Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Komoditní supercyklus pokračuje. Vlády nemají odvahu zastavit tištění peněz

Komoditní supercyklus pokračuje. Vlády nemají odvahu zastavit tištění peněz

15.05.2012 13:39
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Zlato, ropa, měď a řada dalších komodit tento týden ztrácí, a prodlužují tak sestupný trend posledních měsíců. Nabízí se proto otázka, zda komoditní „supercyklus“, který odstartoval na začátku tohoto tisíciletí, náhodou nekončí.

Po 13% poklesu v loňském roce Dow Jones-UBS Commodity Index do tohoto týdne kvůli obavám ze zpomalení růstu světové ekonomiky vstoupil na nejnižší úrovni od září roku 2010. Ceny surovin, zejména zlata a stříbra, tlačí níže i silnější americký dolar, který profituje z evropské dluhové krize.

Podle Franka Holmese, výkonného ředitele fondu U.S. Global Investors, lze v nejbližší budoucnosti u komodit očekávat další oslabování, zčásti kvůli sezónním faktorům a také kvůli zpomalování růstu. Ropa by se prý mohla v létě bez problémů propadnout na 80 USD za barel, přičemž zlato by mohlo její vývoj kopírovat.

Krátkodobý pokles cen však Holmes, dlouho zastávající býčí pozici na komoditách, považuje za příhodnou nákupní příležitost, a to z jednoho jednoduchého důvodu: „Když dojde na nejhorší, budou se tisknout peníze.“

Stejně jako v minulých letech tak podle Holmese komoditám pomůže uvolněná měnová politika centrálních bank v Evropě, Spojených státech, Japonsku i jinde. Pozornost se sice soustředí hlavně na americký Fed, ale i centrální bankéři na rozvojových trzích po loňském utahování opět přepnuli do stimulačního módu. „Z dlouhodobého hlediska vládám chybí mravní síla, odvaha otočit a chovat se finančně odpovědně,“ shrnuje svůj názor na vývoj na Západě šéf významného investičního fondu.

Protože se centrální banky stále snaží povzbudit růst, úrokové míry v řadě důležitých ekonomik světa zůstávají poblíž nuly, což znamená, že inflace převyšuje krátkodobé úrokové míry. Z historického hlediska je zlato výhodnou koupí, dokud sazby nepřekročí inflaci o 2 %, tvrdí Holmes. Při meziročním růstu indexu spotřebitelských cen o 2,7 % by to znamenalo, že aby se trend otočil, hlavní sazba Fedu (federal funds rate) by se musela přiblížit 5 %.

„Pokud by sazby v sedmi největších ekonomikách světa začaly převyšovat spotřebitelskou inflaci o 2 %, byl by to velký bod obratu,“ uvádí Holmes. Měnová politika ale jde opačným směrem, k větší míře stimulace. Komoditní supercyklus tak prý pokračuje a nynější pokles lze přirovnat k mnoha podobným jevům - včetně propadu roku 1987 – provázejícím akciovou rally let 1982 -2000.

(Daily Ticker, Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.09.2020
8:14Trump a Biden se střetli v chaotické a konfrontační debatě
5:54Natixis: Investuje se stále více, ale produktivita je v útlumu. Proč?
29.09.2020
22:02Obchodování v USA poznamenala nervozita  
18:06Řeknu jediné slovo: Baterie
17:02Euro míří nahoru, nejisté akcie čekají na předvolební debatu  
16:20FT: Strach ze sporných voleb pohání sázky na výkyvy v akciích
16:08NTT v největší transakci v Japonsku převezme svou mobilní část
15:44AMISTA investiční společnost, a.s.: INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. - zveřejňuje Informace o Pololetní zprávě k 30. 6. 2020
15:44Siemens Gamesa se spojila s Gas & Power a vytvořila Siemens Energy
15:17Deflace v Německu se v září prohloubila, pokles činí 0,4 procenta
14:47Tesla po zrušení akvizice usiluje o těžbu vlastního lithia
13:41UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s. - Pololetní zpráva k 30.6.2020
13:25Nokia bude v 5G sítích hlavním dodavatelem britské BT
13:07Primární nabídka Allegro je největším úpisem na varšavské burze
12:42Týdenní výhled: První prezidentská debata v USA a nová firma Siemens Energy  
12:02Pozvánka na webinář Na stopě investičním příležitostem. Již zítra!
11:58Ekonomická nálada v eurozóně je lepší, než se čekalo
11:39Akcie korigují začátek týdne, koruně a euru se však daří  
10:51De Grauwe: Příběh tří depresí a co bude dál
9:14Rozbřesk: Akciové trhy se snaží oklepat z druhé vlny pandemie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3:45Čína - PMI v průmyslu
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
14:30USA - HDP, q/q a