Řecko obrátilo a nezaplatí, data z USA odhalí kondici ekonomiky – závěr týdne stupňuje rizika nejen pro eurodolar

Řecko sice slibovalo, že dnes MMF zaplatí, ale nakonec je vše jinak. Země žádá platbu všech červnových splátek v jednom balíku na konci měsíce. Je znovu vidět, že slova řeckých vyjednavačů nemusí být určující; o změnu názoru se postarala domácí scéna a radikálnější část Syrizy. Spolu s tím je otázkou, jak moc věřit premiéru Tsiprasovi, že dohoda je otázkou brzké budoucnosti. Rozpory hlavně o úsporách a sociálních výdajích jsou stále značné. Větší vypovídací schopnost tak zřejmě budou mít komentáře pánů Junckera s Dijsselbloemem, podle nichž pokrok není dostatečný a rozdíly mezi postoji poměrné velké.

Po posledních zprávách optimismus o Řecku opadá, řecké výnosy obrátily nahoru a táhnou s sebou také výnosy jinde na periferii eurozóny. Rostou ovšem také výnosy v Německu, což ráno podporuje euro. Společná evropská měna proti dolaru včera odpoledne a dnes v Asii ztrácela, ale síla se jí navrací a kurz stoupá na 1,1260.

Vedle Řecka dnes bude klíčovým tématem americká ekonomika, respektive data z tamního trhu práce. Duben sice nebyl tak špatný jako březen, ale nepotěšil a naznačil, že start do 2Q rozhodně není nijak razantní. Pro květen je konsensus nastaven na mírné vylepšení čísel a přírůstek zaměstnanosti na úrovni 226 tisíc. To je podle nás dosažitelné, výsledek by mohl být i mírně lepší. Pokud by zároveň nezklamaly mzdy a aspoň udržely tempo, obavy z vývoje americké ekonomiky by měly klesnout a trhy by se smiřovaly se skromnějším, ale přece jen odrazem vzhůru. Vážné riziko však představuje varianta horších dat z trhu práce. Výsledek pod 200 tisíc by podle nás hodně přiživil skepsi. Byl by to dost silný impuls odepsat další špatný kvartál i možnost zvýšení sazeb ještě letos.

Data tedy budou hodně důležitá. Lepší čísla by pomohla dolaru a tlačila vzhůru výnosy. Akciím by podle nás moc nepomohla kvůli vlivu na výhled sazeb; akcie se poslední dobou spíše shodují na směru s dluhopisy (cenami). Při horších datech čekáme logicky opačnou reakci. Na horší výsledek by přitom trhy měly být citlivější než na lepší.

Ve střední Evropě ráno sledujeme oslabení zlotého s forintem, na které působí aktuálně negativní nálada ve světě. Koruna si naopak připisuje zisky a obchoduje se k euru na 27,42. Český maloobchod za duben za odhady zaostal, ale stále vykazuje velmi solidní růst. Pokud navíc vezmeme v potaz, že o něco nižší číslo jde na vrub prodejům aut, nejsou údaje důvodem ke zklamání. Slabý naproti tomu zůstává růst mezd. Domácí data korunu k pohybu ráno nemotivují.