Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - libra po volbách prudce zpevnila; šance Brexitu výhledově vzrostla; hrát prim bude zase Řecko

Rozbřesk - libra po volbách prudce zpevnila; šance Brexitu výhledově vzrostla; hrát prim bude zase Řecko

11.5.2015 9:20
Autor: Jan Čermák & Jan Bureš, ČSOB Investiční výzkum

Britské volby za námi a tak tento týden může hrát opět první ligu Řecko. Celý svět bude sledovat, zda v úterý (12. května) ještě sežene ve státní pokladně peníze na splátku MMF (750 milionů eur). Pokud ne, bude to v moderní historii MMF rarita. Vyspělé ekonomiky problémy se splátkami MMF zatím neměly a Řecko by v takovém případě vstoupilo do klubu, ve kterém je momentálně Somálsko nebo Súdán.

Před úterní splátkou MMF je dnes na programu ještě setkání ministrů financí eurozóny, na kterém se bude primárně mluvit o Řecku. Dohoda ale vypadá stále značně nepravděpodobně - Syriza nechce akceptovat především nižší penze a reformy na trhu práce. Je možné, že Athény ještě na květnovou splátku peníze seženou, ale v červnu budou MMF splácet skoro dvakrát tolik. Pak je otázkou, co neschopnost dostát svým závazkům vůči MMF bude znamenat? Ta nakonec poněkud překvapivě může vrátit míč na stranu ECB.

Ratingové agentury zatím naznačují, že samotná neschopnost splatit MMF pravidelnou splátku nebude hned považována za bankrot. Důležité bude formální vyjádření boardu MMF, které kvůli komplikovaným vnitřním procedurám může následovat až tři měsíce po promeškané splátce. A mezi tím bude zásadní právě chování ECB. I kdyby v mezidobí (do vyjádření MMF) dál umožňovala řeckému finančnímu systému hladký přístup k eurům, zlomem bude červencová splátka řeckých dluhopisů v držení ECB (přes 3 miliardy eur). K té dojde pravděpodobně dřív, než board MMF vypustí jakékoliv formální vyjádření k Řecku.

Nehledě na Řecko však stále mohou doznívat důležitá volební klání posledních dní. V Británii po vítězství konzervativců Davida Camerona libra zpevňuje. Pravděpodobně je to ale díky tomu, že vítězství bylo jednoznačné a Británii nečeká politická přetahovaná v patové situaci. Na druhou stranu ale šance na pro trhy velice riskantní Brexit jednoznačně vzrostla. Referendum by se mělo konat do roku 2017. Z regionálního pohledu je však překvapením vítězství jiných konzervativců a to těch v Polsku - konkrétně v 1. kole prezidentských voleb (2. kolo je za 14 dní). To staví liberální vládnoucí Občanskou platformu a s ním zlotý a polské dluhopisy před důležitějšími podzimními parlamentními volbami do poněkud komplikovanější situace.

Region - forex
Páteční seance nepatřila z hlediska regionálních měn sice k nejklidnějším, ale zlotý například většinu výrazných ztrát vůči euru do konce dne smazal. Nakonec tak oslabila jen koruna (asi o 0,2 %). Mnohem zajímavější události se však poněkud nečekaně odehrály o víkendu. Konečné výsledky sice nejsou zatím známy, ale velký favorit polských prezidentských voleb - současný prezident Komorowski (kandidát hlavní vládní strany OP) - podle průzkumů v prvním kole patrně nezvítězil. Ve druhém kole (za dva týdny) ho čeká souboj s hlavním opozičním kandidátem za stranu PiS. Připomeňme přitom, že z hlediska vládní OP jde o jasné varování před parlamentními volbami, které se konají letos na podzim. Výsledky polských voleb se dnes ráno projevují i na kurzu zlotého, který mírně oslabuje.

