Fed: kvantitativní uvolňování může skončit již v říjnu

Měnový výbor americké centrální banky (Fed) začal na svém posledním zasedání v polovině června podrobněji pracovat na budoucím odchodu od své krajně uvolněné měnové politiky. Program nákupu dluhopisů by pak mohl skončit v říjnu. Vyplývá to ze zápisu z červnového zasedání, který včera Fed zveřejnil.

Fed zvažoval postupy pro stanovení hlavní úrokové sazby. Žádné rozhodnutí sice nepadlo, jednání však byla velmi podrobná. Podle agentury Reuters se ze zápisu zdá, že Fed je blízko tříúrovňové strategie pro řízení úrokových sazeb v budoucnosti.

Členové měnového výboru se podle zápisu všeobecně shodli, že program nákupu dluhopisů by měl skončit v říjnu. Tempo snižování QE se má nově zvýšit na 15 miliard USD měsíčně. V současnosti snižuje Fed nákupy dluhopisů o deset miliard USD měsíčně. Další alternativou by bylo snižování nákupu dluhopisů o pět miliard USD měsíčně až do prosince. Většina členů výboru je však nakloněna rychlejšímu snížení a druhý postup by neměl žádný podstatný makroekonomický význam.

"Účastníci se obecně shodli, že pokud příchozí informace budou nadále podporovat očekávání zlepšení podmínek na trhu práce a návratu inflace k dlouhodobému cíli, bylo by vhodné dokončit nákupy aktiv snižováním o 15 miliard USD," uvádí se v zápisu. Pokud se ekonomika bude vyvíjet tak, jak nyní Fed čeká, poslední snížení by se mělo uskutečnit na říjnovém zasedání.

Fed v červnu rozhodl, že opět omezí svoji silně podpůrnou měnovou politiku a snížil nákupy dluhopisů o dalších deset miliard na 35 miliard dolarů měsíčně. Fed kupuje dluhopisy ve snaze srazit dlouhodobé úrokové sazby, aby podpořil investice a tvorbu pracovních míst. Současně ale prudce zhoršil výhled letošního růstu americké ekonomiky, s ohledem na pokles na začátku roku, k němuž přispěla nebývale krutá zima.

Fed poprvé rozhodl o snižování nákupu dluhopisů na svém zasedání loni v prosinci z úrovně 85 miliard dolarů měsíčně. Analytici nyní čekají, že úrokové sazby by v USA mohly začít růst v polovině příštího roku. Investoři jsou na nové zprávy z Fed velmi citliví, protože načasování exitu QE ovlivní akciové trhy, které jsou nyní na svých historických maximech.

Zdroj: ČTK, Bloomberg