Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed by měl začít nakupovat zlato od veřejnosti a tím stimulovat ekonomiku

Fed by měl začít nakupovat zlato od veřejnosti a tím stimulovat ekonomiku

28.04.2016 16:30
Autor: Redakce, Patria.cz

Budu se nyní věnovat jedné nepravděpodobné možnosti, pohádce, která pravděpodobně nikdy nedojde naplnění. Zároveň se však jedná o příběh, který se už jednou stal. Agresivní monetární politika, kterou začal Fed používat po kolapsu Lehman Brothers, fungovala přes všechny možné výtky poměrně dobře a uchránila ekonomiku před hlubokým propadem. Nyní se ale eurozóna, Japonsko a Čína snaží svou monetární politikou exportovat své deflační tlaky do USA. Jejich snahy budí obavy, protože mohou bránit dosažení inflačního cíle ve výši 2 % a také mohou ekonomiku brzdit v tom, aby se dostala na únikovou rychlost. Janet Yellenová tak začala hovořit o možnosti použití negativních sazeb.

My jsme přesvědčeni, že existuje řada důvodů, proč negativní sazby nepoužívat, protože by ekonomice nepomohly a dokonce by jí mohly i uškodit. Může ale Fed použít ještě něco jiného? Hovoří se o penězích z vrtulníků, ovšem existuje ještě jeden nástroj, který byl použit s velkým úspěchem před 83 lety.

Mezi roky 1929 a 1933 se americký HDP propadl asi o 43 % a ceny klesly téměř o 24 %. Americká vláda vyhlásila v roce 1933 zákaz vlastnění zlatých mincí a cihel. Lidé tak pod hrozbou vězení prodávali své zlato vládě za předem stanovenou cenu ve výši 20,67 dolaru. V roce 1934 byla cena zvýšena o téměř 70 % na 35 dolarů. Pozitivní dopad na ekonomickou aktivitu byl jasně patrný, protože produkt se mezi lety 1934 a 1936 zvýšil o 48 % a akciový index Dow Jones posílil o téměř 80 %. Inflace dosáhla v průměru 2 % i přesto, že nezaměstnanost se držela na 18 %. Tento úspěch byl bohužel zmařen následným utažením finančních podmínek, a to jak ze strany fiskální politiky, tak i monetární.

Bylo by dnes hloupé navrhovat, aby se Fed pokusil o podobný úspěch tím, že nabídne veřejnosti odkup velkého objemu zlata za cenu výrazně převyšující cenu tržní (dejme tomu za 5000 dolarů za unci)? Provést takovou operaci by bylo z technického hlediska jednoduché, ale jde o návrh, který se zdá být úplně mimo realitu. Pokud se ale nad ním trochu zamyslíme, jde o elegantní řešení, které by mimo jiné výrazně zvýšilo inflační očekávání.

Kvantitativní uvolňování je pro lidi mimo Wall Street nepochopitelné a negativním sazbám rozumí už jen akademici. Tyto nástroje tak nemají na obecné inflační očekávání velký vliv. Spotřebitel ale rozumí zlatu mnohem více než bankovnímu systému a popsané nákupy zlata by tak uvolnily kotvu nízkých inflačních očekávání. Americký dolar by v první fázi těchto nákupů pravděpodobně oslaboval, je ale možné, že jiné centrální banky by se nakonec k nákupům přidaly podobně, jako se přidaly ke QE.

Řada lidí bude jistě tvrdit, že podobné návrhy jsou absurdní a jde jen o další skrytý způsob, jak tisknout peníze. Koneckonců proč by Fed nemohl místo zlata nakupovat nemovitosti, ropu nebo jiná aktiva? A proč se vlastně zdržovat se zlatem, když je možné použít peníze z vrtulníků? Jenže pouze zlato lze ve srovnání s jinými aktivy považovat za ekvivalent peněz. A peníze z vrtulníků nejsou v dohledné době politicky průchozí. Uvědomme si také, že pro řadu ekonomů byly ještě před několika málo lety nesmyslné negativní sazby, dnes je ale používá hned šest centrálních bank. Jejich efektivita je přitom sporná, zatímco u nákupů zlata centrální bankou máme historický důkaz toho, že funguje.

