Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Maďaři snižují sazby na nové dno. Strach z inflace není, o ekonomiku ano

Maďaři snižují sazby na nové dno. Strach z inflace není, o ekonomiku ano

28.05.2013 14:25, aktualizováno: 28.5. 15:11
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Aktualizováno

Maďarská centrální banka rozhodla o snížení základní úrokové sazby o 25 bazických bodů na nové dno 4,5 procenta. Vývoj inflace ke kroku poskytl prostor, naopak vývoj ekonomiky si jej jednoznačně žádá. Podrobnosti a komentáře bankovní rady budou zveřejněny v 15 hodin.

Po pádu maďarské ekonomiky do recese chce guvernér Gyorgy Matolcsy, bývalý ministr financí Orbánovy vlády, maďarské hospodářství rozdýchat. Vývoj spotřebitelských cen nejtlumenější za posledních 39 let mu k tomu dává dostatek prostoru. Měnové uvolňování centrální banka doplňuje úvěrovým programem o rozsahu 500 miliard forintů, ze kterého za nulové sazby poskytuje půjčky zejména malým a středním firmám, soukromým subjektům. Je postaven na modelu Bank of England. Propad v zápůjční ochotě bank pomohl strhnout maďarskou ekonomiku loni do recese poté, co vláda zavedla vysokou bankovní daň v zájmu profinancování snížení rozpočtového schodku.

Maďarský forint po rozhodnutí centrální banky udržel více jak 1% zisk u 285,7 HUF/EUR a je nejsilnější za posledních pět měsíců. Výnos na 10letém maďarském dluhopisu dosahuje 5,10 procenta z úrovně 5,42 % před měsícem. Rekordního minima 4,88 % dosáhl 17. května. 5leté CDS kontrakty na pojištění maďarského dluhu proti selhání (nesplacení) obchodují na 284 bps proti 298 bps před měsícem.

V následném komentáři MNB uvedla, že viditelnější oživení maďarské ekonomiky lze očekávat s koncem roku při souběžném očekávaném zlepšování exportní poptávky a že vývoj spotřebitelské inflace i reálné ekonomiky hovoří ve prospěch snížení sazeb. "Postupné snižování úrokové sazby (hlavní sazbou je stejně jako v ČR dvoutýdenníé reposazba) při cíleném úvěrovém plánu, za kterým stojí vedoucí bankéři a strategičtí poradci je nejblíže konzervativní a odpovědné měnové politice, kterou reprezentuji," uvedl Matolcsy již v květnovém interview pro týdeník Heti Valasz. "Alternativou postupu by bylo snížení sazeb na cílovou úroveň ve dvou až třech prudších krocích, což by ale bylo méně čitelné a rizikovější," dodal.

Spotřebitelské ceny v maďarské ekonomice v dubnu meziročně vzrostly o 1,7 procenta, nejpomaleji od roku 1974. V březnu nárůst dosahoval 2,2 %. Centrální banka je ve vývoji inflace z pohledu potřeby dalšího uvolňování měnové politiky optimistická, když očekává setrvání pod 3% cílem na horizontu měnové politiky. "Na základě inflace a dalších trendů máme prostor o opakovanému snižování sazeb," uvedl Matolcsy v polovině května. S tím počítá také konsensus analytiků. Morgan Stanley čeká snížení základní sazby až na 3,5 %, JPMorgan pak na 3,25 % do října.

Analytici Societe Generale se pak dotkly podpory centrální bankou vládní politice v čele s Orbánem. "Vláda může s podporou centrální banky snadněji pracovat na pdopoře ekonomického růstu před parlamentními volbami, které se uskuteční na jaře příštího roku," uvádí za strategický tým Societe Generale Benoit Anne.

(Zdroj: MNB, Bloomberg, Societe Generale, Morgan Stanley, JPMorgan, Reuters)


Čtěte více:

Maďarsko opouštějí první banky. Opozice varuje před honbou za mocí
02.04.2013 12:15
Italská Banco Popolare je první bankou, která se rozhodla opustit maďa...
MNB chce nastartovat ekonomiku úvěry za 250 mld. HUF, konverzí FX úvěrů i další likviditou
04.04.2013 11:29
Očekávané první veřejné vystoupení nového guvernéra maďarské centrální...
Šéf Erste Treichl: Náklady rizik budou klesat rychle, ekonomika se zvedat pomalu
29.04.2013 16:54
Se státní pomocí se chceme vypořádat bez potřeby emise nových akcií a ...
Maďarsko chce pryč z
10.05.2013 13:31
Maďarská vláda zveřejnila nová opatření, jejichž cílem je snížit rozpo...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data