Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Český PMI: Jednorázovka nebo nový trend?

Český PMI: Jednorázovka nebo nový trend?

01.08.2016 10:08
Autor: Petr Dufek, ČSOB

Nejnovější výsledek indexu nákupních manažerů za ČR rozhodně nikoho nepotěší. Propad pod hranici 50 znamená, že firmy jsou do dalších měsíců naladěny pesimisticky. Po zhruba třech letech příznivého trendu se tak situace v českém zpracovatelském průmyslu výrazně zhoršila. A mohou za to především slabé zakázky. Otázkou, na kterou se v podstatě nedá zatím odpovědět je, zda je to výkyv (nikoliv první) nebo jde o začátek nového trendu.

Že průmysl zpomaluje, není až takovou novinkou, to ostatně potvrzují už data za předchozí měsíce. Zpracovatelský průmysl funguje už tři roky jako hlavní motor české ekonomiky a tak není divu, že jeho výrazný růst musí korigovat s tím, jak se naplnily výrobní kapacity a firmy stále častěji narážejí na nedostatek kvalifikovaných pracovníků.

Nelze zapomínat ani na dominantní roli automobilového průmyslu, který představuje zhruba čtvrtinu celého zpracovatelského průmyslu, a který mimochodem zdolává jeden rekord za druhým. I zde lze čekat postupné zpomalení s tím, že k maximům se blíží i celý evropský trh osobních automobilů, zatímco poptávka v Rusku se vzpamatovává jen velmi pomalu.

Vzhledem k tomu, že měkká data z Českého statistického úřadu vyznívají stále ještě relativně dobře, hodnotíme dnešní PMI spíše za přehnaný krátkodobý výkyv. Přesto od průmyslu pro druhou polovinu roku čekáme přece jen slabší (nikoliv však záporná) čísla. A to už takovým překvapením není, protože tento scénář zapadá do našeho očekávání pro druhou polovinu letošního roku a pro rok následující. Že jde o výkyv napovídají i čísla z Německa, která dopadla výborně. A vůči výkonu německé ekonomiky naše ekonomika, potažmo průmysl, rozhodně není imunní.

Slabší čísla z průmyslu mohou spolu s očekávanou nižší prognózou, s níž přijde ČNB – ať už půjde o HDP nebo dokonce o inflaci – naznačit, že by koruna mohla zůstat uvězněna v kurzovém režimu možná o několik málo měsíců déle, než se doposud zdálo. To už možná nakonec naznačí zasedání bankovní rady tento týden. A aby situace byla ještě o něco méně přehledná, tak samozřejmě bude záležet i na ECB, zda se nerozhodne pokračovat ve své politice luxování západoevropských dluhopisových trhů.

 

Čtěte více:

Většina bank v EU by silnou recesi přečkala, ukázaly testy
01.08.2016 8:54
Většina evropských bank by obstála i za velmi hluboké recese, některé ...
Dlouho očekávané stres-testy evropských bank konečně uzřely světlo světa
01.08.2016 9:10
V pátek v deset hodin večer EBA zveřejnila tolik očekávanou zprávu o s...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)