Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
     

    Detail - články
    D. Marek: Česká republika - Rozvíjející se trh nebo vyspělá země? Brzo jen okrajový trh

    D. Marek: Česká republika - Rozvíjející se trh nebo vyspělá země? Brzo jen okrajový trh

    21.05.2014 15:37
    Autor: David Marek

    Je to již několik let, co Mezinárodní měnový fond přeřadil Českou republiku mezi vyspělé země. Finanční trhy ale zajímá jiná klasifikace, zařazení v indexech společností MSCI nebo FTSE. V nich Česká republika figuruje mezi rozvíjejícími se ekonomikami. Má šanci povýšit mezi vyspělé trhy?

    O zařazení mezi vyspělé, rozvíjející se (emerging) a okrajové (frontier) trhy se rozhoduje na základě několika skupin kritérií. Konkrétně v případě MSCI klasifikace jde o následující tři skupiny podmínek.

    První se týkají ekonomické vyspělosti, konkrétním požadavkem je, aby roční hrubý národní důchod na osobu o 25 procent převyšoval laťku Světové banky pro země s vysokými příjmy. Ta aktuálně činí 12 475 dolarů. V případě České republiky dosahuje hrubý národní důchod na osobu 17 376 dolarů a je tedy o 39 procent nad stanovenou laťkou.

    Druhá skupina kritérií se týká velikosti trhu a firem na něm obchodovaných a likvidity. Aby se země kvalifikovala mezi rozvíjející se trhy, musí mít alespoň tři firmy s tržní kapitalizací 1 032 mil. dolarů a free floatem 516 mil. dolarů. Pokud by měla být zařazena mezi vyspělé země, musela by mít alespoň pět firem s tržní kapitalizací minimálně 2 065 mil. dolarů a free-floatem 1 302 mil. dolarů. 
     
    Třetí skupina kritérií se týká dostupnosti trhu pro investory a patří mezi ně například otevřenost pro zahraniční investory, zajištění stejných práv pro domácí a zahraniční investory, organizace lokálního akciového trhu, regulace, fungování systému vypořádání obchodů, existence nezávislého centrálního depozitáře, apod.

    Porovnání těchto kritérií s parametry českého trhu ukazuje, že není otázkou, zda se Česká republika přemístí z rozvíjejících se trhů mezi vyspělé země. Naopak se brzo může stát okrajovým trhem. Pokud bude stažena z trhu emise akcií společnosti Telefónica Czech Republic nebo výrazně klesne její free float, budou splňovat kritéria pro zařazení mezi rozvíjející se trhy pouze dvě společnosti: ČEZ a Komerční banka. Philip Morris a Unipetrol sice splňují podmínku výše tržní kapitalizace, jejich free float je ale příliš malý. Česká republika se v klasifikaci akciový trhů může ocitnout po boku Ukrajiny, Nigérie, Jamajky nebo Pákistánu.

    Jaké to může mít následky? Regionální indexy sleduje celá řada investorů. V současnosti index MSCI Emerging Markets pasivně sledují fondy s objemem aktiv 72 miliard dolarů. Vyřazení České republiky z tohoto indexu by za jinak stejných podmínek mělo znamenat odliv kapitálu v objemu 5,2 mld. Kč. Pro ilustraci tato suma odpovídá zhruba 7,5násobku letošního průměrného denního obratu na pražské burze, resp. 12násobku objemu obchodů s akciemi společností ČEZ a Komerční banka, jichž by se reklasifikace českého trhu týkala. Nicméně i pro řadu aktivních portfoliu manažerů může být nálepka „frontier market“ překážka (pro jiné naopak příležitost).


    Read more::




    Váš názor
    • pane Žabža,
      23.05.2014 14:11

      vzhledem k tomu, že pod Vaším včerejším článkem "Na okraji nám nebude špatně.....", /a který volně navazuje na tento článek pana Marka / nemohu vyjádřit názor k Vámi sdělenému "popřemýšlení " cituji .... " Pokud tedy hledáte zajímavé alternativy ke „klasickým“ investičním tématům, možná byste o tomto instrumentu měli popřemýšlet." ..... vyjádřím se ke článku ZDE : Index do kterého jsme se kvalifikovali zahrnuje země, které kromě dvou Katar a SAE, se dlouhodobě pyšní na spodních příčkách dle korupčního indexu TI . Avšak po rebalanci -vyřazení Kataru a SAE z tohoto indexu, zaujmeme v této sestavě, místo nejméně zkorumpované země. Jestli Vám né, tak mně na Těchto "okrajích", se špatně dělá. I když je fakt, že tento index je opravdu růstový........zatím........http://cpi.transparency.org/cpi2013/results/
      AMN
    •  
      22.05.2014 10:30

