Švédská automobilka Volvo dnes ráno představila své hospodářské výsledky za třetí kvartál letošního roku. Navzdory positivním číslům, která překonala odhady jak na úrovni tržeb, tak zisku pokračuje Volvo v realizaci úsporných opatření, která by měla zlepšit výrobní efektivitu společnosti.
Tržby na úrovni 67,2 mld. švédských korun (+ 3,6 % y/y) překonaly tržní konsensus počítající s 63,9 mld. SEK. K dobrým číslům automobilce mohla především severní Amerika, kde se meziročně zvýšily prodeje o necelé 4 mld. SEK, k poklesu naopak došlo v Asii, jižní Americe a východní Evropě (dohromady v těchto regionech propadly tržby o 2 mld. SEK). Celkový objem vyřízených objednávek však v 3Q vzrostl o 7 %.
Klíčovou pro automobilku zůstává i nadále divize nákladních automobilů, která generuje 2/3 veškerých tržeb a u které se v 3Q14 zvýšily nové objednávky na 50,5 tis. z 44,2 tis. před rokem. Volvu se navíc podařilo zvýšit efektivitu výroby, když 4% nárůst prodejů trucků vedl k meziročnímu 16% zvýšení provozního zisku této divize (provozní marže se u nákladních automobilů v 3Q14 zlepšila o 0,5 p.b. na 4,9 %). Součástí zvyšování efektivity produkce byla také racionalizace zaměstnaneckých nákladů. Na konci 3Q14 pro Volvo pracovalo na plný úvazek 93,5 tisíce zaměstnanců, o 2 tis. méně, než před rokem.
Čistý zisk v 3Q14 dosáhl 1,5 mld. SEK (0,74 SEK/akcie) a překonal tak 3Q13 zisk ve výši 1,38 mld. SEK (0,68 SEK/akcie). Upravený zisk na akcii 1,14 SEK překonal o 44 % očekávání analytiků nastavená na 0,79 SEK.
Akcie Volvo se obchodují na 2,07 násobku své účetní hodnoty (P/B) a blíží se tak sektorovému průměru 2,18. Ukazatel P/E má hodnotu 28,5, což je nad průměrem automobilového sektoru, který činí 19,83 (akcie Volva jsou tedy relativně dražší v porovnání s ostatními autovýrobci).
Společnost jako budoucí rizika svého podnikání uvedla ekonomické ochlazování v Číně, poměrně volatilní vývoj na forexovém trhu a vysokou úroveň zásob, kterou bude zapotřebí v 4Q redukovat. Jelikož jsou prodeje Volva silně korelovány s ekonomickým růstem (typický cyklický titul) jsou ekonomické vyhlídky pro světovou ekonomiku dalším faktorem, který bude (spolu)určovat hospodářské výsledky firmy v příštích měsících (IMF na začátku října snížil odhad globálního růstu pro příští na 3,8 % z 4 %).
Akcie Volva po zveřejnění výsledků vyskočily na burze ve Stockholmu o 14 % a aktuálně se obchodují s 12,7% ziskem.
Zdroj: Volvo, Bloomberg