Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vyhlídky (nejen) německé ekonomiky se zhoršují a stahují s sebou inflační očekávání

Vyhlídky (nejen) německé ekonomiky se zhoršují a stahují s sebou inflační očekávání

16.02.2016 11:16, aktualizováno: 16.2. 12:17
Autor: Michal Putna, Patria Online

Aktualizováno

Index podnikatelské nálady sestavovaný německým institutem ZEW se v únoru zhoršil. Hodnocení současných ekonomických podmínek sice zůstává pro německou ekonomiku i nadále relativně optimistické, oproti lednu však příslušný subindex odepsal 7,4 p.b. na úroveň 52,3 % (což je podíl respondentů označujících současné podmínky jako dobré). Na úrovni hodnocení současných podmínek pak přináší únor zhoršení u všech sledovaných zemí (s výjimkou Francie), největší propad sledujeme u ekonomiky USA, kde je momentálně v ohrožení letošní cyklus utahování měnové politiky.

Nejsledovanější část dnešního reportu, hospodářská očekávání pro příštích 6M, má společného jmenovatele, kterým je úbytek optimismu napříč zeměmi. V případě Německa trh čekal pokles příslušného indikátoru na nulu, ten se však udržel mírně v plusu. Výrazné zhoršení výhledu hlásí také Spojené státy, Velká Británie a EMU.

Kromě zhoršených očekávání pro příští měsíce indikuje dnešní zpráva ZEW rovněž znatelný propad inflačních očekávání a to opět napříč všemi sledovanými trhy. Nejvíce odborníků počítá s nižší inflací v EMU, Německu a USA. Co se týče inflačních očekávání pro Spojené státy, tak již minulý pátek index spotřebitelské důvěry sestavovaný Michiganskou universitou odhalil, že inflační expektace pro USA jsou aktuálně nejníže od roku 1979. Skutečnost, že trhy nevěří v cenový růst je mimořádně nepříjemná pro centrální banky (ECB, Fed, BoE, BoJ), které se zatím marně snaží vytáhnout inflaci blíže k cíli.

Úrokové sazby (krátkodobé i dlouhodobé) by měly v eurozóně a Japonsku jít v horizontu příštího půl roku dolů, v USA a Velké Británii se čeká jejich růst, i když úrokových býků ve srovnání s lednem výrazně ubylo.

Experti oslovení institutem ZEW věří i nadále dolaru proti společné evropské měně, i když jejich řady ve srovnání s lednem značně prořídly. Silnější z měnového páru libra-euro, by měla být britská měna, naopak euro by mělo dominovat na párech švýcarský frank/euro a jen/euro.

De facto jedinou vyloženě positivní zprávou dnešního reportu ZEW je přesvědčení, že všechny sledované akciové indexy by měly v příštím půl roce posilovat. Nejvíce akciových býků je přitom koncentrováno na indexech Stoxx 50, DAX a DJIA. Z německých sektorů by se mělo dařit maloobchodu, stavebnictví a IT, výrazně negativní výhled mají banky, pojišťovny a utility.

Únorová data ZEW přináší jasnou zprávu o zhoršeném globálním výhledu, poklesu inflačních očekávání (a úrokových sazeb) a pokračujícím optimismu ohledně růstu akciových trhů. Ani stále relativně slušné hodnocení aktuální kondice v Německu, USA a UK pak nedokáže negativní vyznění dnešního reportu vyvážit. Obavy ze slabší čínské ekonomiky, nově doplněné o akciové výprodeje (zejména na bankovních titulech) jsou pak hlavními faktory negativně dopadajícími na budoucí ekonomická očekávání.



Čtěte více:

Evropa mírně roste, EDF po výsledcích +10 %
16.02.2016 10:56
Evropské akciové trhy neudržely své úvodní zisky, ale i tak se aktuáln...
Podíl Visa na Square - co potřebujete vědět
16.02.2016 12:18
V roce 2011 Visa koupila podíl v malé společnosti Square, kterou v sou...
Dohoda o zmrazení produkce je (skoro) na světě! Ropa ale neskrývá zklamání
16.02.2016 11:12
Katar, Rusko, Saudská Arábie a Venezuela se podle katarského ministra ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university