Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Erste se zvedá! Výsledky za 3Q překvapivě lepší (+ komentář analytika)

Erste se zvedá! Výsledky za 3Q překvapivě lepší (+ komentář analytika)

30.10.2014 8:18, aktualizováno: 30.10. 9:01
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Aktualizováno

Bankovní skupina Erste zveřejnila své hospodářské výsledky za třetí čtvrtletí letošního roku. Celkové tržby meziročně sice klesly o 4,8 % na 1,7 mld. EUR, přesto překonaly konsensuální odhady analytiků nastavené na úrovni 1,68 mld. EUR. Příjemně překvapila klíčová položka tržeb čistý úrokový příjem. Ta sice nadále v prostředí nízkoúročených sazeb zůstala pod tlakem skrze nižší úrokovou marži a také utlumenou poptávkou, přesto hodnotou 1,13 mld. EUR (y/y – 4,2 %) překonala odhady. Lepší úroveň tržeb podpořily také výnosy z poplatků a provizí, které dokonce stouply na 465,8 mil. EUR (y/y +3,7 %). Výnosy z obchodování (třetí klíčová položka pro tvorbu tržeb) meziročně i mezikvartálně výrazně klesly díky vyšší srovnávací bázi.

Potěšil také provozní zisk, když hodnotou 809 mil. EUR (y/y -0,9 %) překonal odhady analytiků na úrovni 772 mil. EUR. Příčinou lepšího výsledku (pořád však meziročně slabšího) jsou kromě tržeb také pokračující nákladové úspory. Provozní náklady meziročně klesly o 8 %, přestože se všeobecně počítalo spíše se snížením v rozmezí 5-6 %. Hlavní faktor stojící za poklesem lze hledat v osekání personálních nákladů.

Na provozní úrovni tedy výsledky Erste pozitivně překvapily, když se kromě nečekaně lepších tržeb bankovní skupině podařilo ve větší míře srazit hodnotu provozních nákladů. Ve výsledku se tak ukazatel efektivity cost/income ratio meziročně zlepšil z hodnoty 54,2 % na 52,3 %.

Celkový výsledek hospodaření přiřaditelný akcionářům i přes slušná čísla na provozní úrovni zůstal v záporné hodnotě (-554 mil. EUR). Důvodem jsou již notoricky známé opravné položky, kterých Erste ve třetím čtvrtletí zaúčtovala celkem 879 mil. EUR. Hlavní příčinou je růst rizikových nákladů z operací v Rumunsku. Celkem pak v této položce banka od začátku roku „utopila“ 1,675 mld. EUR. Za prvních devět měsíců se tak v důsledku započtení výše zmíněných nákladů alespoň povedlo snížit podíl NPL úvěrů na 8,9 %. Poměr krytých NPL úvěrů pak stoupl na 68,8 %. K rizikovým nákladům se ještě sluší dodat, že jejich celková hodnota za celý rok má vyšplhat do rozmezí 2,1 – 2,4 mld. EUR.

Kapitálová přiměřenost dle ukazatele CET 1 podle pravidel Basel dosáhla 10,8 % a banka by tak i s ohledem na vylepšení o 60 bps plynoucího ze započtení minoritních podílů rakouských spořitelen v dceřiných bankách měla ukazatel udržet do konce roku bezpečně nad 10 % hranicí. Pro celý rok pak banka plánuje ztrátu 1,4 – 1,6 mld. EUR, což znamená, že by se výsledek čtvrtého čtvrtletí mohl pohybovat v daleko nižším záporu, či dokonce blízko nuly.

