Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trojlístek amerických akciových indexů poprvé od roku 1999 společně zdolal nová maxima

Trojlístek amerických akciových indexů poprvé od roku 1999 společně zdolal nová maxima

12.08.2016 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Americké akciové trhy včera zdolaly nová maxima. Navíc poprvé od roku 1999 se to trojici hlavních indexů (Dow Jones, S&P 500, NASDAQ) povedlo naráz. Přitom jako by v současné letní pohodě nepřicházely nijak zásadní informace. Investoři ale pravděpodobně přehodnocují některá z dosavadních rizik. Ať už je to slabá Čína, problémy emerging markets, post-brexitová politická nákaza nebo potíže italských bank platí jedno - rizika dál zůstávají na stole, ale investoři je nevnímají jako bezprostřední hrozbu. Pozornost se tak stáčí zpět k známé skutečnosti - akcie sice vypadají v historickém porovnání draze, ale je to nic proti dluhopisům, které jsou díky politikám centrálních bank super-drahé.

V tom srovnání s rokem 1999 ostatně pokulhává. Výnos desetiletého amerického dluhopisu byl na konci roku 1999 6,5 %, zatímco dnes je lehce nad 1,5 %. Hlavním motorem akciového růstu v té době byl růst ekonomiky - ta v roce 1999 rostla skoro o 5 %, zatímco letošní růst zatím nedosahuje ani 2 %. V roce 1999 ale svoji roli sehrála i přehnaně pozitivní očekávání ohledně růstu technologických společností - poměr cen a zisků technologických titulů se vyšplhal k šedesáti. Také do roka a do dne akciové trhy začaly prudce padat.

Dnešní situace je jiná - technologické tituly jsou vzhledem k ziskům oproti roku 1999 na méně než polovině. Pokud jsou ale zásadním stavebním kamenem akciových zisků předražené dluhopisy, nestojí dům zrovna na pevných základech.

Forex

Podle průzkumu ČNB a Svazu průmyslu podíl zajištěných exportérů v druhém kvartále 2016 poklesl na historická minima. Nižší zajišťovací aktivitě odpovídají i klesající objemy měsíčních intervencí ČNB na trhu a zužující se rozpětí na trhu mezi spotem a forwardem. Až se příprava na exit mezi podniky rozběhne naplno, mohou podle nás forwardové kurzy opět posilovat a vzdalovat se od spotu a intervenční hranice na 27,00 EUR/CZK.

Eurodolar včera posílil k 1,11 EUR/USD díky dobrému výkonu akciových trhů, které v očích investorů lehce zvyšují pravděpodobnost růstu sazeb v tomto roce. K tomu ostatně přispěly i výroky Williamse z Fedu, který zopakoval, že věří letošnímu růstu sazeb.

Dnes čekáme klidnější obchodování, ve kterém se potvrdí slušný růst eurozóny 0,3/1,6 %. Zajímavější ale bude sledovat příští týden zápis z posledního zasedání Fedu a ECB. U obou centrálních bank zůstává řada nezodpovězených otázek.

 

Čtěte více:

Fed se motá v začarovaném kruhu
11.08.2016 16:30
Zástupci Fedu opět věří, že letos dojde k dalšímu zvýšení sazeb. Možn...

Váš názor
  •  
    12.08.2016 11:19

    V posledních pěti letech zdolávají americké indexy nová maxima, DAX roste o 100 % a český PX v posledních pěti letech, kdy se obchoduje podle nových pravidel, klesá o 15 %.
    juniper
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC