Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed tento týden po devíti a půl letech zvedne oficiální sazby

Fed tento týden po devíti a půl letech zvedne oficiální sazby

14.12.2015 9:40
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Tento týden se schyluje k historické události. Poprvé po devíti a půl letech si americký Fed vyzkouší, jaké to je zdražovat peníze. To pro trhy sice samo o sobě nebude velké překvapení - zvýšení sazeb o 25 bps čeká naprostá většina trhu. Zásadní bude doprovodná komunikace - výhled na sazby v příštím roce (tzv. Dot plot) a tisková konference šéfky Fedu Janet Yellenové. Celkově sázíme na to, že se Fed bude snažit udělat vše pro to, aby trhy spíše zklidnil a krátké americké výnosy zastavily svůj nárůst a dolar neměl moc důvodů bezprostředně po zasedání dál posilovat. Zda se to povede, zůstává otevřenou otázkou. Čekají na to nejen americké trhy, ale především řada rozvíjejících se trhů. Ty kvůli nervozitě před blížícím se Fedem a padajícím cenám ropy zažívají nepříjemné výprodeje - brazilský real, jihoafrický rand nebo turecká lira se staly otloukánky minulého týdne a v posledních dnech ztrácely 2-4 %. Dobře se nedýchá ani našim sousedům v regionu - maďarský forint a polský zlotý ztratily v uplynulém týdnu přes procento. Jen koruna, jako by se jí nic z toho netýkalo, pozvolna pluje v těsné blízkosti 27,00 EUR/CZK.

A nijak výrazně by s ní v tomto týdnu neměla pravděpodobně otřást ani ČNB. Už na svém minulém jednání, kdy měla bankovní rada k dispozici novou prognózu, ČNB lehce naznačila možnost prodloužení stávajícího kurzového režimu, avšak přímo se k němu nechtěla zavazovat. Po tom, co ECB natáhla politiku přímého tisku peněz, již ale začíná být nad slunce jasné, že ČNB nebude mít jinou možnost než ji následovat.

Region - forex
Menší stimulus od ECB, blížící se růst sazeb v USA a v poslední době zejména potíže měn rozvíjejících se zemí s sebou patrně strhly i forint se zlotým. Zlotý minulý týden oslabil na jedenáctiměsíční minima a forint se zastavil pouze nedaleko od nich. V případě zlotého neprospívají patrně ani některá kontroverzní opatření nové polské vlády (dění kolem ústavního soudu), která zvyšují obavy z možných opatření v oblasti hospodářské politiky (např. jmenování centrálních bankéřů). Koruna naproti tomu zůstává v klidu, což se nezměnilo ani v pátek.

Kromě zveřejnění řady polských makrodat je nadcházející týden hlavně ve znamení centrálních bank. V regionu totiž zasedají maďarská (úterý) a česká (čtvrtek) centrální banka. Všemu však dominuje zasedání Fedu. To sice může regionální trhy v první části týdne dále znervózňovat, ale celkově sázíme na umírněné vyznění.

Dluhopisy
Kombinace padajících cen ropy a oslabujícího čínského jüanu je vodou na mlýn pro bezpečné dluhopisy. Jednak snižuje inflační očekávání, současně přidělává nové problémy rozvíjejícím se trhům a z nich se nervozita přenáší na akcie. To je o argument navíc, proč se zatím nezbavovat drahých bundů. Desetiletý německý výnos v pátek poklesl o 4 bps (za celý týden o 15 bps).

Komodity
Naděje na výraznější oživení trhu s ropou v pátek nepodpořila měsíční zpráva Mezinárodní energetické agentury (IEA), která potvrdila, že i v příštím roce počítá s přebytkem ropy na trhu. Agentura sice potvrdila, že i dle jejích odhadů produkce ropy v zemích mimo OPEC v příštím roce poklesne (USA) a že růst poptávky bude solidní. Na druhou stranu však potvrdila, že klíčovou rizikovou událostí (aspoň z dnešního pohledu) je návrat íránské ropy na trh. Cena ropy Brent tak v pátek poklesla bezmála o 5 %.

 
 
 
 
 
 
 

Čtěte více:

Americký maloobchod v listopadu mírně zrychluje
11.12.2015 14:45
Tržby v americkém maloobchodě v listopadu dál rostly a jejich tempo se...
Naděje pro komodity s rokem 2016 neumírá
11.12.2015 15:48
Rok 2015 valné většině komodit nic dobrého nepřinesl, naopak jsme byl...
Týden na měnách: Ropa, Čína a čekání na Fed
11.12.2015 17:16
Tento týden ještě na trzích doznívalo téma ECB, do hry ale začaly více...
Souhrn pátečního vývoje na světových trzích
14.12.2015 8:55
ČR Po čtvrteční obchodní seanci, která pro index PX nepřinesla žádné...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.02.2023
23:38Výsledky GEN digital (Avast): 14. kvartál růstu "lídra digitální svobody"
23:19I na Apple byla očekávání příliš silná. Argumentuje chladnoucí ekonomikou i problémy dodávek
22:54Alphabet nepotěšil, reklamní poptávka vázne a konkurence sílí
22:32Amazon nabudil silnými příjmy, vzápětí strach vzbudil výhled
22:08Nasdaq 100 od první seance roku 2023 narostl o 17 %  
18:03Trhy pracují proti Fedu a Nomura čeká návrat ke starému (ne)normálu
16:54Jan Bureš: ČNB se líbí silná koruna a na nižší sazby si budou muset trhy počkat  
16:09Dominik Rusinko: ECB zvedla sazby o 50 bps. Trhy rozhodnutí přesto vidí jako holubičí  
15:58Výsledky Merck: Klíčová Keytruda nyní pro růst nestačí  
15:51Euforie pokračuje, dnes roztleskávají ECB a BoE  
14:35ČNB ponechává základní sazbu na 7,00 procentech, chce dále bránit kurz koruny
14:26ECB dle očekávání zvýšila sazby o půl procentního bodu. V březnu čeká stejné navýšení
13:31Trhy: Čilé obchodování na Deutsche Bank a čekání na titány Apple, Alphabet a Amazon. Zítra ráno výsledky Monety  
13:22Britská centrální banka zamířila sazbami nejvýše od finanční krize 2008
12:50Q&A aneb co vás na trzích a při investování nejvíce pálí. WEBINÁŘ s hlavním makléřem Pavolem Mokošem JIŽ DNES od 15:00
12:29Výsledky Meta Platforms: Návrat z výšin metaversa na zem. Balance výdajů a byznysu (+19 % pre-market)  
12:09ChatGPT je nejrychleji rostoucí aplikací v historii. Začne být zpoplatněn, nejdříve v USA
11:48Analytik k výsledkům Shell: Plyn nadnáší zisky  
11:09Zítřejší výsledky Monety v kostce: Rekordní celoroční zisk, revidovaný střednědobý výhled a potvrzený výplatní poměr pro dividendu  
10:44Fed si otevírá cestu k ukončení cyklu, podpořil sázky na otočku  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Intesa Sanpaolo SpA (12/22 Q4, Bef-mkt)
Sanofi (12/22 Q4, Bef-mkt)
8:00Assa Abloy AB (12/22 Q4)
12:30Cigna Corp (12/22 Q4)
14:30USA - Míra nezaměstnanosti, s.a.
14:30USA - Průměrná hodinová mzda, y/y
14:30USA - Změna počtu prac. míst
16:00USA - Index ISM ve službách