Nadcházející týden je z hlediska regionálních událostí tradičně zajímavý, a to zejména díky datům z Polska. Zlotý však budou z kraje týdne patrně víc zajímat dozvuky prezidentských voleb.

Dluhopisy
Ačkoliv výsledky z amerického trhu práce nebyly v pátek vůbec špatné (dubnový přírůstek nových pracovních míst činil 223 tisíc), tak trh akcentoval zejména to, že zpomalil růst mezd (na 2,2 %) a výnosy po velmi krátkém růstu se otočily směrem na jih. Je dost možné, že dubnové payrolls tak možná ukončily současný výprodej, který plyne z obavy, že by Fed mohl zvýšit úrokové sazby již na červnovém zasedání. To sice stále není zcela vyloučeno, avšak takový krok Fedu se zdá být jako stále velmi málo pravděpodobný. Každopádně v následujících dnech bude kritické sledovat komunikaci centrálních bankéřů z Fedu.

Také evropské trhy dluhopisů by mohly v tomto týdnu po výprodeji vydechnout, což se ovšem nemusí týkat polských dluhopisů, jež mohou být nervózní z výsledků 1. kola prezidentských voleb.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.2.2017
22:03Goldmani věští konec rally, Wall Street to vidí jinak
18:54Co nyní kupuje Warren Buffett
17:21Pražskou burzu zabrzdil ČEZ a Erste s KB. Otěže převzal Unipetrol
17:17Summary: HSBC zažila špatné čtvrtletí, nedařilo se ani Macy’s
16:47Měnové trhy ovládla politika. Euro ztrácí díky preferencím Le Penové  
15:38Valuační prémie amerických akcií je ohrožena
15:08Bohuslav Sobotka: Nové bloky jaderných elektráren? Riziková investice, která přinese příjmy
15:04Zlato se chová divně. Úřaduje velký kupec?
14:54Wal-Mart: E-tržby razantně rostou. Bude ofenziva?
14:39Yahoo a Verizon se dohodly na snížení původní ceny akvizice o 350 milionů dolarů
14:19Francie, nebo Itálie? Která země by pro investory mohla být skutečnou hrozbou?
12:33Smažená kuřata táhnou. Burger King chce řetězec Popeyes Inc.
11:31Anglo i BHP: Těžební kolosy chytají druhý dech. Na jak dlouho?
10:40Nálada v eurozóně je nejlepší za posledních šest let
10:18Dolar se zvedá díky výnosům, euro kvůli politice ignoruje dobrá data  
10:12JPMorgan dodává sílu akcíím Moneta, ČEZ naopak zamířil níže
9:49Technická analýza: Rostoucí preference Le Penové posílají kurz eurodolaru níže
9:41Rozbřesk: Bude OPEC muset prodloužit dohodu na omezení produkce?
8:57Tomáš Pleskač z ČEZu bude od března šéfem divize Nová energetika a distribuce
8:54Trhy se dnes rozběhnou opět naplno. ČEZ otestuje směr dolů a Moneta dál neporoste?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Airbus Group SE (12/16 Q4)
Barratt Developments PLC
DISH Network Corp (12/16 Q4, Bef-mkt)
Fresenius Medical Care AG & Co KGaA (12/16 Q4)
Fresenius SE & Co KGaA (12/16 Q4)
HP Inc (01/17 Q1, Aft-mkt)
Iberdrola SA (12/16 Q4)
Lloyds Banking Group PLC (12/16 Q4)
Public Storage (12/16 Q4, Aft-mkt)
Tesla Inc (12/16 Q4, Aft-mkt)
T-Mobile US Inc (12/16 Q4)
Transocean Ltd (12/16 Q4, Aft-mkt)
7:30Bayer AG (12/16 Q4)
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:30UK - HDP, q/q
11:00EMU - CPI, y/y
13:30Southern Co/The (12/16 Q4)
15:30TJX Cos Inc/The (01/17 Q4)
16:00USA - Prodeje starších domů
20:00USA - Zápis z jednání FOMC