První dva měsíce roku ukázaly, že velké společnosti mají akviziční apetit. Facebook oznámil jeden z největších technologických nákupů poslední dekády a za 19 mld. USD získá provozovatele aplikace pro mobilní komunikaci Whatsapp. Farmaceutická firma Actavis zaplatila 25 mld. USD za Forest Labs a Comcast převzal za 45,2 mld. USD Time Warner Cabel. Tři největší investice tohoto roku v celkovém objemu téměř 90 mld. USD. Dost prostředků na to, aby financovaly výstavbu 20 světových nákupních center či zaplatily za 50 miliard kusů hot dogů. Jak velké jsou však v relativním vyjádření oproti minulému roku?
Reuters uvádí, že v minulém roce byly v sektoru M&A uskutečněny transakce v souhrnné hodnotě 2,3 bilionu USD. To je ve srovnání s předchozím obdobím o 2 % méně. Pokles v počtu obchodů pak meziročně dosáhl dokonce 8 %, tedy na nejnižší hodnotu od roku 2005. Nedařilo se obchodům v Evropě, jejichž souhrnná hodnota klesla meziročně o 23 %. Tahounem tak byly především akvizice v USA s celkovou sumou okolo 1 bilionu USD (43 % celosvětové aktivity). A právě USA mají na svědomí ty vůbec největší akvizice minulého roku.
Největší akvizice roku 2013
| 1. |
Verizon |
Vodafone |
130 mld. USD |
| 2. |
Michael Dell a Silverlake |
Dell |
25 mld. USD |
| 3 |
Berkshire a 3G Partners |
H.J. Heinz |
28 mld. USD |
| 4. |
Liberty Global |
Virgin Media |
23,3 mld. USD |
| 5. |
Comcast |
NBCUniversal Media |
17 mld. USD |
Suverénem minulého roku byl Verizon s odkupem 45% podílu ve společném joint-venture Verizon Wireless, za který skupině Vodafone zaplatil 130 mld. USD. Cena tak více než 1,5krát překonala souhrnnou hodnotu 3 největších akvizic letošního roku (Facebook, Actavis, Comcast). Přesto letošní obchody nemusí zoufat - všechny 3 by se dostaly do první pětky za předchozí rok. Comcast, který stále čeká na potvrzení obchodu od amerického úřadu pro ochranu hospodářské soutěže, by přeskočil jak jeden z největších nákupů v historii Buffetovy Berkshire Hathaway, tak také velkolepý návrat Michaela Della ke kormidlu společnosti, kterou v roce 1984 pod názvem PC's Limited přivedl k životu. Stejně tak by na přední příčky zamířil Actavis se svým nákupem Forest Labs, firmy soustředící se na vývoj produktů v oblastí zdraví.
Samotný Facebook by pak zůstal pod stupni vítězů. Přesto si může taktéž gratulovat, neboť k převzetí využil příhodnou dobu. Jako klíčový nástroj financování totiž Facebook zvolil výměnu akcií (12 mld. USD z celkové sumy). Tento krok využívá vysoké hodnoty akcií Facebooku, které na americkém Nasdaq za posledních 12 měsíců zhodnotily o 140 %! a obchodují se okolo 100 násobku! ukazatele P/E. I proto si mohl dovolit zaplatit za WhatsApp dvojnásobek částky, kterou Microsoft stál v roce 2011 univerzálnější Skype či více než 20 násobek ceny, kterou minulý týden úspěšně nabídla japonská internetová společnost Rakuten za Viber.
Jako kapka v moři se vedle gigantických akvizic jeví některé další obchody tohoto roku. Ať už Googlem uskutečněný prodej Motoroly čínskému Lenovu v hodnotě 2,9 mld. USD, nebo odkup zbylého 39 % podílu T-Mobile Czech Republic majoritním vlastníkem Deutsche Telecom za „pouhé“ 1,1 mld. USD.
(Zdroje: Reuters, Financial Times, Investorplace, cnn, Forbes)