Nejpravděpodobnějším vysvětlením pro růst trhu, který přišel v posledních dnech, je možná to, že sentiment byl již příliš negativní a trh přeprodaný. Poslední průzkum ukazuje, že poměr býků a medvědů na trhu tento týden klesl na hodnotu 0,87. To znamená pátý týdenní pokles v řadě na hodnotu, která je nejníže od srpna 2010. Pokud poměr leží tak nízko, dochází na trhu často k rally, jak ukazuje následující graf vývoje indexu S&P 500; vyznačeny jsou periody, kdy poměr býků a medvědů dosáhl hodnoty rovné či menší než 1:
Druhý graf ukazuje vývoj fundamentálního indikátoru vývoje akciového trhu společnosti Bespoke (Fundamental Stock Market Indicator FSMI), který od roku 2000 vysoce koreluje s pohybem indexu S&P 500. FSMI klesal během čtyř z pěti posledních týdnů, díky nízké hodnotě poměru býků a medvědů by ale trh mohl ještě posílit.
Velice zajímavá vy měla být říjnová výsledková sezóna. U předchozích devíti jsme byli optimisty, ohledně té nadcházející máme ale obavy. Nebudeme překvapeni, pokud přijde více negativních překvapení a hodně opatrných výhledů ohledně ziskovosti. Největším zklamáním bude pravděpodobně vývoj tržeb a zisků v Evropě. Jejich růst zřejmě výrazně zpomalil a po zbytek roku se bude situace dále zhoršovat. Zklamání však může přinést i vývoj v USA, jak ukazují průzkumy Fedu a ISM. Ty naznačují, že pokud ve zbývajících měsících nepřijde překvapivé oživení průmyslové aktivity, růst provozních zisků se bude blížit nule.
(Zdroj: Yardeni Research)