Komentář analytika Patria Direct Tomáše Tomčányho

Banka ve 3Q14 vykázala čistou ztrátu ve výši 554 mil. EUR při odhadu 582 mil. EUR, především kvůli zaúčtování již dříve oznámených rizikových nákladů v Maďarsku a Rumunsku. Na provozní úrovni však skupina příjemně překvapila, když provozní zisk meziročně klesl jen o 0,9 % na 809 mil. EUR, téměř 5 % nad odhady. K lepšímu výsledku pomohly zejména výrazné nákladové úspory, ale také mírně vyšší (proti očekáváním) úrokový příjem a výnosy z poplatků a provizí. Výsledky tak celkově vnímáme mírně pozitivně. Rovněž se domníváme, že nedělní výsledek testů ECB by měl alespoň částečně obnovit důvěru v bilanci banky, a proto jsme v pondělí zvýšili naše investiční doporučení na „akumulovat“ z dřívějšího „držet“. Cílovou cenu revidujeme.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  •  
    30.10.2014 8:53

    Hmm, Erste se zvedá! - asi přání Patrie, však uvidíme...
    Pneu
    •  
      30.10.2014 10:21

      Aby to nebylo opravdu jen přání. Erste totiž za 9M14 hlásí ztrátu 1,48 mld.EUR( Reuters ).
      Bill
Aktuální komentáře
23.1.2017
22:30Wall Street zahájila nový týden mírným poklesem
19:11Investiční výhled Patria 2017: Přehled našich očekávání pro akcie, měny i ekonomiku  
17:56V cestě k úspěchu nové americké vlády stojí jediná věc. Ona sama
17:47Summary: McDonald's pomohly celodenní snídaně, Halliburton si teprve zvyká na vyšší ceny ropy
17:32Technická analýza: Dolar by se mohl odrazit od hodnoty 113,00 USDJPY a získat ztracené pozice
17:10Pražská burza v úvodu týdne pod tíhou Erste i ČEZu
16:47Dolar začátkem týdne brzdil narůstající ztráty  
16:16El-Erian: Pět ekonomických lekcí z vlády prezidenta Obamy
14:44České dráhy, a.s. - Oznámení úrokové sazby na 8. výnosové období dluhopisu České dráhy, a.s., VAR/2018, ISIN CZ0003510885
14:37Mládek: OKD by mohl odkoupit stát. Za jednu korunu
13:51Expert: Čínská centrální banka hraje "nebezpečnou hru"
12:32JPMorgan ke koruně: Čeští vývozci si ve čtvrtletí zajistí miliardy exportu
12:00Týdenní výhled: Dopady inauguračního projevu Trumpa, důležitá makrodata a klíčové firmy americké výsledkové sezóny  
11:04Prognóza výsledků O2CR za 4Q16: Stabilizace fixního volání a silná mobilní data  
11:00Apple se nelíbí praktiky Qualcommu. Žaluje ho o 1 mld. USD
10:41Evropa zahájila týden v červeném, Stoxx 600 nejníže od počátku roku
10:40Trhům se nelíbí Trumpův protekcionismus, dolar oslabil  
10:31Odstávka prvního bloku Temelína se posouvá. Začne 30. prosince
10:18Pražská burza vstupuje do nového týdne bez jasného směru
10:03Prognóza výsledků Unipetrol za 4Q16: Obnovení provozu a přijaté pojistné  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3M Co (12/16 Q4)
Advanced Micro Devices Inc (12/16 Q4)
AK Steel Holding Corp (12/16 Q4)
Allegheny Technologies Inc (12/16 Q4)
Apple Inc (12/16 Q1)
Baker Hughes Inc (12/16 Q4)
Capital One Financial Corp (12/16 Q4)
Danaher Corp (12/16 Q4)
EI du Pont de Nemours & Co (12/16 Q4)
Freeport-McMoRan Inc (12/16 Q4)
Koninklijke Philips NV (12/16 Q4)
Procter & Gamble Co/The (12/16 Q2)
VMware Inc (12/16 Q4)
1:30JP - PMI v průmyslu
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
12:40Johnson & Johnson (12/16 Q4)
13:00Verizon Communications Inc (12/16 Q4)
13:30Kimberly-Clark Corp (12/16 Q4)
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
16:00USA - Prodeje starších domů