Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed tento týden po devíti a půl letech zvedne oficiální sazby

Fed tento týden po devíti a půl letech zvedne oficiální sazby

14.12.2015 9:40
Autor: Jan Čermák & Jan Bureš, ČSOB Investiční výzkum

Tento týden se schyluje k historické události. Poprvé po devíti a půl letech si americký Fed vyzkouší, jaké to je zdražovat peníze. To pro trhy sice samo o sobě nebude velké překvapení - zvýšení sazeb o 25 bps čeká naprostá většina trhu. Zásadní bude doprovodná komunikace - výhled na sazby v příštím roce (tzv. Dot plot) a tisková konference šéfky Fedu Janet Yellenové. Celkově sázíme na to, že se Fed bude snažit udělat vše pro to, aby trhy spíše zklidnil a krátké americké výnosy zastavily svůj nárůst a dolar neměl moc důvodů bezprostředně po zasedání dál posilovat. Zda se to povede, zůstává otevřenou otázkou. Čekají na to nejen americké trhy, ale především řada rozvíjejících se trhů. Ty kvůli nervozitě před blížícím se Fedem a padajícím cenám ropy zažívají nepříjemné výprodeje - brazilský real, jihoafrický rand nebo turecká lira se staly otloukánky minulého týdne a v posledních dnech ztrácely 2-4 %. Dobře se nedýchá ani našim sousedům v regionu - maďarský forint a polský zlotý ztratily v uplynulém týdnu přes procento. Jen koruna, jako by se jí nic z toho netýkalo, pozvolna pluje v těsné blízkosti 27,00 EUR/CZK.

A nijak výrazně by s ní v tomto týdnu neměla pravděpodobně otřást ani ČNB. Už na svém minulém jednání, kdy měla bankovní rada k dispozici novou prognózu, ČNB lehce naznačila možnost prodloužení stávajícího kurzového režimu, avšak přímo se k němu nechtěla zavazovat. Po tom, co ECB natáhla politiku přímého tisku peněz, již ale začíná být nad slunce jasné, že ČNB nebude mít jinou možnost než ji následovat.

Region - forex
Menší stimulus od ECB, blížící se růst sazeb v USA a v poslední době zejména potíže měn rozvíjejících se zemí s sebou patrně strhly i forint se zlotým. Zlotý minulý týden oslabil na jedenáctiměsíční minima a forint se zastavil pouze nedaleko od nich. V případě zlotého neprospívají patrně ani některá kontroverzní opatření nové polské vlády (dění kolem ústavního soudu), která zvyšují obavy z možných opatření v oblasti hospodářské politiky (např. jmenování centrálních bankéřů). Koruna naproti tomu zůstává v klidu, což se nezměnilo ani v pátek.

Kromě zveřejnění řady polských makrodat je nadcházející týden hlavně ve znamení centrálních bank. V regionu totiž zasedají maďarská (úterý) a česká (čtvrtek) centrální banka. Všemu však dominuje zasedání Fedu. To sice může regionální trhy v první části týdne dále znervózňovat, ale celkově sázíme na umírněné vyznění.

Dluhopisy
Kombinace padajících cen ropy a oslabujícího čínského jüanu je vodou na mlýn pro bezpečné dluhopisy. Jednak snižuje inflační očekávání, současně přidělává nové problémy rozvíjejícím se trhům a z nich se nervozita přenáší na akcie. To je o argument navíc, proč se zatím nezbavovat drahých bundů. Desetiletý německý výnos v pátek poklesl o 4 bps (za celý týden o 15 bps).

Komodity
Naděje na výraznější oživení trhu s ropou v pátek nepodpořila měsíční zpráva Mezinárodní energetické agentury (IEA), která potvrdila, že i v příštím roce počítá s přebytkem ropy na trhu. Agentura sice potvrdila, že i dle jejích odhadů produkce ropy v zemích mimo OPEC v příštím roce poklesne (USA) a že růst poptávky bude solidní. Na druhou stranu však potvrdila, že klíčovou rizikovou událostí (aspoň z dnešního pohledu) je návrat íránské ropy na trh. Cena ropy Brent tak v pátek poklesla bezmála o 5 %.

