Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Maďaři snižují sazby na nové dno. Strach z inflace není, o ekonomiku ano

Maďaři snižují sazby na nové dno. Strach z inflace není, o ekonomiku ano

28.05.2013 14:25, aktualizováno: 28.5. 15:11
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Aktualizováno

Maďarská centrální banka rozhodla o snížení základní úrokové sazby o 25 bazických bodů na nové dno 4,5 procenta. Vývoj inflace ke kroku poskytl prostor, naopak vývoj ekonomiky si jej jednoznačně žádá. Podrobnosti a komentáře bankovní rady budou zveřejněny v 15 hodin.

Po pádu maďarské ekonomiky do recese chce guvernér Gyorgy Matolcsy, bývalý ministr financí Orbánovy vlády, maďarské hospodářství rozdýchat. Vývoj spotřebitelských cen nejtlumenější za posledních 39 let mu k tomu dává dostatek prostoru. Měnové uvolňování centrální banka doplňuje úvěrovým programem o rozsahu 500 miliard forintů, ze kterého za nulové sazby poskytuje půjčky zejména malým a středním firmám, soukromým subjektům. Je postaven na modelu Bank of England. Propad v zápůjční ochotě bank pomohl strhnout maďarskou ekonomiku loni do recese poté, co vláda zavedla vysokou bankovní daň v zájmu profinancování snížení rozpočtového schodku.

Maďarský forint po rozhodnutí centrální banky udržel více jak 1% zisk u 285,7 HUF/EUR a je nejsilnější za posledních pět měsíců. Výnos na 10letém maďarském dluhopisu dosahuje 5,10 procenta z úrovně 5,42 % před měsícem. Rekordního minima 4,88 % dosáhl 17. května. 5leté CDS kontrakty na pojištění maďarského dluhu proti selhání (nesplacení) obchodují na 284 bps proti 298 bps před měsícem.

V následném komentáři MNB uvedla, že viditelnější oživení maďarské ekonomiky lze očekávat s koncem roku při souběžném očekávaném zlepšování exportní poptávky a že vývoj spotřebitelské inflace i reálné ekonomiky hovoří ve prospěch snížení sazeb. "Postupné snižování úrokové sazby (hlavní sazbou je stejně jako v ČR dvoutýdenníé reposazba) při cíleném úvěrovém plánu, za kterým stojí vedoucí bankéři a strategičtí poradci je nejblíže konzervativní a odpovědné měnové politice, kterou reprezentuji," uvedl Matolcsy již v květnovém interview pro týdeník Heti Valasz. "Alternativou postupu by bylo snížení sazeb na cílovou úroveň ve dvou až třech prudších krocích, což by ale bylo méně čitelné a rizikovější," dodal.

Spotřebitelské ceny v maďarské ekonomice v dubnu meziročně vzrostly o 1,7 procenta, nejpomaleji od roku 1974. V březnu nárůst dosahoval 2,2 %. Centrální banka je ve vývoji inflace z pohledu potřeby dalšího uvolňování měnové politiky optimistická, když očekává setrvání pod 3% cílem na horizontu měnové politiky. "Na základě inflace a dalších trendů máme prostor o opakovanému snižování sazeb," uvedl Matolcsy v polovině května. S tím počítá také konsensus analytiků. Morgan Stanley čeká snížení základní sazby až na 3,5 %, JPMorgan pak na 3,25 % do října.

Analytici Societe Generale se pak dotkly podpory centrální bankou vládní politice v čele s Orbánem. "Vláda může s podporou centrální banky snadněji pracovat na pdopoře ekonomického růstu před parlamentními volbami, které se uskuteční na jaře příštího roku," uvádí za strategický tým Societe Generale Benoit Anne.

(Zdroj: MNB, Bloomberg, Societe Generale, Morgan Stanley, JPMorgan, Reuters)


Čtěte více:

Maďarsko opouštějí první banky. Opozice varuje před honbou za mocí
02.04.2013 12:15
Italská Banco Popolare je první bankou, která se rozhodla opustit maďa...
MNB chce nastartovat ekonomiku úvěry za 250 mld. HUF, konverzí FX úvěrů i další likviditou
04.04.2013 11:29
Očekávané první veřejné vystoupení nového guvernéra maďarské centrální...
Šéf Erste Treichl: Náklady rizik budou klesat rychle, ekonomika se zvedat pomalu
29.04.2013 16:54
Se státní pomocí se chceme vypořádat bez potřeby emise nových akcií a ...
Maďarsko chce pryč z
10.05.2013 13:31
Maďarská vláda zveřejnila nová opatření, jejichž cílem je snížit rozpo...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university