Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Návrat niklu do roku finanční krize 2008

Návrat niklu do roku finanční krize 2008

4.9.2015 16:23
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

Na londýnské kovové burze LME se referenční nikl s tříměsíčním dodáním aktuálně obchoduje okolo 10000 dolarů za tunu. Stejně tak jako u dalších průmyslových kovů obchodovaných na Londýnské kovové burze to odpovídá nejnižším úrovním od globální finanční krize let 2008 až 2009.

Nikl 2007.png
Nikl na LME od roku 2007.

Zatímco cena mědi nebo hliníku se však stále celkem pohodlně drží nad dnem dosaženým během nejhoršího výrobního kolapsu, který po finančním krachu následoval, nikl na něj již dosáhl. Během bleskového propadu 12. srpna cena niklu spadla na minimum 9100 dolarů, tedy jen kousek ode dna, na které se kov propadl v říjnu 2008, jen měsíc po osudovém krachu Lehman Brothers. Pro nikl, který na rozdíl od většiny ostatních kovů obchodovaných na londýnské LME, zažívá jak strukturální utahování na nabídkové straně, tak i rostoucí počet zásahů nabídky souvisejících s cenou kovu, je to mimořádný výsledek. Otázkou tedy zůstává, zda se nikl stal obětí iracionální paniky a strachu nebo volatility na trzích vyvolané kolapsem čínského akciového trhu. Ať tak či onak, otazník zůstává i nad tím, zda takové důvody jsou dostačující k tomu, aby šlapal nikl na paty nejhorším výsledkům z doby poslední krize na globálních trzích.

Raketový růst zásob
Klíčovým rozdílem mezi současnou situací a kritickým obdobím před sedmi lety je úroveň zásob na trzích. V říjnu 2008, kdy nikl zaznamenal historické dno, dosahovala úroveň zásob niklu 57000 tun. V návaznosti na jeden z nejhorších výrobních kolapsů poslední doby do ledna 2010 tyto zásoby stouply na 166000 tun. V porovnání s nedávným vrcholem z června, kdy burzovně registrované zásoby niklu dosáhly 465564 tun, asi není třeba dodávat, že se jednalo o jejich historické maximum. Tak markantní převis kovu na trhu ceny tlačil dolů ještě předtím, než začal kolabovat akciový trh v Šanghaji.

Fundamenty trhu

Rostoucí produkce
Většina těchto zásob pochází z Číny, která od června 2014 do března tohoto roku vyvezla 100000 upraveného niklu, což bylo více než v předchozích dvou letech a dost na to, aby se ze země stal čistý vývozce tohoto kovu poprvé nejméně od roku 2002. Rostoucí zásoby odráží dva další motory zakořeněné v základech trhu s niklem. Tím prvním je stoupající produkce, přičemž produkce niklu po rafinaci rostla v letech 2011 až 2013 v průměru o téměř 11 procent ročně. Šlo tak o klasický případ špatného komoditního načasování, kdy se do produkce zapojila nová generace závodů, jejichž provoz byl naplánován v letech konjunktury 2006 až 2007.

… a klesající poptávka
Takový nárůst produkce byl zkouškou pro poptávku po průmyslovém kovu. I tentokrát šlo o špatné načasování. Čínská produkce nerezové oceli, která je sektorem s největším prvotním využitím niklu, klesla jen za první čtvrtletí tohoto roku o 1,4 procenta. To by neznělo až tak tragicky, kdyby do té doby čínská produkce nerezové oceli nerostla v řádu dvouciferných čísel a to o 14 procent v roce 2014 a o 18 procent o rok dříve. Se zpomalením čínské ekonomiky to souvisí však jen z části, další problém pro nikl přišel s obchodními sankcemi zejména ze strany EU. Vývoz nerezové oceli se od počátku tohoto roku prozatím propadl o 21 procent.

Trápen na poptávkové straně prozatím přebíjí nesnáze na straně nabídky
Rekordní výše zásob po období ultrarychlé produkce spolu s tvrdým dopadem v souvislosti s využitím niklu v čínském sektoru nerezové oceli a celosvětovým cyklem snižování zásob nabízejí pravděpodobnou odpověď na otázku, proč se křivka ceny niklu opět pohybuje v oblastech naposledy viděných v letech 2008 a 2009. Ačkoliv poptávkový šok není nyní tak těžký jako za globální finanční krize, další fundamenty jako enormně rozsáhlé zásoby jsou z pohledu ceny rozhodně negativnější než tehdy. Momentálně jsou to strasti s poptávkou a strach z toho, co ještě přijde, které jsou hlavním tématem nejen pro nikl, ale i další komodity. Trh niklu je navíc známý předjímáním trendů pro širší trh s kovy, nikl dosáhl vrcholu super cyklu v roce 2007, tedy o čtyři roky dříve než třeba měď.

Zdroj: Reuters, BBG


Čtěte více:

Nejen zemědělské komodity pozor: Přichází silné El Nino
2.9.2015 16:34
Klimatický fenomén El Nino letos nabírá na síle, blíží se úrovním z le...
Americký trh práce – slabší tvorba míst, ale rychlejší mzdy
4.9.2015 14:58
Růst zaměstnanosti v USA za srpen značně zpomalil a jednoznačně tedy z...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28V areálu v Záluží hořelo, Unipetrol omezil provoz
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas
8:53Evropské futures v zeleném, asijské trhy v červeném. Kam se přidá Praha?  
6:46Ropný fond bez ropy? Horká otázka pro Norsko
11.12.2017
22:00Amerika vkročila do nového týdne pravou nohou
18:29V USA dvojkový scénář a matoucí zvířecí pudy
17:16Praha začala týden v červeném, nedařilo se CETV a Unipetrolu
17:02Libra nadále pod tlakem, dolar srážejí inflační prognózy  
15:57Jednoduché řešení brutální příjmové nerovnosti. Není to revoluce, ale akcie
13:49Německo si kupuje stále větší část globální ekonomiky a jen tak nepřestane
12:07Týdenní výhled: Dění tohoto týdne určí centrální banky, korunu budou zajímat inflační data  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data