Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Komoditní supercyklus pokračuje. Vlády nemají odvahu zastavit tištění peněz

Komoditní supercyklus pokračuje. Vlády nemají odvahu zastavit tištění peněz

15.05.2012 13:39
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Zlato, ropa, měď a řada dalších komodit tento týden ztrácí, a prodlužují tak sestupný trend posledních měsíců. Nabízí se proto otázka, zda komoditní „supercyklus“, který odstartoval na začátku tohoto tisíciletí, náhodou nekončí.

Po 13% poklesu v loňském roce Dow Jones-UBS Commodity Index do tohoto týdne kvůli obavám ze zpomalení růstu světové ekonomiky vstoupil na nejnižší úrovni od září roku 2010. Ceny surovin, zejména zlata a stříbra, tlačí níže i silnější americký dolar, který profituje z evropské dluhové krize.

Podle Franka Holmese, výkonného ředitele fondu U.S. Global Investors, lze v nejbližší budoucnosti u komodit očekávat další oslabování, zčásti kvůli sezónním faktorům a také kvůli zpomalování růstu. Ropa by se prý mohla v létě bez problémů propadnout na 80 USD za barel, přičemž zlato by mohlo její vývoj kopírovat.

Krátkodobý pokles cen však Holmes, dlouho zastávající býčí pozici na komoditách, považuje za příhodnou nákupní příležitost, a to z jednoho jednoduchého důvodu: „Když dojde na nejhorší, budou se tisknout peníze.“

Stejně jako v minulých letech tak podle Holmese komoditám pomůže uvolněná měnová politika centrálních bank v Evropě, Spojených státech, Japonsku i jinde. Pozornost se sice soustředí hlavně na americký Fed, ale i centrální bankéři na rozvojových trzích po loňském utahování opět přepnuli do stimulačního módu. „Z dlouhodobého hlediska vládám chybí mravní síla, odvaha otočit a chovat se finančně odpovědně,“ shrnuje svůj názor na vývoj na Západě šéf významného investičního fondu.

Protože se centrální banky stále snaží povzbudit růst, úrokové míry v řadě důležitých ekonomik světa zůstávají poblíž nuly, což znamená, že inflace převyšuje krátkodobé úrokové míry. Z historického hlediska je zlato výhodnou koupí, dokud sazby nepřekročí inflaci o 2 %, tvrdí Holmes. Při meziročním růstu indexu spotřebitelských cen o 2,7 % by to znamenalo, že aby se trend otočil, hlavní sazba Fedu (federal funds rate) by se musela přiblížit 5 %.

„Pokud by sazby v sedmi největších ekonomikách světa začaly převyšovat spotřebitelskou inflaci o 2 %, byl by to velký bod obratu,“ uvádí Holmes. Měnová politika ale jde opačným směrem, k větší míře stimulace. Komoditní supercyklus tak prý pokračuje a nynější pokles lze přirovnat k mnoha podobným jevům - včetně propadu roku 1987 – provázejícím akciovou rally let 1982 -2000.

(Daily Ticker, Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2021
15:47Všichni jsou najednou experty na covid. K naší škodě
8:25Víkendář: Co vyžaduje úspěšná transformace firmy
18.09.2021
7:57Víkendář: Co táhne ceny nemovitostí? Význam sazeb je přeceňován
17.09.2021
22:08Wall Street v červeném, Visa -1,15 %  
18:23Tapering a logika psí boudy
17:29Skandál Světové banky ohledně manipulace hodnocení Číny vyvolává znepokojení u ekonomů
17:22Jak se vyhnout masivní tvorbě peněz
17:06Cena plynu v Evropě zamíří na rekordy, varuje šéf Gazpromu. A je připraven dodávat skrze Nord Stream 2...
16:42Závěr týdne nevyšel, akcie i dluhopisy padají  
16:09Berlín koupí 15.000 bytů od firem Vonovia a Deutsche Wohnen za 2,5 miliardy eur
15:48Jaromír Strnad: Navýšení sazeb ČNB by mohlo nahrát bankám obchodovaným v Praze
15:39Infineon v Rakousku otevřel závod na výrobu čipů za 1,6 miliardy eur
14:38Bankám v tuzemsku pomohla k vyšším ziskům v pololetí hlavně nižší rizika
14:09Carbon Tracker: Ropné firmy musí změnit kurz, jinak jejich hodnota propadne
12:25Perly týdne: Elektromobily Ferrari, pokrizových 12,5 % ročně a nejpopulárnější sázky na finančních trzích
12:04Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:35Inflace v EU i v eurozóně v srpnu výrazně vzrostla, je nejvýše za deset let
10:48Pozitivní dopoledne pro akcie a rostoucí šance na větší akci ČNB  
10:34Americký akciový trh zpomaluje. Některé sektory klesají z 52týdenních maxim o více než dvacet procent
9:04Rozbřesk: Jestřábí výroky Marka Mory zvyšují pravděpodobnost prudšího růstu sazeb a hrají do not koruně

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data