Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vyhlídky (nejen) německé ekonomiky se zhoršují a stahují s sebou inflační očekávání

Vyhlídky (nejen) německé ekonomiky se zhoršují a stahují s sebou inflační očekávání

16.02.2016 11:16, aktualizováno: 16.2. 12:17
Autor: Michal Putna, Patria Online

Aktualizováno

Index podnikatelské nálady sestavovaný německým institutem ZEW se v únoru zhoršil. Hodnocení současných ekonomických podmínek sice zůstává pro německou ekonomiku i nadále relativně optimistické, oproti lednu však příslušný subindex odepsal 7,4 p.b. na úroveň 52,3 % (což je podíl respondentů označujících současné podmínky jako dobré). Na úrovni hodnocení současných podmínek pak přináší únor zhoršení u všech sledovaných zemí (s výjimkou Francie), největší propad sledujeme u ekonomiky USA, kde je momentálně v ohrožení letošní cyklus utahování měnové politiky.

Nejsledovanější část dnešního reportu, hospodářská očekávání pro příštích 6M, má společného jmenovatele, kterým je úbytek optimismu napříč zeměmi. V případě Německa trh čekal pokles příslušného indikátoru na nulu, ten se však udržel mírně v plusu. Výrazné zhoršení výhledu hlásí také Spojené státy, Velká Británie a EMU.

Kromě zhoršených očekávání pro příští měsíce indikuje dnešní zpráva ZEW rovněž znatelný propad inflačních očekávání a to opět napříč všemi sledovanými trhy. Nejvíce odborníků počítá s nižší inflací v EMU, Německu a USA. Co se týče inflačních očekávání pro Spojené státy, tak již minulý pátek index spotřebitelské důvěry sestavovaný Michiganskou universitou odhalil, že inflační expektace pro USA jsou aktuálně nejníže od roku 1979. Skutečnost, že trhy nevěří v cenový růst je mimořádně nepříjemná pro centrální banky (ECB, Fed, BoE, BoJ), které se zatím marně snaží vytáhnout inflaci blíže k cíli.

Úrokové sazby (krátkodobé i dlouhodobé) by měly v eurozóně a Japonsku jít v horizontu příštího půl roku dolů, v USA a Velké Británii se čeká jejich růst, i když úrokových býků ve srovnání s lednem výrazně ubylo.

Experti oslovení institutem ZEW věří i nadále dolaru proti společné evropské měně, i když jejich řady ve srovnání s lednem značně prořídly. Silnější z měnového páru libra-euro, by měla být britská měna, naopak euro by mělo dominovat na párech švýcarský frank/euro a jen/euro.

De facto jedinou vyloženě positivní zprávou dnešního reportu ZEW je přesvědčení, že všechny sledované akciové indexy by měly v příštím půl roce posilovat. Nejvíce akciových býků je přitom koncentrováno na indexech Stoxx 50, DAX a DJIA. Z německých sektorů by se mělo dařit maloobchodu, stavebnictví a IT, výrazně negativní výhled mají banky, pojišťovny a utility.

Únorová data ZEW přináší jasnou zprávu o zhoršeném globálním výhledu, poklesu inflačních očekávání (a úrokových sazeb) a pokračujícím optimismu ohledně růstu akciových trhů. Ani stále relativně slušné hodnocení aktuální kondice v Německu, USA a UK pak nedokáže negativní vyznění dnešního reportu vyvážit. Obavy ze slabší čínské ekonomiky, nově doplněné o akciové výprodeje (zejména na bankovních titulech) jsou pak hlavními faktory negativně dopadajícími na budoucí ekonomická očekávání.



Čtěte více:

Evropa mírně roste, EDF po výsledcích +10 %
16.02.2016 10:56
Evropské akciové trhy neudržely své úvodní zisky, ale i tak se aktuáln...
Podíl Visa na Square - co potřebujete vědět
16.02.2016 12:18
V roce 2011 Visa koupila podíl v malé společnosti Square, kterou v sou...
Dohoda o zmrazení produkce je (skoro) na světě! Ropa ale neskrývá zklamání
16.02.2016 11:12
Katar, Rusko, Saudská Arábie a Venezuela se podle katarského ministra ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.04.2024
15:43Alphabet míří na kapitalizaci 2 bilionů dolarů, zatímco investoři oceňují pokrok na umělé inteligenci
9:58Víkendář: Neobchodovat na základě emocí a toho, co se zrovna děje na trhu
13.04.2024
16:30CNBC: Čína zůstává pro americké výrobce čipů důležitá
5:36Víkendář: Swedroe o investičních strategiích, zlatu a Buffettově úspěšnosti
12.04.2024
22:02Akciové indexy oslabovaly v návaznosti na výsledky bank  
17:36Globální akcie a ziskový sentiment – japonská výjimečnost, proti ní rozvíjející se trhy
17:04Závěr týdne měl patřit bankám, ale přebil je Írán  
15:20Výsledky BlackRock: Rostoucí trhy a nové ETF na Bitcoin přispělo k rekordní úrovni aktiv pod správou  
14:28Zisk Citigroup v první čtvrtletí poklesl o 27 %, překonal ale očekávání
13:35Start výsledkové sezóny v podání JPMorgan: Silné čtvrtletí, akcie přesto sráží celoroční výhled
12:10Perly týdne: Obrovská hodnota robotaxíků, inflace stabilizovaná u 3 %?
11:02Akcie míří vstříc bankovním výsledkům na pozitivní vlně  
9:08Rozbřesk: ECB chce snížit sazby v červnu, rozhodnou příchozí data
8:50Kofola potvrdila předběžná čísla, dnes vyjdou výsledky amerických bank a futures jsou zelené  
8:43Bloomberg: Apple bude brzy vyrábět čipy M4, chce jimi vybavit počítače Mac
6:24Výhled Fidelity na 2. čtvrtletí: Podstatou je správné načasování
11.04.2024
22:06Ceny producentů kontrují spotřebitelským cenám a Wall Street roste  
17:47ECB zůstává na cestě k nižším sazbám, akcie ale inspiraci k růstu příliš nenacházejí  
17:30Jakub Brukner: Aktuální výprodeje jako příležitost pro vstup do pozice
17:13Kofola potvrdila předběžné výsledky roku 2023. Dosavadní měsíce letoška hodnotí jako velmi dobré

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data