Autorem je Harley Bassman.

Zdroj: Pimco


Čtěte více:

Apple Inc. – hledání další dojné krávy v post-jobsově éře
28.04.2016 13:35
Opěvovaný, ikonický, nejlepší, největší nebo slangově řečeno „peckový“...
Další zpomalení v zámoří - americká ekonomika začala rok pouze 0,5procentním růstem
28.04.2016 14:43
Růst amerického HDP se v prvním čtvrtletí letošního roku snížil na 0,5...
Američanů (nově) bez práce je stále málo
28.04.2016 14:46
Trh práce v USA potvrzuje svoji výbornou formu, minulý týden se počet ...
Šéf NWR: OKD má hotovost do poloviny května, hrozí konkurz
28.04.2016 15:36
Černouhelná společnost OKD má hotovost do poloviny května. Nedohodne-l...

Váš názor
  •  
    29.04.2016 9:00

    To není pohádka, ale realita o které se nesmí veřejně mluvit:-)
    Jesse
  •  
    29.04.2016 8:33

    Já bych měl jinou pohádku o tom jak byl prošustrovan zlatý poklad jedné malé země ve střední Evropě.A taky o tom jak se za tleskání davů rozkradají jejich úspory a platy.
    Homo
  • zajimave
    28.04.2016 19:10

    jak se "helicopter drop" pomalu ale jiste stava necim normalnim, necim o cem se realne uvazuje, ale ZATIM! neni politicky pruchozi :-) ... klasika pomalu varena zaba... :-)
    neo029
  •  
    28.04.2016 18:27

    Asi jsem hlupák, ale mohl by mi někdo vysvětlit, jak by se zamezilo tomu, aby to zlato vykupoval od "veřejnosti" a ne od těžařů, obchodníků se zlatem... prostě pokud to dobře chápu, umělé zvýšení ceny zlata na 5000 za unci. Proč ho ale proboha nekupují za normální tržní cenu. Pokud ho začnou masivně nakupovat půjde nahoru samo. To je snad nejšílenější nesmysl co jsem kdy četl. Kdo by vám zabránil prodat jim zalto za 5000 a pak ho dokoupit za řekněme 2000 a tak to otáčet? Chápe někdo jak to autor myslel? Pokud by ho vykupovali "zabavovali" za nižší než tržní cenu, je to sice svinstvo, ale má to smysl, ale tohle?
    Radek
    •  
      29.04.2016 13:06

      Místo vysvětlování, stačí, když si to přečteš ještě jednou. Odkupy ve třicátých letech byly ve spojení se zákonem, kterým bylo zakázáno držet zlato, neboť to byl federální zločin. Takže koupit znamená totéž, co držet. Fyzické osoby prostě nesměly kupovat zlato a mohly (musely) jen prodávat. Šílenství to ale je (a bylo) a ještě větší hloupost je psát článek o něčem, co autor sám nazval nereálným a zbytečným.
      Niemetz
    • Ber to s rezervou
      29.04.2016 7:24

      Již v první větě autor píše: ..."o nepravděpodobné možnosti, pohádce, která pravděpodobně nikdy nedojde naplnění"...
      Jesse
      • Re: Ber to s rezervou
        29.04.2016 7:47

        no ano, ale pak platí to co říkám , že je to nesmysl a psát o tom články je nesmysl na druhou. To je jistě dnes kde co, ale u tohoto nesmyslu je jeho nesmyslnost , alespoň pro mně, tak zjevná, že to až překvapí.
        Radek
        •  
          29.04.2016 8:16

