Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vyhlídky (nejen) německé ekonomiky se zhoršují a stahují s sebou inflační očekávání

Vyhlídky (nejen) německé ekonomiky se zhoršují a stahují s sebou inflační očekávání

16.02.2016 11:16, aktualizováno: 16.2. 12:17
Autor: Michal Putna, Patria Online

Aktualizováno

Index podnikatelské nálady sestavovaný německým institutem ZEW se v únoru zhoršil. Hodnocení současných ekonomických podmínek sice zůstává pro německou ekonomiku i nadále relativně optimistické, oproti lednu však příslušný subindex odepsal 7,4 p.b. na úroveň 52,3 % (což je podíl respondentů označujících současné podmínky jako dobré). Na úrovni hodnocení současných podmínek pak přináší únor zhoršení u všech sledovaných zemí (s výjimkou Francie), největší propad sledujeme u ekonomiky USA, kde je momentálně v ohrožení letošní cyklus utahování měnové politiky.

Nejsledovanější část dnešního reportu, hospodářská očekávání pro příštích 6M, má společného jmenovatele, kterým je úbytek optimismu napříč zeměmi. V případě Německa trh čekal pokles příslušného indikátoru na nulu, ten se však udržel mírně v plusu. Výrazné zhoršení výhledu hlásí také Spojené státy, Velká Británie a EMU.

Kromě zhoršených očekávání pro příští měsíce indikuje dnešní zpráva ZEW rovněž znatelný propad inflačních očekávání a to opět napříč všemi sledovanými trhy. Nejvíce odborníků počítá s nižší inflací v EMU, Německu a USA. Co se týče inflačních očekávání pro Spojené státy, tak již minulý pátek index spotřebitelské důvěry sestavovaný Michiganskou universitou odhalil, že inflační expektace pro USA jsou aktuálně nejníže od roku 1979. Skutečnost, že trhy nevěří v cenový růst je mimořádně nepříjemná pro centrální banky (ECB, Fed, BoE, BoJ), které se zatím marně snaží vytáhnout inflaci blíže k cíli.

Úrokové sazby (krátkodobé i dlouhodobé) by měly v eurozóně a Japonsku jít v horizontu příštího půl roku dolů, v USA a Velké Británii se čeká jejich růst, i když úrokových býků ve srovnání s lednem výrazně ubylo.

Experti oslovení institutem ZEW věří i nadále dolaru proti společné evropské měně, i když jejich řady ve srovnání s lednem značně prořídly. Silnější z měnového páru libra-euro, by měla být britská měna, naopak euro by mělo dominovat na párech švýcarský frank/euro a jen/euro.

De facto jedinou vyloženě positivní zprávou dnešního reportu ZEW je přesvědčení, že všechny sledované akciové indexy by měly v příštím půl roce posilovat. Nejvíce akciových býků je přitom koncentrováno na indexech Stoxx 50, DAX a DJIA. Z německých sektorů by se mělo dařit maloobchodu, stavebnictví a IT, výrazně negativní výhled mají banky, pojišťovny a utility.

Únorová data ZEW přináší jasnou zprávu o zhoršeném globálním výhledu, poklesu inflačních očekávání (a úrokových sazeb) a pokračujícím optimismu ohledně růstu akciových trhů. Ani stále relativně slušné hodnocení aktuální kondice v Německu, USA a UK pak nedokáže negativní vyznění dnešního reportu vyvážit. Obavy ze slabší čínské ekonomiky, nově doplněné o akciové výprodeje (zejména na bankovních titulech) jsou pak hlavními faktory negativně dopadajícími na budoucí ekonomická očekávání.



Čtěte více:

Evropa mírně roste, EDF po výsledcích +10 %
16.02.2016 10:56
Evropské akciové trhy neudržely své úvodní zisky, ale i tak se aktuáln...
Podíl Visa na Square - co potřebujete vědět
16.02.2016 12:18
V roce 2011 Visa koupila podíl v malé společnosti Square, kterou v sou...
Dohoda o zmrazení produkce je (skoro) na světě! Ropa ale neskrývá zklamání
16.02.2016 11:12
Katar, Rusko, Saudská Arábie a Venezuela se podle katarského ministra ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.07.2025
15:03Americký kryptomerkantilismus jako nástroj na posílení pozice dolaru ve světové ekonomice
10:20Víkendář: Přeceňované sjednocení Itálie a ta horší stránka finanční podpory regionům
6:52Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Shrnutí
11.07.2025
17:43Poškozují rekordní odkupy finanční zdraví firem?
16:25Americké technologické firmy na vzestupu: Arista Networks dostává nový impuls  
16:14Trhy rostou, protože věří, že Trump ustoupí. Trump neustupuje, protože trhy rostou
16:14S&P 500 v bočním trendu, zlato na vzestupu  
15:13Němečtí internetoví prodejci módy Zalando a About You se spojili
14:42Technická analýza: Delta Airlines zahájila výsledkovou sezónu, akcie letí vzhůru  
14:03Norsko proti zbytku Evropy. Prodeje Tesly tam bují
13:34Německý parlament odklepl rozsáhlý balíček úlev za 46 miliard eur na podporu ekonomiky
13:09Perly týdne: Konec evropské výjimečnosti a technologické akcie, které nebudou nikdy drahé
11:29Investoři sází na nového Zaklínače. CD Projekt je mezi nejdražšími evropskými akciemi
10:46Další den, další cla – dnes je na řadě EU. Nervozita trhů je však zatím zanedbatelná  
10:30Komerční banka, a.s.: Regulatorní informace - Hlavní akcionáři KB k 30.6.2025 (2Q 2025)
10:08Červen na trzích pohledem Invesco: Amerika roste, Evropa klopýtá, Asie překvapuje
9:08Trump přitvrzuje: Kanada čelí 35% clu, další země čekají na verdikt
9:01Rozbřesk: Proč jsou české nemovitosti nadhodnocené méně než před energetickou krizí?
8:50Trump zavádí 35% clo na Kanadu, chystá projev k Rusku a investuje do těžby vzácných kovů  
6:25Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Dolar je kvůli Trumpovi na ústupu. Co zlato a ropa?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data