Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed tento týden po devíti a půl letech zvedne oficiální sazby

Fed tento týden po devíti a půl letech zvedne oficiální sazby

14.12.2015 9:40
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Tento týden se schyluje k historické události. Poprvé po devíti a půl letech si americký Fed vyzkouší, jaké to je zdražovat peníze. To pro trhy sice samo o sobě nebude velké překvapení - zvýšení sazeb o 25 bps čeká naprostá většina trhu. Zásadní bude doprovodná komunikace - výhled na sazby v příštím roce (tzv. Dot plot) a tisková konference šéfky Fedu Janet Yellenové. Celkově sázíme na to, že se Fed bude snažit udělat vše pro to, aby trhy spíše zklidnil a krátké americké výnosy zastavily svůj nárůst a dolar neměl moc důvodů bezprostředně po zasedání dál posilovat. Zda se to povede, zůstává otevřenou otázkou. Čekají na to nejen americké trhy, ale především řada rozvíjejících se trhů. Ty kvůli nervozitě před blížícím se Fedem a padajícím cenám ropy zažívají nepříjemné výprodeje - brazilský real, jihoafrický rand nebo turecká lira se staly otloukánky minulého týdne a v posledních dnech ztrácely 2-4 %. Dobře se nedýchá ani našim sousedům v regionu - maďarský forint a polský zlotý ztratily v uplynulém týdnu přes procento. Jen koruna, jako by se jí nic z toho netýkalo, pozvolna pluje v těsné blízkosti 27,00 EUR/CZK.

A nijak výrazně by s ní v tomto týdnu neměla pravděpodobně otřást ani ČNB. Už na svém minulém jednání, kdy měla bankovní rada k dispozici novou prognózu, ČNB lehce naznačila možnost prodloužení stávajícího kurzového režimu, avšak přímo se k němu nechtěla zavazovat. Po tom, co ECB natáhla politiku přímého tisku peněz, již ale začíná být nad slunce jasné, že ČNB nebude mít jinou možnost než ji následovat.

Region - forex
Menší stimulus od ECB, blížící se růst sazeb v USA a v poslední době zejména potíže měn rozvíjejících se zemí s sebou patrně strhly i forint se zlotým. Zlotý minulý týden oslabil na jedenáctiměsíční minima a forint se zastavil pouze nedaleko od nich. V případě zlotého neprospívají patrně ani některá kontroverzní opatření nové polské vlády (dění kolem ústavního soudu), která zvyšují obavy z možných opatření v oblasti hospodářské politiky (např. jmenování centrálních bankéřů). Koruna naproti tomu zůstává v klidu, což se nezměnilo ani v pátek.

Kromě zveřejnění řady polských makrodat je nadcházející týden hlavně ve znamení centrálních bank. V regionu totiž zasedají maďarská (úterý) a česká (čtvrtek) centrální banka. Všemu však dominuje zasedání Fedu. To sice může regionální trhy v první části týdne dále znervózňovat, ale celkově sázíme na umírněné vyznění.

Dluhopisy
Kombinace padajících cen ropy a oslabujícího čínského jüanu je vodou na mlýn pro bezpečné dluhopisy. Jednak snižuje inflační očekávání, současně přidělává nové problémy rozvíjejícím se trhům a z nich se nervozita přenáší na akcie. To je o argument navíc, proč se zatím nezbavovat drahých bundů. Desetiletý německý výnos v pátek poklesl o 4 bps (za celý týden o 15 bps).

Komodity
Naděje na výraznější oživení trhu s ropou v pátek nepodpořila měsíční zpráva Mezinárodní energetické agentury (IEA), která potvrdila, že i v příštím roce počítá s přebytkem ropy na trhu. Agentura sice potvrdila, že i dle jejích odhadů produkce ropy v zemích mimo OPEC v příštím roce poklesne (USA) a že růst poptávky bude solidní. Na druhou stranu však potvrdila, že klíčovou rizikovou událostí (aspoň z dnešního pohledu) je návrat íránské ropy na trh. Cena ropy Brent tak v pátek poklesla bezmála o 5 %.

 
 
 
 
 
 
 

Čtěte více:

Americký maloobchod v listopadu mírně zrychluje
11.12.2015 14:45
Tržby v americkém maloobchodě v listopadu dál rostly a jejich tempo se...
Naděje pro komodity s rokem 2016 neumírá
11.12.2015 15:48
Rok 2015 valné většině komodit nic dobrého nepřinesl, naopak jsme byl...
Týden na měnách: Ropa, Čína a čekání na Fed
11.12.2015 17:16
Tento týden ještě na trzích doznívalo téma ECB, do hry ale začaly více...
Souhrn pátečního vývoje na světových trzích
14.12.2015 8:55
ČR Po čtvrteční obchodní seanci, která pro index PX nepřinesla žádné...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
10.08.2025
9:30Víkendář: Investiční bubliny, dluhy a krize
09.08.2025
16:11Goldman Sachs: Recese je mimo zorné pole investorů, sázet proti tržnímu momentu je téměř iracionální
9:32Víkendář: Mohou datová centra poškodit ekonomiku?
08.08.2025
17:33Zánik hodnotových akcií
16:21Z Měsíce rovnou na Nasdaq. Vesmírná IPO těží ze zájmu investorů
14:29Make Global Stocks Great Again! Americká cla vrací lesk zahraničním trhům  
13:56Ifo: Hospodářské oživení v Německu nadále brzdí nedostatek zakázek
12:47Perly týdne: Jistota poklesu sazeb a srpnová rally
11:42Komerční banka, a.s.: Výpis z obchodního rejstříku
11:41Zlato dostalo impuls k růstu, zatímco akciové trhy se na směru neshodnou  
11:23Američané nenakupují, přiznal šéf Crocs. Snížený výhled poslal akcie dolů o 30 procent
11:08Eichengreen: Polymarket ukazuje, jak Trump ovlivňuje očekávaný vývoj sazeb a inflace
10:51Nižší deficit, vyšší mzdy: ČNB upravila ekonomickou prognózu pro letošní rok
10:47RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
10:43Rusinko: Trh práce dále ochlazuje, míra nezaměstnanosti vzrostla na 4,4 %
10:38ČSÚ potvrdil zpomalení inflace v červenci, potraviny dál zdražují
10:21Letní útlum náborů zvýšil nezaměstnanost za červenec, volná místa dál ubývají
9:05Rozbřesk: Koruna v reakci na ČNB prolomila úroveň 24,50 EUR/CZK
8:48CSG zamíří na burzu, Trump dosadil do Fedu svého ekonomického poradce a Tesla ruší projekt Dojo. Evropské futures jsou v zeleném  
7:40Podporou jsou ceny elektřiny, distribuce i prodej, říká po zlepšení výhledu ČEZ Martin Novák

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data