Řecko do třetice... Patria vydala nový Třicetník

To, co bylo zřejmé, již před mnoha měsíci, nyní dostává reálné obrysy. Řeč je o finanční situaci Řecka. V posledních týdnech se otevřela diskuze o tom, že země bude potřebovat další, již třetí, finanční pomoc. Navíc je zřejmé, že k naplnění nijak zvlášť ambiciózních plánů bude muset přijít odpuštění části dluhů Řecka. Nemluvě o tom, kdyby měl být dluh snížen na mnohem realističtější úroveň z pohledu dlouhodobé udržitelnosti.

V květnu 2010 muselo Řecko požádat své evropské sousedy a Mezinárodní fond o finanční pomoc. Velmi brzo se ukázalo, že půjčka 110 miliard eur nebude stačit. Po měsících váhání přišla v červenci 2011 druhá záchrana. Splátky původní půjčky byly odloženy, Řecko dostalo další peníze a částečný bankrot připravil soukromé investory o polovinu hodnoty řeckých státních dluhopisů.

A stejně to nejspíše bude málo. Nebylo těžké si spočítat, že dluh země přes všechnu snahu a optimistické prognózy zůstane příliš vysoký. Řecké ekonomice se vede hůř, než se předpokládalo, v první polovině letošního roku HDP klesl o 5,0 procent, zatímco prognóza MMF počítala pro celý letošní rok s poklesem o 4,2 procenta. Privatizace neprobíhá podle plánu a nabírá značné zpoždění. Peníze ze záchranných úvěrů stačit nebudou. MMF odhaduje, že Řecku do konce roku 2015 bude chybět zhruba 11 mld. eur k pokrytí svých finančních potřeb. Potřebu třetí finanční pomoci připustil i německý ministr financí Wolfgang Schäuble, čímž prolomil tabu nezmiňovat řecký problém v předvolební kampani. Jde o nečekaný krok ve vrcholícím předvolebním boji a jde především o odpověď na kritiku opozice, která poukazuje na to, že se kancléřka Angela Merkelová tomuto tématu před volbami vyhýbá. Není divu, kdo by chtěl voličům říkat, že je opět potřeba poslat část jimi placených daní na záchranu Řecka, když se první dva pokusy příliš nepovedly?

Ve vzduchu visí ještě jedna nevyslovená nutnost: odpuštění části řeckého dluhu. V soukromých rukou už mnoho řeckých dluhopisů nezůstalo, MMF dluhy neodpouští, ECB nemůže. Zbývají evropští sousedé, kteří nejspíše část peněz půjčených v rámci první a druhé záchrany Řecka již nikdy neuvidí. A to se nejen německým voličům, ale i ostatním věřitelům Řecka v eurozóně nevysvětluje jednoduše. 

...celou analýzu si klienti Patria Plus mohou stáhnout ve formátu pdf ZDE.