Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk – Německá inflace by měla v prosinci překonat tříletá maxima

Rozbřesk – Německá inflace by měla v prosinci překonat tříletá maxima

03.01.2017 9:13
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Rok 2017 nám začíná v poměrně optimistickém tónu, naznačují to první měkká data, která v podobě podnikatelských nálad z průmyslu přinesly indexy PMI. Z pohledu globální ekonomiky je pak nejzajímavější dnešní ranní číslo z Číny, kde nevládní statistiky ukázaly na to, že optimismus v průmyslu vyšplhal na čtyřletá maxima. Když si k těmto čínským číslům připočteme velmi pěkně vypadající indexy PMI z eurozóny a zřejmě velmi dobrý výsledek obdobného indexu ISM z USA, tak se opravdu nelze ubránit dojmu, že americké volby a výhra Donalda Trumpa spustily vlnu podnikatelského optimismu, která zcela dala zapomenout na deflační chmury, jež nad globální ekonomikou visely po většinu předchozích tří let.

Jedna věc jsou samozřejmě měkká data v podobě podnikatelských a spotřebitelských nálad, druhá pak to, jak na tom globální ekonomika opravdu je podle tvrdých dat. V tomto ohledu vypadají poslední údaje z eurozóny či Číny v pořádku, přičemž jisté starosti nám dělají některé ukazatele z USA. V této souvislosti budou určitě důležitá páteční americká čísla z trhu práce, kde se trochu obáváme slabšího výsledku - tedy alespoň pokud jde o přírůstek nových pracovních míst.

Nicméně, i když některá tvrdá data (třeba právě payrolls) zklamou, tak trhy stále nemusí opustit svůj optimismus, že deflační trápení se chýlí ke konci. Ať vezmeme předsilvestrovská čísla ze Španělska či Polska, anebo ta dnešní z Německa, všude zaznívá vzkaz - inflace se dere vzhůru. Inflace je totiž podporována dvěma důležitými faktory - růstem cen komodit (v čele s ropou) a robustnějším růstem mezd. Obojí by mělo zajistit, že (celková) inflace zůstane minimálně po nějaký čas na viditelně nenulové úrovni.

FOREX

Region

Relativně dobře vyznívající podnikatelské nálady v ČR a Polsku neměly na příslušné měny - českou korunu a polský zlotý výraznější vliv. Pozitivní údaje z konjunktury v české ekonomice přitom nemají jen podnikatelé, ale i guvernér ČNB Rusnok, který v časopise Ekonom publikoval velmi optimistický pohled na českou ekonomiku. Podle Rusnokových slov byla česká ekonomika schopna žít s plovoucím kurzem koruny před rokem 2013 a bude schopna s ním žít i po ukončení intervenčního režimu, který podle něho (pravděpodobně) nastane v roce 2017.

EUR/USD/GBP

Americký dolar na začátku roku v opatrném obchodování splul nazpátek pod 1,05 EUR/USD. Dnes by mu mohl pomoci lepší výsledek americké podnikatelské nálady v průmyslu, která by měla dál vzrůst na 53,6 bodu (a to nehledě na nedávné prudké zisky USD). Na druhé straně se euru může líbit nárůst německé inflace za prosinec. Ta by měla vzrůst na 1,5 % - úrovně, které Němci neviděli od poloviny roku 2013. I když vyšší inflace může euru pomoci, tak zřejmě jenom přechodně, protože expanzivní politika ECB se v tomto roce nezmění. Odpoledne bude nicméně zajímavé sledovat, jak eurodolar zareaguje na další důležité číslo z amerického průmyslu - index ISM. Podnikatelská nálada v USA by měla zůstat na vysoké úrovni, ale již by se (možná i vinou silnějšího dolaru) neměla dále vylepšit.

 
 

Čtěte více:

Project Syndicate: Osm principů rozvojové politiky podle Stiglitze
02.01.2017 16:38
Britské hlasování o odchodu z Evropské unie a zvolení Donalda Trumpa p...
Vlk: Tento týden zaujme zápis Fedu a americké mzdy (video)
02.01.2017 15:42
I v novém roce pokračujeme v pravidelném seriálu Pondělní výhled Patri...
Pozitivní rozjezd trhů dnes svědčil dolaru, pro korunu se nic nemění
02.01.2017 16:43
V pondělí ještě jede obchodování na světových trzích na půl plynu, př...
Praha close - Nový rok pro burzu začal růstem. Pomohly finance, ČEZ klesal
02.01.2017 17:19
Pražská burza vstoupila do nového roku odhodlaně. Průběžné ztráty se j...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
31.05.2025
15:22Fidelity International: Co mohou očekávat investoři do technologií?
10:05Víkendář: Cla a nedoceněné přínosy evropské měnové unie
30.05.2025
17:12Která země má nejvíce (čistých) zahraničních aktiv? A jak to souvisí s globálními (ne)rovnováhami?
17:02Trumpova celní politika opět zvedá volatilitu na akciovém trhu  
15:37Lee věří v další růst akcií, pozitivní je i Siegel
14:57ČNB: Český růst byl podpořen investicemi a exportem, výhled zhoršují cla
14:15Čeká nás akciový výprodej? Penzijní fondy se chystají vyvážit portfolia
14:01Trumpovy celní vrtochy už spálily firmám přes 34 miliard dolarů, spočetla agentura Reuters
12:22Perly týdne: TACO, umění vyjednávat a chvíle pro euro
11:54Philip Morris ČR vyplatí za loňský rok dividendu 1220 korun na akcii, stejnou jako loni
10:59Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, rok 2025 již bude silný…
10:33Trumpova cla opět platí. A budou platit i zítra? Trhy na zprávy reagují tlumeně  
10:21Zpřesněný odhad HDP za první kvartál ukázal nejrychlejší růst ekonomiky za téměř 3 roky
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data