něco k Itálii? Americké HDP poprvé a čísla hvězd IT  
11:12Největší nebezpečí pro dolar sedí v Bílém domě
11:06Do Evropy se přelil optimismus z východu, růstu automobilek pomáhá vznik největšího nezávislého dodavatele  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3M Co (09/18 Q3, Bef-mkt)
Biogen Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
Harley-Davidson Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
Illumina Inc (09/18 Q3, Aft-mkt)
McDonald's Corp (09/18 Q3, Bef-mkt)
United Technologies Corp (09/18 Q3, Bef-mkt)
US Silica Holdings Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
Wynn Resorts Ltd (09/18 Q3)
12:00Centene Corp (09/18 Q3)
12:30Xerox Corp (09/18 Q3)
13:00JetBlue Airways Corp (09/18 Q3)
13:30Caterpillar Inc (09/18 Q3)
13:30Lockheed Martin Corp (09/18 Q3)
13:30Verizon Communications Inc (09/18 Q3)
22:01Texas Instruments Inc (09/18 Q3)