          Uvědomuješ si třeba, že ne všichni by své unce zlata za 5.000 usd prodali? V tom je to krásno - trh funguje i tam, kde stát nechce, aby trh nefungoval:-))
          Jesse
          •  
            29.04.2016 9:01

            asi tam máš jeden zápor navíc, "stát nechce aby FUNGOVAL" , nebo je to na mně moc komplikovaná věta :)
            Radek
    • a kterej hňup...
      29.04.2016 6:07

      ...ti ho prodá za 2000,- když za něj vláda nabídne 5000,-???
      marrtt
      • Re: a kterej hňup...
        29.04.2016 8:12

        žádnej, a proto je to, jak já píšu, prosté zvýšení ceny na 5000, což ale nijak nemění můj údiv nad principiální a evidentní nesmyslností toho článku. Pokud to udělali naopak a platili míň než byla tržní cena , bylo to svinstvo a "násilí" ale mělo to efekt a tudíž pro ně význam. Tohle ale je , ne pohádka, ale blábol.
        Radek
      • Re: a kterej hňup...
        29.04.2016 7:50

        no ano, ale pak platí to co říkám, že je to umělé zvýšení ceny na 5000, a nechápu proč to dělat vůbec a proč tak složitě.
        Radek
      • A kromě toho...
        29.04.2016 6:10

        ...se jedná o fyzické zlato v cihlách a prutech, takže jeho přeprava a dodávka z větších dálek (s možná nižší cenou) se ti začne prodražovat díky hmotnosti.
        marrtt
        • Re: A kromě toho...
          29.04.2016 8:16

          Jasně, ale dnes se vozí z číny trička za 1 dolar a zlato za tisíce na unci se vozit nedá? To je jen "tření" (ve fyzice) , nebo něco jako poplatky za prodej na burze.... ale podstata je stejná, to není naprosto ŽÁDNÝ argument.
          Radek
          •  
            29.04.2016 8:18

            Levnější je v zemi nákupu postavit vlastní banku a to zlato v ní uložit :-))
            Jesse
Aktuální komentáře
24.05.2019
6:11Proč neminout horu amerického firemního dluhu
23.05.2019
22:03Další krvavá lázeň v USA
17:53Obavy z obchodní války zatínají do trhu své rudé drápy  
17:52Tři akciové sázky na bezpilotní automobily a „velký návrat“ BlackBerry
17:14Dnešek patří dluhopisům a zlatu. Akcie sráží dolů strašák technologické války  
16:33Amazon pracuje na přístroji pro čtení emocí
15:00České dráhy, a.s. – Emise sedmiletých eurových dluhopisů ve výši 500 mil. EUR
14:38ČNB nechala omezení hypoték bez změny, upozornila na ceny bytů
14:33Artus: Donald Trump je ekonomický génius, Němci míří k úpadku
14:24ČNB: Domácí finanční sektor je stabilní, banky budou odvádět více do rezerv
12:29Kolaps Wow Air odstartoval recesi a snížení sazeb na Islandu
11:59Nálada v Německu nevěstí nic dobrého
11:14Obchodní válka, špatná data a málo holubičí Fed. Akcie znovu padají a poptávka míří do dluhopisů  
11:02Umění předních českých autorů 19. století na předaukční výstavě Galerie Kodl
10:40Obchodníkův průvodce po evropských volbách
10:13Reuters: Home Credit chystá vstup na hongkongskou burzu, vybrat chce miliardu dolarů
9:24Německá ekonomika vzrostla o 0,4 procenta, potvrdili statistici
9:13Rozbřesk: Evropské volby - startér velkých změn ve vedení EU
8:55Evropské burzy ráno asi navážou na asijský pokles. Avast dnes prvně bez dividendy  
8:36Skupině PPF stoupl loni čistý zisk o čtvrtinu na 22,2 mld. Kč

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
1:30JP - CPI, y/y
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m