Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - libra po volbách prudce zpevnila; šance Brexitu výhledově vzrostla; hrát prim bude zase Řecko

Rozbřesk - libra po volbách prudce zpevnila; šance Brexitu výhledově vzrostla; hrát prim bude zase Řecko

11.05.2015 9:20
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Britské volby za námi a tak tento týden může hrát opět první ligu Řecko. Celý svět bude sledovat, zda v úterý (12. května) ještě sežene ve státní pokladně peníze na splátku MMF (750 milionů eur). Pokud ne, bude to v moderní historii MMF rarita. Vyspělé ekonomiky problémy se splátkami MMF zatím neměly a Řecko by v takovém případě vstoupilo do klubu, ve kterém je momentálně Somálsko nebo Súdán.

Před úterní splátkou MMF je dnes na programu ještě setkání ministrů financí eurozóny, na kterém se bude primárně mluvit o Řecku. Dohoda ale vypadá stále značně nepravděpodobně - Syriza nechce akceptovat především nižší penze a reformy na trhu práce. Je možné, že Athény ještě na květnovou splátku peníze seženou, ale v červnu budou MMF splácet skoro dvakrát tolik. Pak je otázkou, co neschopnost dostát svým závazkům vůči MMF bude znamenat? Ta nakonec poněkud překvapivě může vrátit míč na stranu ECB.

Ratingové agentury zatím naznačují, že samotná neschopnost splatit MMF pravidelnou splátku nebude hned považována za bankrot. Důležité bude formální vyjádření boardu MMF, které kvůli komplikovaným vnitřním procedurám může následovat až tři měsíce po promeškané splátce. A mezi tím bude zásadní právě chování ECB. I kdyby v mezidobí (do vyjádření MMF) dál umožňovala řeckému finančnímu systému hladký přístup k eurům, zlomem bude červencová splátka řeckých dluhopisů v držení ECB (přes 3 miliardy eur). K té dojde pravděpodobně dřív, než board MMF vypustí jakékoliv formální vyjádření k Řecku.

Nehledě na Řecko však stále mohou doznívat důležitá volební klání posledních dní. V Británii po vítězství konzervativců Davida Camerona libra zpevňuje. Pravděpodobně je to ale díky tomu, že vítězství bylo jednoznačné a Británii nečeká politická přetahovaná v patové situaci. Na druhou stranu ale šance na pro trhy velice riskantní Brexit jednoznačně vzrostla. Referendum by se mělo konat do roku 2017. Z regionálního pohledu je však překvapením vítězství jiných konzervativců a to těch v Polsku - konkrétně v 1. kole prezidentských voleb (2. kolo je za 14 dní). To staví liberální vládnoucí Občanskou platformu a s ním zlotý a polské dluhopisy před důležitějšími podzimními parlamentními volbami do poněkud komplikovanější situace.

Region - forex
Páteční seance nepatřila z hlediska regionálních měn sice k nejklidnějším, ale zlotý například většinu výrazných ztrát vůči euru do konce dne smazal. Nakonec tak oslabila jen koruna (asi o 0,2 %). Mnohem zajímavější události se však poněkud nečekaně odehrály o víkendu. Konečné výsledky sice nejsou zatím známy, ale velký favorit polských prezidentských voleb - současný prezident Komorowski (kandidát hlavní vládní strany OP) - podle průzkumů v prvním kole patrně nezvítězil. Ve druhém kole (za dva týdny) ho čeká souboj s hlavním opozičním kandidátem za stranu PiS. Připomeňme přitom, že z hlediska vládní OP jde o jasné varování před parlamentními volbami, které se konají letos na podzim. Výsledky polských voleb se dnes ráno projevují i na kurzu zlotého, který mírně oslabuje.

Nadcházející týden je z hlediska regionálních událostí tradičně zajímavý, a to zejména díky datům z Polska. Zlotý však budou z kraje týdne patrně víc zajímat dozvuky prezidentských voleb.

Dluhopisy
Ačkoliv výsledky z amerického trhu práce nebyly v pátek vůbec špatné (dubnový přírůstek nových pracovních míst činil 223 tisíc), tak trh akcentoval zejména to, že zpomalil růst mezd (na 2,2 %) a výnosy po velmi krátkém růstu se otočily směrem na jih. Je dost možné, že dubnové payrolls tak možná ukončily současný výprodej, který plyne z obavy, že by Fed mohl zvýšit úrokové sazby již na červnovém zasedání. To sice stále není zcela vyloučeno, avšak takový krok Fedu se zdá být jako stále velmi málo pravděpodobný. Každopádně v následujících dnech bude kritické sledovat komunikaci centrálních bankéřů z Fedu.

Také evropské trhy dluhopisů by mohly v tomto týdnu po výprodeji vydechnout, což se ovšem nemusí týkat polských dluhopisů, jež mohou být nervózní z výsledků 1. kola prezidentských voleb.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.06.2025
16:10Meta zvyšuje sázky na budoucnost AI. Investoři zvažují, kam až mohou její akcie růst
14:37TOMA, a.s. - Zpráva z valné hromady konané 20. června 2025
14:19Evropským akciím stále ještě nedošel dech, domnívají se stratégové z Wall Street
14:03Akcie Eutelsatu prudce rostou po zprávě, že francouzská vláda ve firmě navýší svůj podíl
13:19České Radiokomunikace se začaly ucházet o projekt evropské AI gigafactory
12:22Perly týdne: Eisman o jednom hlavním riziku, Taleb o zlatu a vývoji v ekonomice
12:18Zahraniční dluh ČR v prvním čtvrtletí vzrostl o 31,9 mld. Kč na 5,303 bilionu Kč
12:01RMS Mezzanine, a.s.: Oznámení výsledků rozhodovaní Per rollam řádné valné hromady akciové společnosti RMS Mezzanine, a.s.
11:57Rýže za dvojnásobek. Japonská inflace žene centrální banku k akci
10:47Vzdal řetězec Temu boj o americký trh? Tržby nadále klesají, zatímco konkurence roste
10:31Čistý zisk Metrostavu v loňském roce vzrostl o 53 procent na 1,7 miliardy korun
9:09Rozbřesk: Další eskalace íránského konfliktu, jaké mohou být dopady do inflace?
8:52Trump zvažuje útok na Írán, eurozóna zpomaluje a futures se drží v zeleném  
6:01Švýcarská národní banka trestá přebytečné rezervy. Chce tak podpořit aktivitu na finančním trhu
19.06.2025
17:52Scénář Natixisu: Spojené státy ke stagflačnější ekonomice, Evropa na svém potenicálu a ČR u 2 % růstu
17:18Fed nepotěšil Trumpa, evropské akcie klesají a napětí na Blízkém východě roste
17:10Schillerová nečeká dosažení vyrovnaného rozpočtu během příštích čtyř let
17:06Ruská ekonomika je podle ministra hospodářství Rešetnikova na pokraji recese
17:00J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Vnitřní informace
14:36Z farmáře opět traderem. Obnovitelné zdroje přitahují na trh s energiemi staronové hráče  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
1:30JP - CPI, y/y
14:30USA - Index filadelfského Fedu