Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vyhlídky (nejen) německé ekonomiky se zhoršují a stahují s sebou inflační očekávání

Vyhlídky (nejen) německé ekonomiky se zhoršují a stahují s sebou inflační očekávání

16.02.2016 11:16, aktualizováno: 16.2. 12:17
Autor: Michal Putna, Patria Online

Aktualizováno

Index podnikatelské nálady sestavovaný německým institutem ZEW se v únoru zhoršil. Hodnocení současných ekonomických podmínek sice zůstává pro německou ekonomiku i nadále relativně optimistické, oproti lednu však příslušný subindex odepsal 7,4 p.b. na úroveň 52,3 % (což je podíl respondentů označujících současné podmínky jako dobré). Na úrovni hodnocení současných podmínek pak přináší únor zhoršení u všech sledovaných zemí (s výjimkou Francie), největší propad sledujeme u ekonomiky USA, kde je momentálně v ohrožení letošní cyklus utahování měnové politiky.

Nejsledovanější část dnešního reportu, hospodářská očekávání pro příštích 6M, má společného jmenovatele, kterým je úbytek optimismu napříč zeměmi. V případě Německa trh čekal pokles příslušného indikátoru na nulu, ten se však udržel mírně v plusu. Výrazné zhoršení výhledu hlásí také Spojené státy, Velká Británie a EMU.

Kromě zhoršených očekávání pro příští měsíce indikuje dnešní zpráva ZEW rovněž znatelný propad inflačních očekávání a to opět napříč všemi sledovanými trhy. Nejvíce odborníků počítá s nižší inflací v EMU, Německu a USA. Co se týče inflačních očekávání pro Spojené státy, tak již minulý pátek index spotřebitelské důvěry sestavovaný Michiganskou universitou odhalil, že inflační expektace pro USA jsou aktuálně nejníže od roku 1979. Skutečnost, že trhy nevěří v cenový růst je mimořádně nepříjemná pro centrální banky (ECB, Fed, BoE, BoJ), které se zatím marně snaží vytáhnout inflaci blíže k cíli.

Úrokové sazby (krátkodobé i dlouhodobé) by měly v eurozóně a Japonsku jít v horizontu příštího půl roku dolů, v USA a Velké Británii se čeká jejich růst, i když úrokových býků ve srovnání s lednem výrazně ubylo.

Experti oslovení institutem ZEW věří i nadále dolaru proti společné evropské měně, i když jejich řady ve srovnání s lednem značně prořídly. Silnější z měnového páru libra-euro, by měla být britská měna, naopak euro by mělo dominovat na párech švýcarský frank/euro a jen/euro.

De facto jedinou vyloženě positivní zprávou dnešního reportu ZEW je přesvědčení, že všechny sledované akciové indexy by měly v příštím půl roce posilovat. Nejvíce akciových býků je přitom koncentrováno na indexech Stoxx 50, DAX a DJIA. Z německých sektorů by se mělo dařit maloobchodu, stavebnictví a IT, výrazně negativní výhled mají banky, pojišťovny a utility.

Únorová data ZEW přináší jasnou zprávu o zhoršeném globálním výhledu, poklesu inflačních očekávání (a úrokových sazeb) a pokračujícím optimismu ohledně růstu akciových trhů. Ani stále relativně slušné hodnocení aktuální kondice v Německu, USA a UK pak nedokáže negativní vyznění dnešního reportu vyvážit. Obavy ze slabší čínské ekonomiky, nově doplněné o akciové výprodeje (zejména na bankovních titulech) jsou pak hlavními faktory negativně dopadajícími na budoucí ekonomická očekávání.



Čtěte více:

Evropa mírně roste, EDF po výsledcích +10 %
16.02.2016 10:56
Evropské akciové trhy neudržely své úvodní zisky, ale i tak se aktuáln...
Podíl Visa na Square - co potřebujete vědět
16.02.2016 12:18
V roce 2011 Visa koupila podíl v malé společnosti Square, kterou v sou...
Dohoda o zmrazení produkce je (skoro) na světě! Ropa ale neskrývá zklamání
16.02.2016 11:12
Katar, Rusko, Saudská Arábie a Venezuela se podle katarského ministra ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.01.2020
17:35Negativní sazby a jiný svět
17:05Peníze míří do bezpečí. Šíření viru zvedlo další vlnu strachu  
16:18Franklin Templeton: Oops! Fed to zase udělal!
14:30Týdenní výhled: Nervózní úvod týdne v režii koronaviru, otěže převezme smršť korporátních čísel  
14:26Intervence doporučovali experti v ČNB zahájit už v srpnu 2013
12:57Gornicka: Jak se v Evropě rozpadal nemístný utahovací optimismus
11:14Petr Dufek: Čísla z Ifo chladí německý optimismus
10:49Bianchi: Trumpovy monetární tweety mají citelný dopad na trhy
10:46Wüstenrot hypoteční banka a.s. - Informace o výplatě výnosů HZL WHB VAR/22
10:25Střet o 5G aukci: Předseda ČTÚ Novák rezignoval ke konci ledna, vláda jej odvolala ke dnešku
10:22Evropské akcie kvůli obavám z nového viru výrazně klesají
9:14Rozbřesk: Potvrdí se lepší kondice německé ekonomiky?
9:10ČEB, a.s. - Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
8:59Čínský virus dál stlačuje trhy, klesá ropa i evropské a americké futures. Roste zlato  
8:57Obrat obchodů s emisními povolenkami loni stoupl na rekord
8:52Agentura Fitch potvrdila rating České republiky na stupni AA-
6:06Hroutí se infrastruktura – nebo jedno klišé?
26.01.2020
8:12Víkendář: Tahle středověká daň se snad již nevrátí
25.01.2020
16:12Airbus chce pomoct aerolinkám zajistit se proti výkyvům cen letenek
7:53Víkendář: Novodobí socialisté zapomínají na Sovětský svaz

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
14:00Sprint Corp (12/19 Q3)
16:00USA - Prodeje nových domů