 
 
 
 
 
 
 

Čtěte více:

Americký maloobchod v listopadu mírně zrychluje
11.12.2015 14:45
Tržby v americkém maloobchodě v listopadu dál rostly a jejich tempo se...
Naděje pro komodity s rokem 2016 neumírá
11.12.2015 15:48
Rok 2015 valné většině komodit nic dobrého nepřinesl, naopak jsme byl...
Týden na měnách: Ropa, Čína a čekání na Fed
11.12.2015 17:16
Tento týden ještě na trzích doznívalo téma ECB, do hry ale začaly více...
Souhrn pátečního vývoje na světových trzích
14.12.2015 8:55
ČR Po čtvrteční obchodní seanci, která pro index PX nepřinesla žádné...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.2.2017
14:04FT: Záchranu Monte dei Paschi komplikují neshody Bruselu a ECB
13:07Německo čeká díky soukromé spotřebě další rozmach ekonomiky
12:44Obrat k lepšímu v hospodaření evropských energetik?
11:57Peugeot s rekordní ziskovostí: Chceme se "chopit příležitostí"
11:03Šéf Henkelu přilévá do ohně Kraft versus Unilever: Akvizice jsou zásadní i v naší strategii
10:45Fed sázky na březen nezvýšil a strach z Francie polevuje. Eurodolar toho využívá
10:25ČEZ na tříměsíčních maximech, pražská burza maže zisky z úvodu týdne
10:09Šéf ČEZ Beneš: Kvůli Dukovanům zažalujeme Škodu JS. Nový uhelný zdroj se nevyplatí
9:27Technická analýza: Dolar dnes opět může zaútočit na hodnotu 1,05 EURUSD
9:11Rozbřesk: Strach z Marine Le Penové drží euro a výnosy na uzdě
8:56Na akciových trzích se silnější korekce opět nečeká. Posune se ČEZ blíž k 450 Kč?  
8:38Fortuna kupuje sázkové kanceláře v Rumunsku, Chorvatsku a Španělsku
7:16Nové Země? Součástí zlomového objevu jsou tři hypoteticky obyvatelné planety
6:43Vysoký vládní dluh Japonska je jen mýtem. Tak proč se centrální banka snaží zvýšit inflaci?
22.2.2017
22:49Rekordně objednávek na Model S i Model X. Tesla překvapila tržbami i hlubší ztrátou
22:00Wall Street ignorovala hrozbu rostoucích sazeb a dál lámala rekordy
18:46Tak vypadá korporátní pád v přímém přenosu…
17:43Lepší zprávy z Francie a nervozita před Fedem... euro se odpoledne zvedá  
17:31Mercedesy by se mohly poprvé vyrábět v Rusku. Daimler větří zotavení
17:01Praha klesala, před větším propadem ji však zachránil ČEZ a Unipetrol

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Baidu Inc (12/16 Q4, Aft-mkt)
British American Tobacco PLC (03/16 Q1)
Centrica PLC
Herbalife Ltd (12/16 Q4, Aft-mkt)
Hewlett Packard Enterprise Co (01/17 Q1, Aft-mkt)
Chesapeake Energy Corp (12/16 Q4, Bef-mkt)
Intuit Inc (01/17 Q2, Aft-mkt)
ISS A/S (12/16 Q4)
Lloyds Banking Group PLC (12/16 Q4)
Newmont Mining Corp (12/16 Q4)
Orange SA (12/16 Q4)
Peugeot SA (12/16 Q4)
ProSiebenSat.1 Media SE (12/16 Q4)
Range Resources Corp (12/16 Q4)
Repsol SA (12/16 Q4, Bef-mkt)
Seadrill Ltd (12/16 Q4)
Swiss Re AG (12/16 Q4)
Telefonica Deutschland Holding AG (12/16 Q4)
Universal Health Services Inc (12/16 Q4)
Veolia Environnement SA (12/16 Q4)
Vivendi SA (12/16 Q4, Aft-mkt)
7:00AXA SA (12/16 Q4)
7:30Bouygues SA (12/16 Q4)
7:30Henkel AG & Co KGaA (12/16 Q4)
7:30Telefonica SA (12/16 Q4)
8:00Barclays PLC (12/16 Q4)
8:00Glencore PLC (09/15 Q3)
11:00Vale SA (12/16 Q4)
13:30Apache Corp (12/16 Q4)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
17:30Endesa SA (12/16 Q4)
17:45Saipem SpA (12/16 Q4)
22:15Gap Inc/The (01/17 Q4)