      Pane Marku děkuju za zajímavý článek, ale při hodnocení našeho kapitálového trhu jste zapoměl na některé skutečnosti. Česká burza působením firem jako je AAA nebo Orko, Případně NWR působí víc než jako burza, jako také investiční produkt, kterému se říka lidově i v kriminálním žargonu "letadlo". Dalším z důvodů proč je naše burza tam, kde je je úroveň a řízení našeho státu, Počínaje vládou Klauze, až po Kalouska, (současná vláda asi nebude vyjimkou), je burza dobrá na to aby ČEZ a některé další firmy vyplácely dividendy. Slyšel jsem názor, možná mě ho vyvrátíte, že ČB vznikla jako produkt pro restituenty a privatizační zbohatlíky, aby tato skupina mohla realizovat zisky, větší než jsou bankovní vklady a jiné podobné produkty. Je prý tako skutečnosti, že elity, které zprivatizovali tento stát jsou uchyceny v jiných produktech a to uzavřených fondech typu PPf a j. Nemohu si nevzpomenout na Klauzovu amnestii. Já jsem jen malý český investor, pro mě je v důchodu burza spíše zábavou,ale prozatím než mě přemůze případně strýček Alzhajmr, nebo teta Demence se snažím uchovat si realistický pohled na různé věci tedy i na burzu. Mrzí mě, kdyby můj příspěvek vyzněl moc pesimistický a co se týče kritiky, tu si vyhrazuji pro Kalouska a Klauze, které jako hlavní a ne jediné představitelé obviňuji s marazmu, ve kterém tento stát je.
      Homo
      •  
        22.05.2014 11:14

        Děkuješ panu Markovi za zajímavý článek. Reálie, které popisuje jsou "labutí písní ", kterou jako chór již nacvičují všichni za interesovaní, kteří léta přihlíží a mnozí i vidí do "hloubky" toho, jak PX funguje od raných dob. Nostalgicky se zamýšlet nad tím, jak a proč a kým byly položeny základní kameny k naší novodobé polistopadové tržní ekonomice, je již ztráta času. Ale je dobré si to pamatovat. Např. pro to, že některé "triky" mají šanci se znovu vlámat do dnešních dní. /viz.nová snaha o založení konsolidační - exportní -banky, jak byla založena a provozována a ukončena činnost té předchozí je námět na možná nové movie show/. Zájmy "podivných elit", převážili - zvítězili nad zájmy drtivé většiny vzdělaných a slušných lidí, kteří věřili, že si naše společnost zaslouží úctu a místo vydobyté našimi předky. Díky mnohým "uzurpátorům", kteří těch dvacet let, ZDE lidem předváděli, jak dle jejich způsobu vládnutí má tržní ekonomika vypadat, si již své místo na výslunní nikdy zpět nezískáme. btw. Neshodnu se s Tebou v tom, že tato vláda "nebude výjimkou."
        AMN
      •  
        22.05.2014 10:42

        @Homo to je spíš pohlazení než kritika.
        Jezdec.
        •  
          22.05.2014 11:53

          Nechtěl jsem kritizovat, jen jsem se chtěl přesvětčit, že ještě existují lidi kteří i když poslochají Moravce a píšou dotazy do Hyde Parku,mají paměť a zdravý, (chtěl jsem napsat selky) rozum.
          Homo
    •  
      21.05.2014 16:02

      Česká republika má nakročeno stát se reprezentativní zemí typu bananas. http://www.tyden.cz/rubriky/byznys/svet/zisk-z-nucene-prace-je-mnohem-vetsi-nez-se-myslelo_307575.html#.U3yxk-lZpjo
      Jezdec.
    Aktuální komentáře
    03.11.2026
    21:59Wall Street v den voleb zabrala; povolební statistika nahrává akciím  
    17:46Musí investoři „vydržet“ rok 2027?
    16:48FX Strategie: Koruna čeká na ČNB a americké volby, eurodolar sleduje Washington  
    16:04AI tituly táhnou index S&P 500 dolů. Širší trh ale naopak zažil nejlepší měsíc od roku 2009
    15:27Podnikatelské nálady v eurozóně indikují mírný růst
    14:25Jakub Blaha: Čísla z říše snů, ale výhled připomněl, že ani Palantir neroste do nebe  
    13:08PODCAST Trhy & Bohatství s Petrem Koblicem: Pražská burza nepotřebuje zázračný lék. Potřebuje více firem, odvahy a kapitálu
    11:35Disney utahuje opasky. Vedoucí manažeři musí osekat náklady až o pětinu
    10:20Akciové trhy padají před volbami a dalšími důležitými výsledky  
    10:01Nízké zásoby v Evropě mohou prodloužit napjatou situaci na trhu s plynem
    10:00Šéfové bank dál sází na AI, správci aktiv ale vidí rostoucí riziko bubliny
    8:51Rozbřesk: Levnější energie zatím koruně výraznější oddych nepřinesly, euru pomohly
    8:47CSG rozšiřuje výrobu munice, Wall Street řeší účet za AI revoluci  
    02.11.2026
    22:59Apple překonal odhady, tržby v Číně ale zklamaly
    17:30Optimismus ohledně AI nyní znamená určitou skepsi k převažujícím předpovědím
    16:49Americký průmysl vypadá solidně hlavně díky umělé inteligenci
    16:28PODCAST Týdenní výhled: Americké volby, sazby ČNB a test důvěry investic do AI  
    16:27Schodek rozpočtu narostl na 231 miliard. Česko hospodaří se čtvrtým nejvyšším říjnovým deficitem v historii
    15:05Midterms 2026: Demokraté útočí na republikánskou většinu v Kongresu. Rozhodnou Texas, Ohio, Iowa a Maine
    13:30Bloomberg: Strnad vnáší zvrat do sporu v rodině stojící za značkou Ray-Ban

    Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    16:00USA - Nově otevřená prac. místa
    16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m