Investoři, kteří doufají v rychlé zhodnocení své spekulace na brzký konec kurzového závazku na koruně k euru, budiž varování. Cesta bude trnitá a představitelé centrální banky rozhodně nemusejí nikam spěchat. Zhruba takový vzkaz vyslal viceguvernér České národní banky Mojmír Hampl. Přes jeho slova v novém výhledu očekává právě rychlý konec režimu na koruně, už v úvodu druhého čtvrtletí roku.
„Data, která přicházejí z ekonomiky, potvrzují naši platnou předpověď pravděpodobného ukončení závazku kolem poloviny roku 2017,“ poznamenal Hampl pro Bloomberg. Dodal ale, že nevylučuje, aby se o polovině roku 2017 přestalo hovořit jako o středobodu konce závazku ČNB na koruně a že se tento moment může posunout do druhého letošního pololetí.
Podle Hampla rozhodně inflace, která vystoupala na 2% hodnotu, tedy cíl centrální banky, není spouštěčem ukončení závazku na koruně ve švýcarském stylu. Proti dle Hampla hovoří vývoj cen v eurozóně. Potvrdil ale tvrdý závazek ČNB, že ta neukončí režim na koruně před druhým čtvrtletím.
Rychlé posílení koruny po konci kurzového závazku je podle Hampla na hony daleko od jistoty. „Jednosměrným posunem koruny bych si absolutně nebyl jistý. Naopak, nebyl bych překvapen oslabením a hodně volatilní cestou do nové rovnováhy. Derivátový trh nyní koruně na konci roku 2017 připisuje hodnotu 26,5 vůči euru.
Se svými v tuto chvíli nejčerstvějšímu výhledy pro koruny přišla z velkých světových jmen investiční banka . Za tři měsíce očekává korunu na úrovni 26,40 koruny k euru, za půl roku na metě 26,30 a za rok na 26,20 koruny vůči euru.
„V našem základním scénáři ukončí ČNB závazek na koruně už v úvodu druhého čtrvtletí,“ stojí v novém výhledu . V něm analytici také poznamenali, že kdyby se ČNB rozhodla ukončit svůj režim na koruně ještě dříve, ušetří náklady a krok bude efektivnější než případné doplňkové použití záporných sazeb.
a Mojmír Hampl z ČNB se shodují v jednom: v této chvíli a při síle sázek na korunu na trhu zpevnění koruny není zaručené a intenzita krátkých pozic na měnovém páru může způsobit opak. Zatímco ale Goldman Sachs připouští konec kurzového závazku na koruně již v úvodu druhého čtvrtletí, viceguvernér Hampl dnes akcentoval možnost posunu do druhého letošního pololetí.
Výnosy na českých dluhopisech kratších splatností reagují na pokračující diskusi kolem načasování konce kurzového závazku růstem o řádově 15 bazických bodů nad -0,5 % v případě splatnosti 2019. Slova Mojmíra Hampla se projevila také na forwardovém trhu, kde se roční kontakt posunul od úrovně 26,50 k úrovni 26,70 EURCZK.